برآورد بهترین ها در سهام

هنگام فروش زمین آپارتمان کلنگی یا برای تعیین سهم هر یک از مالکین در مشارکت در ساخت باید قدرالسهم را محاسبه کرد.

قدرالسهم

به میزان سهم هر واحد آپارتمان (اعیان) از زمین ملک (عرصه) قدرالسهم گفته می­‌شود.

مثلا در یک ساختمان مسکونی به متراژ ۲۸۰ متر، ۵ واحد مسکونی ۱۴۲ متری وجود دارد.
نحوه محاسبه قدرالسهم هر واحد به صورت زیر می­‌باشد.

اما در آپارتمان­‌هایی که متراژ واحدها متفاوت است نحوه محاسبه به صورت زیر می‌باشد.

مثلا در زمینی به متراژ ۱۰۰۰ مترمربع، شما آپارتمانی ۱۸۷ متری دارید و در کل ۵ واحد ۱۸۷ متری و ۵ واحد ۲۱۰ متری وجود دارد.

محاسبه قدرالسهم شما به صورت زیر خواهد بود.

این فرمول محاسبه قدرالسهم در تمامی املاک مسکونی صادق می­ باشد و طبقه واحدها،داشتن پارکینگ اضافه یا انباری در میزان قدرالسهم تاثیری ندارد.

توجه فرمایید که محاسبه قدرالسهم در زمین های تجاری متفاوت می­‌باشد.

توجه :

و اما جهت محاسبه‌ی قدرالسهم متاسفانه هیچ قانون نوشته شده ای وجود ندارد و در قانون تملک آپارتمانها نیز به اجمال راجع به این موضوع صحبت شده است.
تمام توضیحات بالا با توجه به برداشت های وکلا از قانون می باشد اما لزوما در خصوص حل اختلاف فیمابین همسایگان از طرق قانونی نمی‌توان اقدامی انجام داد و بیشتر باید بصورت کدخدامنشانه موضوع حل و فصل شود.

شرکت مهندسی تُکا در چنین مواردی با توافق همسایگان به عنوان کارشناس خبره ی محلی جهت ارزش گذاری واحدهای آپارتمانی طبق چارتی خاص که مشخصات مختلف واحدها مثل، محل قرار گیری واحد، نور، دسترسی، آسانسور، پارکینگ ، انباری، طبقه و بسیاری موارد دیگر ارزیابی می شود و قدرالسهم هریک از مالکین بر اساس ارزش واحدشان مشخص می گردد.

در صورت تمایل جهت انجام این کار با کارشناسان ما به شماره ۲۲۸۲۶۳۱۸-۰۲۱ تماس حاصل فرمایید.

نرم افزار میزان برآورد هزینه و برنامه ساخت

متری چند در کمتر از یک دقیقه هزینه ساخت و برنامه ساخت ارائه می‌کند.

متری چند برآورد کلی رایگان می‌دهد و خروجی هایی مانند خلاصه برآورد، هزینه‌های ساخت به تفکیک فعالیت‌ها، لیست قیمت مصالح مصرفی را به صورت فایل اکسل با قیمت مناسب در اختیار مخاطبان قرار می‌دهد.

متری چند با داشتن تاریخ شروع و مشخصات پروژه ساختار شکست کار، برنامه ساخت، زمان خرید، کش فلو (cash flow)، گانت چارت و نمودار اس (S curve) را به صورت فایل اکسل به کاربران می‌دهد.

متری چند در کمترین زمان دقیق ترین هزینه ساخت و سریعترین برنامه ساخت را می‌دهد.

با آپدیت قیمت مصالح ساختمانی به صورت ماهانه به پشتوانه تیم مهندسی و تخصصی متری چند، دقیق‌ترین تخمین‌ها را در هزینه ساخت در دسترس قرار می‌دهیم.

ارزان

با ارائه قیمت‌های مناسب و اختصاص دو سرویس خرید اشتراک و خرید محصول به صورت تکی همه مخاطبان را پشتیبانی می‌کنیم.

همیشه در دسترس

با دسترسی به اینترنت در هر کجا و با هر وسیله‌ای متری چند برای خدمت رسانی آماده است و آرشیو اطلاعات شما محفوظ است.

در کمترین زمان برآورد دقیق از پروژه خود داشته باشید و برنامه ریزی ساخت آن را ببنید.

قدرالسهم مشاعات: آموزش نحوه محاسبه و نکاتی در خصوص فروش آن

در این مقاله توضیحاتی در خصوص مشاعات می‌دهیم. نحوه تشخیص اینکه کدام یک از بخش‌های آپارتمان جزو مشاعات است را می‌آموزیم. همچنین نحوه محاسبه قدرالسهم مشاعات را آموزش داده و نکاتی را در خصوص موضوع فروش آن توضیح می‌دهیم.

مشاعات آپارتمان چیست و چگونه می‌توان مشاعات ساختمان را تشخیص داد؟

مشاعات آپارتمان بخش‌هایی از آپارتمان است که تمام مالکین در آن سهم دارند. نکته مهم در این خصوص این است که سهم هیچ یک از مالکین را نمی‌توان به صورت مجزا تعیین کرد. به عبارت دیگر، تمام مالکین، در تمام نقاط مشاعات آپارتمان سهم دارند.

به عنوان مثال، راهروهای یک آپارتمان ۶ طبقه جزو مشاعات است. این بدان معناست که ساکنین طبقه اول، از راهروی جلوی خانه‌ی ساکنین طبقه ششم سهم دارند و بالعکس. بنابراین برآورد بهترین ها در سهام هیچ از مالکین نمی‌تواند ادعا کند فلان بخش از راهرو (مشاعات) متعلق به من است. چرا که چنین ادعایی بی‌معناست.

نحوه تشخیص مشاعات ساختمان بسیار راحت است. هر قسمتی از آپارتمان که در سند قطعی مالکیت به طور مشخص به عنوان دارایی مالک به آن اشاره نشده برآورد بهترین ها در سهام باشد، جزو مشاعات آپارتمان است.

مثلا در سند هر واحد، متراژ انباری و پارکینگ ذکر شده است. بنابراین انباری و پارکینگ جزو مشاعات نیستند. اما راهرو و آسانسور جزو مشاعات هستند. چرا که در سند مالکیت به آن‌ها و میزان متراژی که به مالک تعلق می‌گیرند اشاره‌ای نشده است.

در واقع می‌توان گفت مشاعات بخش‌هایی از آپارتمان هستند که شما از آن‌ها سهم دارید، اما مالکیت آن در اختیار و اراده شما نیست. یعنی مشاعات به کل مالکین تعلق دارد و یک نفر از مالکین نمی‌تواند روی بخشی از مشاعات به صورت جداگانه مالکیت داشته باشد.

در ادامه نحوه محاسبه مشاعات آپارتمان را توضیح می‌دهیم، اما پیشنهاد می‌کنیم مطلب را حتما تا انتها مطالعه کنید.

نحوه محاسبه مشاعات آپارتمان (محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان)

برای محاسبه قدرالسهم از مشاعات، ابتدا باید متراژ کلی ساختمان را از نقشه آن استخراج کرد.

طبیعتا قدرالسهم از برآورد بهترین ها در سهام مشاعات برای هر یک از مالکین، معادل قدرالسهم ملک آن‌ها است. برای محاسبه قدرالسهم مشاعات می‌توانید به ترتیب زیر عمل کنید.

ابتدا باید متراژ کل مشاعات ساختمان را از روی نقشه ملک استخراج کنید. سپس هر یک از مالکین به نسب سهمی که از کل اعیان دارند، از مشاعات نیز سهم می‌برند. برای درک بهتر موضوع، به مثال زیر توجه کنید.

فرض کنید در یک آپارتمان، ۴ واحد به متراژ‌های: ۷۰، ۸۰، ۹۰ و ۱۰۰ متر داریم. مجموع این متراژها معادل ۳۴۰ متر است. بنابراین به ترتیب هر یک از مالکین: ۷۰ سهم از ۳۴۰ سهم، ۸۰ سهم از ۳۴۰ سهم، ۹۰ سهم از ۳۴۰ سهم و ۱۰۰ سهم از ۳۴۰ سهم دارند.

بنابراین برای محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمانی که ۷۰ متر دارد، باید متراژ کل مشاعات که در نقشه ملک مشخص است را بر عدد ۳۴۰ تقسیم و در عدد ۷۰ ضرب کنیم. یعنی اگر متراژ کل مشاعات ۳۰۰ متر مربع باشد، قدر السهم مالک آپارتمان ۷۰ متری معادل ۶۱.۷۶ متر مربع است.

البته توجه داشته باشید که وقتی صحبت از قدرالسهم مشاعات می‌کنیم، منظورمان صرفا قدرالسهم از راهرو، راه پله، پشت بام، آسانسور و موارد مشابه است، نه قدرالسهم از کل زمین.

اما موضوع اصلی در محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان این است که محاسبه این عدد چه فایده‌ای برای ما دارد؟ آیا محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان واقعا اهمیت داشته و ضرروی است؟ برای دریافت جواب این سوال، ادامه مقاله را مطالعه کنید.

آیا آگاهی از نحوه محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان برای فروش ضروری است؟

اگر تصور می‌کنید برای فروش آپارتمان باید نحوه محاسبه قدرالسهم مشاعات را بلد باشید، در اشتباه هستید. چرا که مشاعات آپارتمان قابل معامله نیست. دلیل این موضوع در توضیحاتی که پیش‌تر دادیم مشخص است.

وقتی شما نمی‌توانید به صورت مجزا مالکیت چیزی را داشته باشید، پس نمی‌توانید آن را بفروشید. همانطور که در ابتدای این مقاله گفتیم، هیچ یک از مالکین نمی‌تواند به صورت مجزا مالکیتی بر مشاعات آپارتمان داشته باشد.

پس در واقع محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان عملی بیهوده است. چرا که یا آپارتمان شما نوساز است و قصد فروش بنا را دارید، یا اینکه ملک شما کلنگی است و قصد دارید قدرالسهم ملک را بفروشید.

در حال اول آنچه می‌توانید بفروش برسانید در سند مالکیت مشخص شده است و همانطور که پیش‌تر توضیح دادیم، در سند مالکیت به میزان سهم شما از مشاعات اشاره‌ای نمی‌شود. در حالت دوم هم شما زمین ملک خود را می‌فروشید. پس اصلا بحثی از ساختمانی که در ملک ساخته شده در میان نیست.

چه زمانی نیاز به محاسبه قدرالسهم آپارتمان داریم؟

هنگام فروش زمین آپارتمان کلنگی یا برای تعیین سهم هر یک از مالکین در مشارکت در ساخت باید قدرالسهم را محاسبه کرد.

به طور کلی در دو حالت زیر نیازمند محاسبه قدرالسهم هستیم:

1. زمانی که تمام مالکین آپارتمان قصد دارند به جای اینکه واحدهای خود را جداگانه بفروشد، همگی زمین آپارتمان را بفروشند. (در حالتی که ملک کلنگی است).
2. زمانی که اهالی یک آپارتمان قصد دارند مشارکت در ساخت انجام دهند. در این حالت برای تعیین سهم هر یک پس از ساخت آپارتمان جدید، باید قدرالسهم هر یک از مالکین محاسبه شود.

در هیچ از حالات بالا شما نیازی به محاسبه قدرالسهم مشاعات آپارتمان ندارید. چرا که در حالت اول شما زمین ملک را می‌فروشید و با بنا کاری ندارید. در حالت دوم نیز متناسب با قدرالسهمی که در حال حاضر دارید، از آپارتمان نوساز سهم می‌برید.

گاهی اوقات بنا به دلایل مختلف، سوالات اشتباهی ذهن خریدار یا فروشنده را درگیر می‌کند. ما در مجموعه مهندس علیرضا عمویی بنا به رسالتی که به عهده داریم، وظیفه خود می‌دانیم در چنین مواقعی، ذهن طرفین معامله را روشن کرده و آگاهی لازم را منتقل کنیم.

در صورتی که هر سوالی در خصوص محاسبه قدرالسهم آپارتمان یا مشاعات دارید، سوال خود را در بخش نظرات در انتهای همین مقاله مطرح کنید. در اسرع وقت به سوال شما پاسخ می‌دهیم.

تحلیل بنیادی پردیس ۱۴۰۰/۰۲/۰۹

این یکی از سوالاتی است که افراد در بدو ورود به بورس و یا آموزش بورس برایشان ایجاد می شود.

در واقع تحلیل بنیادی به بررسی وقایع درونی شرکت و بررسی گزارشهای سود و زیان و ترازنامه و همچنین بررسی تولیدات شرکتها می پردازد.

تحلیل بنیادی امری بسیار گسترده می باشد و روشهای بسیار زیادی برای بررسی یک شرکت وجود دارد.

به طور مثال بعضی از افراد ارزش ذاتی سهم را محاسبه می کنند.

برخی از افراد به بررسی روند سودآوری شرکت می پردازند.

و برخی دیگر به بررسی تولیدات شرکت می پردازند.

نسبتهای مالی و گزارشهای EPS شرکتها از دیگر روشهای بررسی بنیادی شرکت می باشد.

اما به راستی کدام یک از این روش ها در بازار تورمی ایران پاسخگو می باشد و همخوانی بیشتری برآورد بهترین ها در سهام با بازار بورس ایران دارد؟

نرم افزار دایره طلایی سهام از بین تمامی تکنیک های تحلیل بنیادی، مواردی را مورد بررسی قرار می دهد که بیشترین همخوانی را با بازار بورس ایران دارد.

ذکر این نکته حائز اهمیت است که تحلیل بنیادی به عنوان سیگنال خرید نمی باشد.

در ادامه به بررسی یکی از شرکتهای بازار بورس ایران می پردازیم.

درباره شركت سرمایه گذاری پردیس (پردیس)

شركت سرمایه گذاری پردیس در تاريخ ۱۳۳۵/۶/۱۴ با نام جنرال پلاستیک به صورت شركت سهامي خاص تأسيس و طي‌شماره ۵۳۳۵ در اداره ثـبت شركـت ها و مالكـيت صنـعتي تهران به ثبت رسید.

استراتژی روند سودآوری TTMدر تحلیل بنیادی پردیس

استراتژی روند سودآوری سهام TTM به بررسی میزان سودآوری شرکت در گزارش های فصلی می پردازد.

برای بررسی این استراتژی باید در نظر داشت که شرکتهایی مورد تایید قرار می گیرند که دارای شرایط زیر باشند:

۱-شرکت زیان ده نباشد(تولید زیان نداشته باشد).

۲- شرکت باید در آخرین گزارش ارائه شده اش از دو گزارش قبلی سود بیشتری را ساخته باشد.

۳- در گزارش آخر حداقل ده درصد نسبت به گزارش ماقبل آخر سود بیشتری را ساخته باشد.

همان طور که از نمودار روند سودآوری شرکت پردیس مشخص است این شرکت با ۸ درصد رشد بیشتر نسبت به گزارش قبلی در حال صعود می باشد بنابر این فقط یکی از شرایط روند سودآوری را دارد.

شما می توانید از نرم افزار دایره طلایی سهام روند سودآوری تمامی شرکتها را مشاهده کنید.

لازم به ذکر است استراتژی روند سودآوری TTM در نرم افزار دایره طلایی سهام به صورت فیلتر بنیادی آورده شده است که کاربر می تواند سهامی که دارای شرایط روند سودآوری باشند را غربالگری نماید.

استراتژی کانسلیم در تحلیل بنیادی پردیس

تحلیل کانسلیم یکی از مباحث بسیار پر کاربرد در تحلیل بنیادی سهام می باشد.

خصوصا در بازار تورمی ایران، تحلیل کانسلیم می تواند شرکتهایی که رشد بیشتری از تورم سالیانه کشور دارند را مشخص کند.

کانسلیم هفت بند دارند که در این نرم افزار ۲ قسمت از پرکاربردترین مباحثی که تاثیر زیادی در بازار بورس ایران دارد، آورده شده است.

لازم به ذکر است استراتژی تحلیل کانسلیم در نرم افزار دایره طلایی سهام به صورت فیلتر بنیادی آورده شده است که کاربر می تواند سهامی که دارای شرایط کانسلیم باشند را غربالگری نماید.

شرایط تایید شدن تحلیل کانسلیم به این صورت می باشد:

• شرکت ها باید بتوانند در دو گزارش آخر خود درصد سود بیشتری نسبت به سال گذشته ساخته باشند.این عدد متغیر است ولی با توجه به تورم موجود در کشور این عدد را ۴۰ درصد در نظر گرفته ایم.
• همچنین شرکتی در استراتژی کانسلیم برتر برآورد بهترین ها در سهام است که سود ساخته شده در آخرین گزارش ارائه شده، اولین یا دومین سود عالی در یک سال اخیر باشد.

همان طور که از جدول کانسلیم شرکت پردیس مشاهده می کنید در آخرین گزارش ۶۹ درصد نسبت به فصل مشابه سال قبل رشد داشته است، بنابراین فقط یکی از شرایط کانسلیم را دارد.

دانلودنرم افزار دایره طلایی سهام همراه با تست رایگان

استراتژی توان تعدیل در تحلیل بنیادی پردیس

بررسی میزان تولیدات شرکت بر عهده ی استراتژی توان تعدیل در نرم افزار دایره طلایی سهام می باشد.

در این استراتژی کاربر می تواند به بررسی میزان فروش، نرخ فروش، میزان تولید و فروش کل شرکت بپردازد.

تمامی این اعداد به صورت نمودارهای گرافیکی و قابل فهم برای تمامی کاربران نمایش داده می شود تا درک بهتری از وضعیت بنیادی شرکت برای افراد حاصل شود.

لازم به ذکر است استراتژی توان تعدیل در نرم افزار دایره طلایی سهام به صورت فیلتر بنیادی آورده شده است که کاربر می تواند سهامی که دارای شرایط توان تعدیل باشند را غربالگری نماید.

این استراتژی ۳ بند دارد که به معرفی آنها و همچنین سهم مد نظر می پردازیم:

شرایط استراتژی توان تعدیل به این شرح می باشد:

۱-شرکت باید میانگین فروش کل محصولاتش در فصل جاری حداقل ۴۰ درصد بیشتر از میانگین فروش کل محصولات در فصل مشابه سال قبل باشد.

همان طور که مشاهده می کنید پردیس تولیدی نیست و هیچ گزارش فروش کل ماهیانه(میزان تولید،نرخ فروش و میزان فروش) در سامانه کدال ندارد به همین دلیل استراتژی توان تعدیل برای این سهم محاسبه نمی شود.

نمودار عملکرد حقیقی و حقوقی سهام در تحلیل بنیادی پردیس

عملکرد حقیقی و حقوقی یکی از مباحث روانشناسی بازار می باشد.

با استفاده از این نمودار می توانیم بفهمیم که قیمت سهم به حقیقی ها وابستگی بیشتری دارد یا به حقوقی ها.

در واقع می توان تغییر سهامداران حقیقی یا حقوقی را مشاهده کنیم و این نکته را دریابیم که قیمت این سهم به حقیقی ها وابستگی
بیشتری دارد یا به حقوقی ها و یا به هیچ گروهی وابستگی ندارد.

قابل ذکر است در نرم افزار دایره طلایی سهام می توانید وزن خرید و وزن فروش سهامدار حقیقی را در این قسمت مشاهده نمایید.

همانطور که از نموداربالا مشاهده می کنید شركت سرمایه گذاری پردیس همبستگی متوسطی دارد.

نمودار تطبیقی قیمت و روند سودآوری در تحلیل بنیادی پردیس

درنمودار تطبیقی به بررسی تطبیق قیمت با روند سودآوری و شاخص کل و شاخص صنعت می پردازیم.در واقع به دنبال این هستیم که متوجه شویم که
در گذشته وقتی شرکت گزارش فصلی خوب یا بدی ارائه داده است،قیمت آن سهم به این گزارش خوب یا بد واکنشی نشان داده است یا خیر.

اگر شرکت در گذشته به روند سودآوری خود وابستگی داشته باشد می توان احتمال داد که اگر شرکت گزارش خوبی ارائه کند
قیمت آن سهم هم در بلند مدت افزایش پیدا می کند.

همان‌طور که دنمودار تطبیقی قیمت و روند سودآوری TTM شركت سرمایه گذاری پردیس با نماد پردیس مشاهده می‌کنید وابستگی به گزارش نداشته است.

نکته: در این مقاله برای خلاصه سازی تنها قیمت را با روند سودآوری مقایسه کردیم.
شما می توانید در نرم افزار دایره طلایی سهام برای تحلیل بنیادی سهام، علاوه بر روند سودآوری، قیمت را با شاخص کل،
شاخص هم وزن و شاخص صعنت، P/E شرکت و…. بررسی کنید.

دانلودنرم افزار دایره طلایی سهام همراه با تست رایگان

نتیجه‌ گیری:

شركت سرمایه گذاری پردیس با توانایی بالا در عرصه (سرمایه گذاری)کشور است.
ازنظر تحلیل بنیادی، سهم پردیس از چهار فیلتر تحلیل بنیادی سهام(TTM،کانسلیم) از یک فیلتر عبورکرده است.
همچنان این موضوع راهم باید درنظرداشت که در گزارش ماه آینده در تحلیل بنیادی سهم پردیس چه روندی داشته باشد.
اگربنیادسهم برای شما اهمیت خاصی دارد، با اطلاع از بنیاد متوسط سهم پردیس در تحلیل بنیادی دایره طلایی سهام
با استفاده ازاستراتژی های تحلیل تکنیکال روی سهم (پردیس) می توانید سرمایه‌گذاری کنید.

شما برای اینکه این سهم را به صورت کامل بررسی کنید و علاوه بر تحلیل های فوق موارد دیگر تحلیل بنیادی را مشاهده کنید،
می توانید از نرم افزار دایره طلایی سهام استفاده کنید.
این تحلیل بنیادی درتاریخ ۱۴۰۰/۲/۹ انجام‌گرفته است وهرلحظه با ارائه گزارش جدید شرکت قابل‌تغییراست.

درباره نرم افزار دایره طلایی سهام

نرم افزار دایره طلایی سهام به معرفی و شناسایی بهترین سهام بنیادی می پردازد.
هدف از ساخت این نرم افزار کمک به سهامداران در راستای بهبود معاملات برآورد بهترین ها در سهام و بررسی و شفاف شدن وضعیت شرکت های می باشد.
این نرم افزار به گونه ای طراحی شده است که بدون نیاز به فراگیری مباحث پیچیده ی تحلیل بنیادی،فرد از وضعیت شرکت از لحاظ بنیادی آگاهی کسب می کند.
نرم افزار دایره طلایی سهام با ۴ فیلتر قدرتمند بنیادی تمامی سهام سرمایه گذاری ها، بیمه ها و بانک ها را از لحاظ بنیادی
بررسی و غربالگری می کند و بهترین سهام بنیادی در هر تاریخ را به سهامدار معرفی می کند.

همچنین می توانید تمامی سهام بازار ایران را از لحاظ بنیادی که دارای توان تعدیل می باشد را با ۷ فیلتر قدرتمند بررسی و غربالگری کنید.
این نرم افزار به گونه ای طراحی شده است که نیاز به اطلاعات بسیار پیچیده از تحلیل بنیادی ندارید.
تمامی افراد می توانند از این نرم افزار استفاده کنند.
هدف تیم نرم افزاری دایره طلایی سهام ساده سازی مفاهیم بنیادی برای تمامی معامله گران بازار بورس می باشد.
در نرم‌افزار دایره طلایی سهام می‌توانید به‌صورت کامل تحلیل بنیادی سهم پردیس و تمامی شرکت‌های بازار بورس،
فرابورس و بازار پایه را مشاهده و بهترین‌های بازار را در هر زمان مشاهده کنید.

توجه داشته باشید که تحلیل بنیادی به عنوان سیگنال خرید سهم نمی باشد
و هدف از تحلیل بنیادی صرفا بررسی وضعیت شرکت از لحاظ سودآوری و تولید و فروش شرکت می باشد.
تحلیل بنیادی امری بلند مدت است و در بلند مدت تاثیر خود را بر سهام می گذارد.
دراین نرم افزار هوشمند بورس بهترین سهام بنیادی سال۱۴۰۰ شناسایی و معرفی می شود.

مزایا و معایب افزایش سرمایه

در مقاله قبلی به بررسی مفهوم افزایش سرمایه و انواع آن پرداختیم. در واقع هر گونه تغییر در ارزش دارایی شرکت یا تزریق سرمایه جدید به عنوان افزایش سرمایه شناخته می‌شود. به 3 روش الف) از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت، ب) از طریق سود انباشته و ج) از محل آورده نقدی سهامداران انجام می‌شود. در این آموزش بورس به بررسی مزایا و معایب هر کدام از این روش‌ها برای سهامداران و شرکت‌ها خواهیم پرداخت. همچنین سعی می‌کنیم پارامترهای موثر بر واکاوی بهترین نوع آن را خدمت شما بیان کنیم.

مفهوم افزایش سرمایه چیست؟

مفهوم افزایش سرمایه در دلایل و روش‌های مختلف آن نهفته است! دوباره با هم مرور می‌کنیم چرا شرکت‌ها در بورس افزایش سرمایه می‌دهند؟ همان‌طور که در مقاله قبلی اشاره شد 2 دلیل اصلی برای آن وجود دارد:

• تامین منابع مالی جدید جهت اجرای طرح‌های توسعه شرکت
• اصلاح ساختار مالی شرکت و بروزرسانی ارزش دارایی‌های شرکت

همانطور که گفتیم 3 روش افزایش سرمایه به شرح زیر است:

1. از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت
2. از محل سود انباشته شرکت
3. از محل آورده نقدی سهامداران

در دو روش اول (تجدید ارزیابی و سود انباشته) هیچ‌گونه نقدینگی جدیدی به شرکت تزریق نمی‌شود. در واقع صرفا ساختار مالی شرکت اصلاح و بهبود پیدا می‌کند. اما در روش سوم نقدینگی جدیدی توسط سهامداران به شرکت تزریق می‌شود. در ادامه مزایا و معایب هر کدام از روش‌های مختلف افزایش سرمایه را تشریح می‌کنیم. به شما توصیه میکنم ابتدا مقاله زیر را بطور کامل مطالعه بفرمایید.

افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت

دارایی‌های شرکت هنگام تاسیس نزد سازمان ثبت شرکت‌ها برآورد و ثبت می‌شود. فرض کنید شرکتی هنگام تاسیس 1 میلیارد دارایی (برآورد بهترین ها در سهام زمین، ساختمان اداری، ماشین آلات صنعتی و تجهیزات و…) به ثبت رسانده است. حال قطعا بعد از گذشت 10 سال و با توجه به وضعیت تورمی کشوری مثل ایران، ارزش این دارایی‌ها افزایش یافته است. شرکت‌ها می‌توانند با تهیه مستندات لازم و اخذ مجوز از سازمان بورس نسبت به ارزش‌گذاری مجدد دارایی‌ها خود و افزایش سرمایه شرکت اقدام کنند.

این روش عموما مورد استقبال شرکت‌های زیان‌ده است! با توجه به ویژگی‌های این نوع افزایش سرمایه، حتی گاهی مورد استقبال شرکت‌های زیان ده نیز قرار نمی‌گیرد!

افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی صرفا به روزرسانی دارایی‌ها و اصلاح صورت‌های مالی شرکت را در پی دارد. از آنجایی که نقدینگی جدیدی به شرکت تزریق نمی‌شود هیچ‌گونه تغییر بنیادی نیز در شرکت رخ نمی‌دهد. این روش بیشتر در اقتصادهای تورمی مورد استقبال قرار می‌گیرد چرا که گاهی اوقات شرکت مجبور به افزایش سرمایه است (مثلا شرکت‌های مشمول ماده 141 قانون تجارت) و بخاطر رکود اقتصادی حاکم بر جامعه و کاهش سودآوری، امکان افزایش سرمایه از روش‌های دیگر وجود ندارد! در ادامه مزایا و معایب این روش را واکاوی خواهیم کرد.

مزایا

1. امکان خروج شرکت‌های زیان ده از ماده 141 قانون تجارت
2. به‌روز شدن دارایی‌های شرکت و اصلاح صورت‌های مالی
3. واقعی‌تر شدن نسبت‌های مالی شرکت مثل بازده حقوق صاحبان سهام، بازده دارایی‌ها و بازده دارایی‌های ثابت. این نسبت‌های مالی جز معیارهای مهم جهت ارزیابی عملکرد شرکت‌ها هستند. بنابراین با به‌روز شدن این نسبت‌ها، ارزیابی و مقایسه شرکت با شرکت‌های دیگر منطقی‌تر و بهتر خواهد بود.
4. بهبود نسبت بدهی به دارایی شرکت: در نتیجه افزایش اعتبار شرکت نزد بانک و سهولت در دریافت تسهیلات جهت بهبود شرایط شرکت را در پی دارد.
5. عدم نیاز به پرداخت وجه (ارزش اسمی سهم) توسط سهامدار (این مورد برای سهامداران مزیت محسوب می‌شود!)
6. کاهش قیمت سهام شرکت و جذابیت بیشتر برای معامله‌گران جهت خرید

معایب

1. عدم ورود نقدینگی جدید به شرکت
   تذکر: شاید برایتان سوال پیش بیاد مگر “سهامداران یک شرکت” و “شرکت” دو معقوله جدا از هم هستند! در واقع سهامدارِ شرکت مالک شرکت است بنابراین چرا “عدم پرداخت” برای سهامدار جز مزایا و برای شرکت جز معایب درنظر گرفته شده است؟ پاسخ این پرسش به دیدگاه سرمایه‌گذاری سهامداران بستگی دارد. برای مثال سهامداران با دیدگاه کوتاه مدت و نوسان‌گیری، به اهداف بلندمدت شرکت توجه خاصی ندارند! بنابراین برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، عدم ورود نقدینگی به شرکت جزء معایب این افزایش سرمایه محسوب می‌شود.

1. تاثیر منفی افزایش سرمایه بر EPS (افت سوددهی در دوره‌های مالی بعد)
   در این روش دارایی‌های استهلاک‌پذیر شرکت تجدید ارزیابی شده و ارزش آنها در صورت‌های مالی به‌روز و افزایش می‌یابد. در نتیجه با افزایش ارزش این دارایی‌ها، هزینه استهلاک این تجهیزات از نظر ریالی نیز بیشتر خواهد شد. این افزایش هزینه استهلاک در صورت‌های مالی بعدی شرکت می‌تواند منجر به کاهش EPS (سود هر برگه سهم) شود.

1. امکان ایجاد زیان انباشته سنگین در بلندمدت
   عموما شرکت‌هایی که از این نوع افزایش سرمایه استفاده می‌کنند زیان انباشته سنگینی دارند. باید مدنظر داشت که این زیان انباشته بخاطر مشکلات زیاد در فرآیندهای عملیاتی و ساختار شرکت است. بنابراین اگر شرکت برنامه خاصی برای برون‌رفت از آن نداشته باشد قطعا افزایش سرمایه دردی از دردهای شرکت دوا نخواهد کرد و در بلندمدت قطعا زیان انباشته سنگین‌تر خواهد شد.

چند نکته مهم

• گاهی اوقات این نوع افزایش سرمایه صرفا جنبه روانی دارد. یعنی شرکت برای اینکه قیمت سهام خود را افزایش دهد اقدام به این عمل می‌کند! چرا که با افزایش ارزش دارایی‌های شرکت، قیمت سهام با ارزش دفتری شرکت تفاوت چشمگیری خواهد داشت بنابراین سهام شرکت مستعد صعود خواهد بود. حتی گاهی اوقات صرفا درج آگهی پیشنهاد افزایش سرمایه باعث رشد قیمت سهام شرکت می‌شود. مراقب باشید در بازی حقوقی‌های بازار بورس گرفتار نشوید!
• این روش برای شرکت‌هایی که دارایی استهلاک‌پذیر کمی دارند و زیان‌ده و مشمول ماده 141 هستند بسیار مناسب است. مثل بانک‌ها و شرکت‌های بیمه و …
• در این روش تاثیر افزایش سرمایه بر نسبت P/E در بلند مدت مورد بررسی قرار می‌گیرد. با توجه به سوددهی شرکت در آینده می‌تواند نسبت P/E کاهش یا افزایش یابد. تغییرات EPS در صورت‌های مالی دوره‌ای را دنبال کنید.

افزایش سرمایه از محل سود انباشته

وقتی شخص سهام یک شرکت را خریداری می‌کند در واقع سهامدار و مالک شرکت است. بنابراین در انتهای سال مالی، باید سود شرکت بین سهامداران تقسیم شود. شرکت‌ها این اختیار را دارند که تمام سود محقق شده را بین سهامداران تقسیم نکنند. در واقع شرکت‌ها می‌تواند بخشی از EPS را به عنوان سود نقدی سهام (DPS) بین سهامداران تقسیم کنند. سپس بخش باقی‌مانده سود را به عنوان “سود انباشته” در “حساب اندوخته شرکت” ذخیره کنند. این سود انباشته جز دارایی شرکت محسوب می‌شود و شرکت‌ها می‌توانند از طریق آن افزایش سرمایه دهند.

مزایا

1. تامین منابع مالی موردنیاز شرکت جهت اجرا پروژه‌های جدید
2. بهبود سودآوری شرکت در بلند مدت با اجرایی شدن طرح‌های توسعه
3. عدم نیاز به وایز وجه توسط سهامداران (اهدای سهام جایزه)
4. کاهش قیمت سهام شرکت و جذابیت بیشتر برای معامله‌گران جهت خرید

معایب

1. عدم ورود نقدینگی جدید از خارج شرکت: فرض کنید بچه‌ای قصد خرید عروسک داشته باشد! اگر والدین کودک، پول نقدی به او بدهند برای بچه خوشایندتر است یا اینکه به او بگویند قُلک پول خود را بشکند!؟
2. کاهش مبلغ سود شرکت در کوتاه‌مدت: بخاطر افزایش تعداد سهام شرکت، سود هر برگه سهم در کوتاه مدت کاهش می‌یابد.

افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سهامداران

اولویت شرکت‌ها جهت تامین منابع مالی طرح‌های توسعه همین روش است. در واقع بهترین نوع افزایش سرمایه برای شرکت‌ها، از محل آورده نقدی سهامداران است. چرا که نقدینگی جدیدی از خارج شرکت به شرکت تزریق می‌شود. در این روش شرکت اوراقی را با نام “حق تقدم سهام” منتشر می‌کند. به تمام سهامداران شرکت در زمان برگزاری مجمع فوق‌العاده افزایش سرمایه، حق تقدم سهام تعلق می‌گیرد! تعداد حق تقدم سهام هر کدام از سهامداران با توجه به تعداد سهام و درصد مالکیت‌شان در شرکت محاسبه می‌شود. در واقع شرکت با استفاده از این اوراق، اولویت استفاده از افزایش سرمایه را به سهامداران فعلی شرکت می‌دهد. در مقاله زیر بطور کامل به بررسی این نوع و واکاوی حق تقدم سهام پرداختیم.

نکته: نماد بورسی حق تقدم در سایت TSETMC متشکل از نماد سهام و حرف “ح” در انتهای آن است. مثلا حق تقدم سهام نماد بورسی شبندر، بصورت “شبندرح” نشان داده می‌شود.

مزایا

1. تامین منابع مالی موردنیاز شرکت جهت اجرا طرح‌های توسعه بدون نیاز به بازپرداخت: اولین روش شرکت‌ها جهت تامین منابع مالی، وام‌های بانکی است. دریافت وام از بانک علاوه بر زمانبر بودن و پروسه طولانی با بازپرداخت سودهای کلان همراه است. اما در روش “آورده نقدی سهامداران”، شرکت نقدینگی موردنیاز خود را از سهامداران دریافت می‌کند. سهامداران نیز در سودهای آتی حاصل از توسعه و سرمایه‌گذاری‌های جدید شرکت سهیم هستند.
2. تزریق نقدینگی جدید از خارج شرکت: تنها در این روش، نقدینگی جدید از خارج شرکت (توسط سهامداران) به شرکت تزریق می‌شود.
3. افزایش سودآوری شرکت در بلندمدت (تاثیر مثبت افزایش سرمایه برEPS)
4. کاهش قیمت سهام شرکت و جذابیت بیشتر برای معامله‌گران جهت خرید

معایب

1. زمانبر بودن تبدیل اوراق حق تقدم سهام به برگه سهم عادی
   پس از افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سهامداران، اوراق حق تقدم در یک بازه 60 روزه امکان معامله دارند. سپس شرکت موظف به فروش اوراق حق تقدم استفاده نشده در یک بازه 20 روزه است. بنابراین در بهترین حالت 3 ماه طول می‌کشد که حق تقدم سهام به سهم عادی تبدیل شود! گاهی اوقات این پروسه 6 تا 8 ماه به طول ‌می‌انجامد!

1. کاهش مبلغ سود شرکت در کوتاه مدت

بهترین نوع افزایش سرمایه کدام است؟

پاسخ این پرسش به پارامترهای زیادی بستگی دارد. 2 پارامتر مهم عبارت است از:

1. دیدگاه سرمایه‌گذاری شما (بلندمدت، کوتاه مدت، میان مدت)

قطعا شرکت در افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سهامداران برای دوستان نوسان‌گیر مناسب نیست! چرا که در یک پروسه 3 الی 8 ماهه درگیر خواهند شد! علاوه بر این از سودآوری شرکت در آینده نیز ذینفع نخواهند بود! اما افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های یک شرکت زیان‌ده (مشمول ماده 141 قانون تجارت) می‌تواند گزینه جذاب‌تری برای معامله‌گران با دیدگاه کوتاه مدت باشد.

1. چشم‌انداز، ساختار مدیریتی و برنامه‌های توسعه شرکت

دومین پارامتر مربوط به دلایل افزایش سرمایه و چشم‌انداز فعالیت‌های شرکت، ساختار مدیریتی و برنامه‌های توسعه‌ای شرکت و… است.

فرض کنید شرکتی بخاطر زیان انباشته سنگین قصد افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های خود دارد. اگر شرکت هیچ برنامه‌ای برای برون رفت از این زیان نداشته باشد قطعا خرید سهام آن و شرکت در افزایش سرمایه با دیدگاه سرمایه‌گذاری بلند مدت کار اشتباهی است.

حال فرض کنید شرکت دیگری بخاطر توسعه فعالیت‌های تولیدی خود، افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سهامداران را تصویب می‌کند. ساختار مدیریتی آن نیز به گونه ای است که برنامه مدونی برای آینده شرکت می‌توان تصور کرد. بنابراین شرکت در افزیش سرمایه و سرمایه‌گذاری بلندمدت می‌تواند بازدهی مناسبی را نصیب سهامداران کند.

همانطور که مشاهده کردید افزایش سرمایه هم می‌تواند خوب باشد هم بد! بنابراین با توجه به استراتژی معاملاتی خودتان و بررسی شرایط شرکت تصمیم مناسب را اتخاذ کنید. خوشحال می‌شویم نظرات و تجربیات خود را با ما و سایر دوستانتان در میان بگذارید.

اگر قصد یادگیری 0 تا 100 مبحث آموزش بورس را دارید به شما توصیه می‌کنیم مقالات آموزشی زیر را به ترتیب مطالعه بفرمایید، به مرور مقالات جدیدتر پیرامون آموزش بورس در سایت درج خواهد شد حتما پیگیر پارس‌سهام باشید.