صندوق قابل معامله (ETF)

اگر اعضای بیشتری در این کمیسیون با پیرس هم نظر بودند، احتمالاً وضعیت کاملاً متفاوت می بود.

پذیره نویسی صندوق سرمایه گذاری قابل معامله ETF در 9 بانک + جدول

وزارت امور اقتصادی و دارایی با صدور اطلاعیه شماره 2 واگذاری واحد های سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله ETF مشخصات درگاه های غیر حضوری و حضوری بانک های منتخب کشور را جهت پذیره نویسی اعلام کرد.

به گزارش جام جم آنلاین از خبرگزاری فارس ، وزارت امور اقتصادی و دارایی با صدور اطلاعیه شماره 2 واگذاری واحد های سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) (واسطه گری مالی یکم)، مشخصات درگاه های غیر حضوری و حضوری بانک های منتخب کشور را جهت پذیره نویسی اعلام کرد.

این اطلاعیه بانک های منتخب را شامل بانک ملی، سپه، مسکن، کشاورزی، رفاه کارگران، ملت، تجارت، صادرات ایران و قرض الحسنه مهر ایران اعلام کرده است.

وزارت اقتصاد در این اطلاعیه با اعلام اینکه امکان پذیره نویسی به صورت حضوری در شعب بانک های یاد شده نیز وجود دارد، به شهروندان اکیدا توصیه می کند، به منظور جلوگیری از شیوع ویروس کرونا، جهت پذیره نویسی از طریق درگاه های غیر حضوری این بانک ها اقدام کنند.

فهرست کامل بانک های منتخب و درگاه های غیر حضوری آنها به شرح ذیل است:

تغییر زمان بندی جلسه معاملاتی صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس

طبق اطلاعیه اخیر سازمان بورس و بر اساس صورت جلسه هیات رئیسه شرکت بورس اوراق بهادار تهران، زمان بندی جلسه معاملاتی بازار صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) و بازار اوراق بدهی از روز شنبه مورخ 20/06/1400 از ساعت 9 آغاز و تا ساعت 15 ادامه خواهد داشت. زمان پیش گشایش مانند سایر نمادها از ساعت 8:45 تا 9:00 خواهد بود.

لازم به ذکر است تا پیش از این تصمیم صندوق های قابل معامله در ساعت معمول معاملاتی و همزمان با سایر نمادها معامله می شد.

در ادامه این مقاله و جهت آشنایی بیشتر با این ابزارهای مالی به بررسی شیوه انتخاب صندوق های قابل معامله موجود در بازار ایران خواهیم پرداخت.

در حال حاضر بیش از 50 ETF برای سرمایه گذاری در ایران در دسترس است. پیگیری و بررسی همه آنها فعالیت آسانی نیست، لذا برای کمک به شما در یافتن مسیر مناسب سرمایه گذاری، ما نکات و ترفندهایی را در مورد نحوه یافتن سریع ETF مناسب و متناسب با هدف سرمایه گذاری به شما ارائه می دهیم. در ادامه فرایند مناسب و معیارهای انتخاب یک صندوق etf را مرور خواهیم کرد.

تعیین هدف سرمایه گذاری

قبل از شروع انتخاب یک ETF خاص، ابتدا هدف سرمایه گذاری خود را تعیین می کنید. شما باید در مورد طبقه دارایی (مانند سهام، اوراق با درآمد ثابت یا کالا) تصمیم بگیرید و وزن آن را در سبد دارایی خود مشخص کنید. صندوق های سرمایه گذاری برای انواع اهداف سرمایه گذاری شما از قبیل استفاده از یک درآمد ثابت ماهانه، سرمایه گذاری در بازار سهام یا حتی سرمایه گذاری در بازار طلا ایجاد شده اند. اگر مطمئن نیستید که چند درصد از دارایی خود را به هر طبقه اختصاص دهید، ابتدا باید با انواع صندوق های سرمایه گذاری و محل سرمایه گذاری هر کدام از آن ها آشنا شوبد.

انتخاب ETF مناسب

اکنون به سوال اصلی پاسخ داده اید، وقت آن است که عمیق تر وارد فیلترهایی شوید که به شما کمک می کند یک ETF متناسب با اهدافتان انتخاب کنید. عوامل مختلفی در انتخاب ETF نقش دارند، که در زیر به تفصیل برجسته شده است. با توجه به نیازهای فردی خود، باید در مورد این که کدام ETF ها متناسب با ساختار سرمایه گذاری شما هست و چگونه می خواهید معیارهای فردی را اولویت بندی کنید ، تصمیم بگیرید.

معیارهای عینی انتخاب :

کم صندوق قابل معامله (ETF) هزینه ترین راه برای سرمایه گذاری

یکی از مزایای بزرگ ETF ها هزینه کم آنها در مقایسه با سایر سرمایه گذاری ها مانند سبدگردانی اختصاصی است. هرچند در اکثر کشورها هزینه های جاری صندوق در میزان بازدهی ایجاد شده برای سرمایه گذاران موثر است، خوشبختانه در ایران، از سمت سازمان بورس و اوراق بهادار تعرفه ها و کارمزد پاییینی برای مدیران این نوع صندوق ها در نظر گرفته شده است و عموما میزان این کارمزد فارغ از میزان هزینه کرد صندوق برای تمامی صندوق ها یکسان است. لذا این مورد می تواند در انتخاب شما بی تاثیر باشد.

اندازه صندوق

اولین مورد برای انتخاب صندوق میزان دارایی های موجود در آن میباشد. حجم صندوق از یک طرف نشان دهنده اعتماد سایر سرمایه گذاران و به خصوص نگاه مناسب متخصصان بازار سرمایه است و از طرفی نیز حجم بالاتر صندوق می تواند باعث قدرت بیشتر مدیران صندوق در انتخاب ابزار های سرمایه گذاری مختلف شود. در حال حاضر صندوق سرمایه گذاری قابل معامله کمند بزرگترین صندوق قابل معامله کشور است.

عمر صندوق

هنگامی که ETF ها سابقه قابل قبولی را ایجاد کردند، می توانید آنها را بهتر مقایسه کنید. شما به حداقل داده های عملکرد یک سال نیاز بتوانید صندوق مورد نظر را ارزیابی کنید حال این داده ها هر چه بیشتر باشند ارزیابی شما دقیق تر است. علاوه بر این، اگر ETF سابقه داشته باشد، می توانید شرایط آن را بهتر ارزیابی کنید.

ETF هایی که به تازگی راه اندازی شده اند معمولاً حجم صندوق نسبتاً کمی دارند. در چنین مواردی، اغلب مشخص نیست که آیا ETF فقط به دلیل مدت زمان کوتاه حجم کمی دارد یا این که در بین سرمایه گذاران تقاضا ندارد. اگر مورد دوم باشد، گزینه مناسبی برای خرید نیست. در میان صندوق های قابل معامله در سهام، صندوق سرمایه گذاری سپهر کاریزما با نماد کاریس، قدیمی ترین صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در سهام کشور است .

بازدهی صندوق های سرمایه گذاری

شاید به جرات بتوان گفت بازدهی صندوق های سرمایه گذاری یکی از عوامل مهم در انتخاب صندوق مناسب میباشد. با بررسی نمودارها و مرور داده های تاریخی در بازه های زمانی مختلف، شما می توانید مقایسه مفیدی از صندوق های مختلف داشته باشید..

لطفاً به خاطر داشته باشید که چنین مقایسه هایی فقط مربوط به گذشته است. عملکرد آینده ممکن است متفاوت باشد. به عنوان مثال ، ممکن است یک ETF به تازگی تصمیم مناسبی در چیدمان سبد سرمایه گذاری خود گرفته باشد، که چنین موردی تأثیر بسیار زیادی بر عملکرد آینده ETF صندوق قابل معامله (ETF) خواهد داشت.

هزینه های معاملاتی

هنگام خرید صندوق های ETF ، مثل خرید و فروش سهام کارمزد معاملاتی از شما کسر میشود . در این مورد، در ایران، این هزینه صرفا هزینه ای است که در زمان خرید و فروش واحدهای صندوق، به عنوان هزینه های کارگزاری از شما کسر می شود.

این هزینه، عموما هزینه زیادی محسوب نمی شود و مهم تر اینکه با توجه به قوانین سازمان بورس، این هزینه برای همه صندوق ها و از طریق همه کارگزاری ها هزینه یکسانی است و لذا نمی تواند تاثیری در انتخاب صندوق برای شما داشته باشد.

علاوه بر هزینه سفارش، فاصله بین قیمت خرید و فروش نیز باید در نظر گرفته شود. میزان بالا بودن این اختلاف بستگی به نقدشوندگی ETF مورد معامله دارد. این نقدشوندگی زمانی ایجاد میشود که بازارگردان صندوق به خوبی بتواند جلوی هیجانات قیمتی را بگیرد و فاصله چندانی بین قیمت روز صندوق با nav ایجاد نشود.

معیارهای انتخاب ذهنی

علاوه بر معیارهای عینی انتخاب صندوق هایETF که تاکنون ذکر شد ، عواملی نیز وجود دارد که ارزیابی آنها ذهنی است. در این معیارهای انتخاب، مطلوب بودن یا نبودن ویژگی ETF بستگی به نیازها و ترجیحات شخصی شما دارد. باز هم، بسته به موقعیت شخصی شما، معیارهای ETF زیر را می توان در اولویت بسیار بالایی قرار داد یا حتی در صورت لزوم به طور کامل نادیده گرفت.

استفاده از سود

برخی از صندوق های قابل معامله به صورت دوره ای سود پرداخت می کنند. این سود پرداختی به حساب بانکی شما که در کارگزاری ثبت کرده اید واریز می شود. بنابراین می توانید آن را خرج کرده یا به دلخواه خود سرمایه گذاری مجدد کنید.

صندوق هایی نیز وجود دارند که به طور خودکار دوباره سود شما را در همان صندوق سرمایه گذاری می کند. این امر ارزش سهام ETF شما را افزایش می دهد و در هزینه های معامله صرفه جویی می کند و ارزش سرمایه گذاری شما را در طول زمان با استفاده از اثر مرکب افزایش می دهد.

مدیریت ETF

ETF ها توسط بسیاری از نهادهای تحت پوشش سازمان بورس اداره می شوند. علامت و نشان یک ارائه دهنده خوب نحوه برخورد با مشتریان خود است، بنابراین مراقب باشید: ارائه واضح اطلاعات مهم و سیاست ها، دسترسی آسان به جزئیات محصول، اسناد و داده ها در وب سایت آنها اطلاعات کلیدی و اسنادی که به طور مرتب به روز می شوند از نشانه های یک مدیریت خوب برای صندوق هاست.

البته همانطور که در مورد حجم صندوق که نشانه اعتماد سایر سرمایه گذاران و اعتبار آن نزد سایر افراد و عمر خود صندوق که نشان از تجربه گردانندگان صندوق است. تجربه، اعتماد و اعتبار نهاد مدیریت دارایی که مدیریت صندوق مورد نظر شما را مدیریت می کند نیز بسیار مهم است.

تولید محتوای بخش «وب گردی» توسط این مجموعه صورت نگرفته و انتشار این مطلب به معنی تایید محتوای آن نیست.

وضعیت فعلی طرح های پیشنهادی برای صندوق‌ قابل معامله بیت کوین (ETF)

ETF بیت کوین

پذیرش ETF بیت کوین؛ اتفاقی که می تواند سیلی از سرمایه را وارد بازار بیت کوین کند و قیمت این ارز دیجیتال را به سطوح رویایی برساند. طی چند سال گذشته، مسئله تأیید یا عدم تأیید صندوق‌ قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) یکی از داغ ترین مباحث جامعه بیت کوین و ارزهای دیجیتال بوده است. پذیرش ETF در بزرگ ترین میزبان بازارهای سرمایه یعنی آمریکا، به بیت کوین رسمیت می بخشد و درها را برای ورود شرکت های سرمایه گذاری عظیم باز می کند. اما وضعیت تأیید قانونی این صندوق، اکنون در چه مرحله ای قرار دارد؟ چه عاملی می تواند سبب مقبولیت این صندوق در نظر اعضای کمیسیون بورس آمریکا شود؟ روشی نوین برای مقابله با دستکاری بازار یا افزایش فشار سرمایه گذاران؟

در ادامه، با استفاده از مقاله ای که اخیراً در وب سایت دیکریپت منتشر شده است، به وضعیت فعلی طرح های پیشنهادی برای صندوق‌ قابل معامله بیت کوین و روش های مؤثر برای اخذ مجوز قانونی ETF بیت کوین، نگاهی خواهیم داشت.

به گفته افراد بسیاری در صنعت ارزهای دیجیتال، ارائه مجوز از سوی نهادهای قانونی ایالات متحده برای راه اندازی صندوق‌ قابل معامله در بورس بیت کوین امری خارق العاده محسوب می شود و اگر این اتفاق رخ دهد، میزان اطمینان افراد به برترین ارز دیجیتال جهان به شدت افزایش خواهد یافت. تحلیلگران زیادی می گویند مانند آنچه در مورد طلا رخ داد، اگر ETF بیت کوین پذیرفته شود، سرمایه گذاران خُرد و سازمانی دسته دسته وارد این بازار می شوند و قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال به «ماه» می رسد و حتی فراتر می رود.

صندوق قابل معامله در بورس، قیمت یک دارایی پایه (در این مورد، بیت کوین) را دنبال می کند تا یک ابزار سرمایه گذاری ارائه دهد که سرمایه گذاران بتوانند بدون نیاز به نگهداری این دارایی، از آن سود ببرند. درواقع، نگهداری ارزهای دیجیتال، چالش ها و مشکلات خاصی را به همراه دارد که مسئولیت امانی (کاستدی) فقط یک مورد از این مشکلات است.

پذیرش ETF در آمریکا به معنای این است که سرمایه گذاران می‌توانند مانند سرمایه گذاری در سهام، در بیت کوین هم سرمایه گذاری کنند؛ به این صورت که سرمایه گذاری کاملاً رسمی خواهد بود و حتی قابل ارث ‌رسیدن است.

اما تا به‌ امروز علیرغم تمام تلاش ها از سوی فعالان صنعت ارزهای دیجیتال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در برابر ایده اعطای مجوز به صندوق ETF بیت کوین مقاومت کرده است. آیا راهی برای تغییر نظر این کمیسیون وجود دارد؟

تاریخچه مختصری از ETF بیت کوین

از اولین درخواست در سال ۲۰۱۳ تاکنون، تلاش های صنعت ارزهای دیجیتال برای اخذ تأییدیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار بی ثمر مانده است و مقامات قانونگذار تمایل چندانی برای همکاری با این صنعت ندارند.

آخرین جواب منفی از سوی این کمیسیون در پاسخ به درخواست مجوز در فوریه ۲۰۲۰ (اسفند ۹۸) اعلام شد. این درخواست از سوی شرکت مدیریت سرمایه ویلشایر فینکس (Wilshire Phoenix) در ژانویه ۲۰۱۹ (بهمن ۹۷) مطرح شده بود. پیش از اینکه این درخواست هم نهایتاً رد شود، ۶ مرتبه مورد تجدیدنظر قرار گرفت.

کمیسیون بورس آمریکا بارها به نگرانی های خود درباره بازار بیت کوین اشاره کرده است. ازجمله این نگرانی ها می‌توان به محدودیت در حفاظت از دارایی سرمایه گذار و احتمال دستکاری بازار اشاره کرد. بیت کوین در بنگاه معاملاتی واحدی معامله نمی شود و این مسئله احتمال دستکاری بازار بیت کوین توسط صرافی های غیرقانونی را افزایش می دهد.

جی کِلیتون (Jay Clayton)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، گفته است که همچنان پرونده صندوق ETF بیت کوین، یا حداقل نسخه ای توکنیزه از آن (توکن هایی با پشتوانه بیت کوین) را باز نگه می دارد. با این حال، اینکه آیا این اتفاق می تواند بازار شفاف تری با حذف مجرمان ایجاد کند یا اتفاق دیگری در راه است، هنوز مشخص نیست. در اینجا به برخی از مهم ترین شرایط لازم برای پذیرش ETF بیت کوین اشاره می کنیم.

شفافیت و نقدینگی کافی

در سال ۲۰۱۹، رابرت جکسون جونیور (Robert Jackson Jr.)، یکی از اعضای سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار، اظهار داشت که صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین هنگامی تأیید خواهد شد که بازار این ارز دیجیتال به اندازه کافی شفافیت و نقدینگی داشته باشد و بازیکنان بزرگتری به آن بپیوندند.

در کنفرانس آینده فین تک (Future of FinTech) که توسط شرکت تحلیل داده سی بی اینسایتس (CB Insights) برگزار شده بود، جکسون ادعا کرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار به علت برخی نگرانی صندوق قابل معامله (ETF) صندوق قابل معامله (ETF) ها در خصوص معایب بیت کوین و همچنین احتمال کلاهبرداری، در تأیید طرح پیشنهادی ETF بیت کوین تعلل کرده است.

جکسون در سخنرانی خود اظهار داشت که صنعت ارزهای دیجیتال هنوز «ملزومات اساسی بازار» را برای گسترش معاملات کلان مهیا نکرده است.

افزایش قابل توجه قیمت بیت کوین

تام لی (Tom Lee)، بنیانگذار شرکت مشاوره و تحقیقات فانداسترات گلوبال ادوایزرز (Fundstrat Global Advisors) نیز به تبعیت از فضای غالب در سال ۲۰۱۹، چندان به تصویب ETF بیت کوین خوش بین نبود. او در کنفرانس سال ۲۰۱۹ بلاکشو (BlockShow) در سنگاپور اظهار داشت که بازار فعلی بیت کوین برای اینکه پایداری و پویایی موردنیاز برای ETF بیت کوین را به‌ وجود بیاورد، آماده نیست و بیش از حد کوچک است.

لی حتی اشاره کرد که یک واحد بیت کوین باید به ارزشی معادل با ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد تا ETF بیت کوین بتواند به خوبی کار کند.

چارچوبی برای مقابله با دستکاری بازار

چارلز بوارد (Charles Bovaird)، مدیر بخش محتوا در شرکت تحقیقاتی ارزهای دیجیتال کوانتوم اکنامیکس (Quantum Economics)، در مصاحبه ای گفت:

یکی از تحولاتی که می تواند این مشکل را حل کند، رشد مستمر و گسترده شدن بازار بیت کوین و همچنین بهبود تدریجی در اساس بازار این ارز دیجیتال، یعنی صرافی ها است.

در سال ۲۰۱۹، کمیسیون بورس ایالات متحده دو راه برای مطابقت ETF بیت کوین با معیارهای این نهاد که در «قانون بازار معاملات» تبیین شده است، مطرح کرد:

اول اینکه متقاضیان این صندوق نشان بدهند که بیت کوین «ماهیتاً در برابر کلاهبرداری و دستکاری بازار مقاوم است»
و دوم اینکه برای فهرست شدن در هر پلتفرم معاملاتی، ETF بیت کوین با «بازاری قانونی با اندازه ای قابل توجه»، وارد توافق‌نامه ای نظارتی شود.

تحقق کامل اولین شرط غیرممکن است، اما شرکت حقوقی ارزهای دیجیتال سالیدوس لبز (Solidus Labs) و برخی دیگر از نهادهای فعال در این حوزه در حال ایجاد و توسعه چارچوب هایی برای راهکارهای نظارتی هستند که بتوانند بر خطر دستکاری در سرتاسر چندین بازار کنترل داشته باشند.

متیو گراهام (Matthew Graham)، بنیانگذار شرکت سرمایه گذاری دارایی های دیجیتال سینو گلوبال کپیتال (Sino Global Capital)، در این مورد گفت:

از نگاه ما، احتمالاً سرنوشت سازترین و مهم ترین قدم، ایجاد یک چارچوب نظارتی مشترک و مناسب برای مقابله با دستکاری بازار است. با این حال، ما بر این باوریم که یکی دیگر از عوامل مهم، افزایش علاقه سازمان ها به بیت کوین است که می‌تواند بر احتمال تصویب صندوق قابل معامله این صندوق قابل معامله (ETF) ارز دیجیتال تأثیر به شدت مثبتی داشته باشد. هر شرکت یا صندوق سرمایه گذاری قانونی با سرمایه گذاری روی بیت کوین، مقامات قضایی را یک گام به سوی تأیید صندوق قابل معامله نزدیک تر می کند.

بازار گسترده و تقاضای خُرد

در مارس ۲۰۲۰ (بهمن ۹۸)، کریس همپستد (Chris Hempstead)، مدیر توسعه کسب و کار سازمانی در ایندکس آی کیو (IndexIQ)، شرکت ارائه کننده خدمات صندوق پوشش ریسک و صندوق قابل معامله در بورس، در گفت و گو با برنامه تلویزیونی ETF Edge از شبکه CNBC، اظهار داشت:

در برخی موقعیت ها، هنگامی که تقاضای بازار و تقاضای سرمایه گذاران آونگ را به نقطه خاصی هدایت می کند، کمیسیون بورس و اوراق بهادار احتمالاً نگاهی دیگر به صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین خواهد داشت و از جوانب دیگری آن را بررسی خواهد کرد.

همپستد افزود که آخرین جواب منفی کمیسیون به ایجاد این صندوق پایان داستان نیست، اما به عقیده او تصویب این صندوق در آینده نزدیک اتفاق نخواهد افتاد.

رایان آلفرد (Ryan Alfred)، رئیس شرکت دیجیتال اَسِتس دیتا (Digital Assets Data)، شرکتی فین تیک در حوزه دارایی های دیجیتال، کمی پیش گفت کمیسیون بورس و اوراق بهادار به دنبال این است که قیمت بیت کوین را از پلتفرم های فعال در داخل خاک آمریکا به دست بیاورد، به جای اینکه به صرافی هایی مانند بایننس استناد کند.

این امر ممکن است در حال وقوع باشد. افزایش حجم معاملاتی در قراردادهای آتی بیت کوین در پلتفرم بکت (Bakkt) نشانه‌های اولیه این تحول را نشان داد؛ اما اخیراً، محبوبیت صندوق سرمایه گذاری بیت کوین شرکت گری‌ اسکیل (Grayscale) توجه از سوی سرمایه گذاران سازمانی به این دارایی دیجیتال را بیشتر برجسته کرده است.

با این حال، اندی هافمن (Andy Hoffman)، مالک شرکت مشاوره کریپتوگلدسنترال (CryptoGoldCentral)، در مصاحبه ای توضیح داد:

با تمام اطلاعاتی که در مورد ارائه خدمات امانی ارزهای دیجیتال (مانند صندوق سرمایه گذاری بیت کوین گری اسکیل) و تعیین قیمت بیت کوین داریم، چندان معقول نیست که در این مرحله فکر کنیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار این موارد را مهم تلقی می کند.

فشار از سوی سرمایه گذاران سازمانی

به عقیده هافمن، تأیید ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار اجتناب ناپذیر است. وی افزود:

فشار خرید از سوی شرکت های قانونی سرمایه گذاری مانند فیدلیتی (Fidelity)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و جی‌پی مورگان (JP Morgan) که همگی طی سال جاری وارد فضای ارزهای دیجیتال شده‌اند، نادیده گرفتن بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار را غیرممکن خواهد کرد.

در ماه ژوییه (مرداد)، اداره ممیزی ارزی آمریکا (OCC) ایالات متحده که سیستم بانکداری فدرال این کشور را تحت کنترل دارد، ارائه خدمات امانی (کاستدی) ارزهای دیجیتال توسط بانک ها را قانونی اعلام کرد و ایالت وایومینگ آمریکا در ماه سپتامبر (شهریور)، صرافی کراکن را به عنوان اولین بانک آمریکایی ارزهای دیجیتال پذیرفت. هافمن اظهار داشت:

مشخص شد که مقامات ایالات متحده، در بخش فدرال و ایالتی، نیاز به پذیرش بیت کوین را حس کرده اند.

ریاست جمهوری بایدن؟

به عقیده مایک مک گلون (Mike McGlone)، کارشناس ارشد کالا در بلومبرگ، دولتی که بیشتر وارد عامل شود، احتمالاً تحت رهبری جو بایدن، می تواند تفاوت بسیاری ایجاد کند. او در توییتر خود نوشت:

ریاست جمهوری بایدن می تواند باعث افزایش قیمت بیت کوین شود. رهبری جدید می تواند سیاست ناکارآمد دولت ترامپ در مورد بازار ارزهای دیجیتال را تغییر دهد، بیت کوین را به سمت پذیرش همگانی نزدیک‌تر کند و شانس تأیید صندوق قابل معامله در بورس این ارز دیجیتال را افزایش دهد.

با این حال، چارلز بوارد مخالف این نظریه است. او گفت:

مطمئن نیستم که حضور بایدن در کاخ سفید بتواند تأثیر مثبتی بر فرآیند اخذ مجوز برای ETF بیت کوین داشته باشد.

در عوض، به نظر بوارد تمایل اعضای کمیسیون بورس به فناوری ارزهای دیجیتال، مانند هستر پیرس (Hester Pierce) که در سال ۲۰۱۹ حمایت خود را در مورد ETF بیت کوین ابراز کرد و اخیراً برای دوره دوم انتخاب شده است، می‌تواند تأثیر به سزایی در روند تأیید داشته باشد.

هنگامیکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار در فوریه ۲۰۲۰، با تشکیل صندوق ETF شرکت ویلشایر فینکس موافقت نکرد، پیرس تنها کسی بود که اعتراض کرد. به عقیده پیرس، این نهاد «استاندارد بیش از حد سخت‌گیرانه ای» روی محصولات بازار بیت کوین اعمال می کند. پیرس همچنین در توییتی اشاره کرد که اگر بیت کوین از نظر استاندارد اِعمال شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار، مورد قبول واقع می شد، پذیرش ETF این ارز دیجیتال نیز امری عادی بود. درواقع، پیرس اعتقاد دارد که مشکل عدم تأیید ETF بیت کوین، نه به دارایی، بلکه به قوانین اِعمال‌شده مرتبط است.

چارلز بوارد اظهار داشت:

اگر اعضای بیشتری در این کمیسیون با پیرس هم نظر بودند، احتمالاً وضعیت کاملاً متفاوت می بود.

کنار رفتن بیتمکس

تراویس کلینگ (Travis Kling)، هم بنیانگذار صندوق سرمایه گذاری و مدیر دارایی های دیجیتال ایکیگای (Ikigai)، در توییتی نوشت اقدامات حقوقی اخیر کمیسیون معاملاتی قراردادهای آتی کالای ایالات متحده (CFTC) علیه صرافی بیتمکس، گامی موثر در جهت تصویب ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار به شمار می رود. دفتر مرکزی صرافی بیتمکس در کشور سیشل ثبت شده است؛ سیشل جزیره‌ای در اقیانوس هند است و کوچک ترین کشور قاره آفریقا محسوب می شود.

تراویس کلینگ همچنین نوشت:

یکی از دلایل اصلی عدم موافقت کمیسیون بورس و اوراق بهادار با صندوق قابل معامله بیت کوین، احتمال دستکاری قیمت در صرافی های غیرقانونی بود. بیتمکس یکی از مهم ترین نمونه های این قبیل صرافی ها بود. بنابراین، اگر بیتمکس تعطیل شود یا از اهمیت و نقش آن در فضای معاملات بیت کوین کاسته شود، احتمال تصویب ETF بیشتر خواهد شد.

توییت کلینگ که در ۱ اکتبر (۱۰ مهر) منتشر شد، تا به امروز (۳ آبان) ۷۲۵ بار پسندیده شده است. این آمار نشان می دهد بسیاری از افراد در جامعه ارزهای دیجیتال با این نظر موافق هستند.

موفقیت ETF بیت کوین در برمودا

در سپتامبر ۲۰۲۰، با راه‌اندازی ETF ارز دیجیتال در بورس سهام برمودا (Bermuda) توسط همکاری مشترک شرکت برزیلی مدیریت سرمایه هَشدِکس (Hashdex) و بورس سهام آمریکایی نزدک (Nasdaq)، دریچه امیدی به روی صنعت ارزهای دیجیتال گشوده شد.

صندوق قابل معامله برمودا می تواند به عنوان یک نمونه آزمایشی برای فهرست شدن در یک بورس سهام آمریکایی عمل کند. فناوری پیشرفته به کار گرفته شده در کشور برمودا و جمعیت اندک آن، برمودا را به یک فضای آزمایشی ایده آل برای فناوری دیجیتال تبدیل کرده است.

چه پروژه صندوق قابل معامله برمودا موفقیت آمیز باشد چه نباشد، مطمئناً در مذاکرات بعدی با کمیسیون بورس و اوراق بهادار مورد استفاده قرار خواهد گرفت.

تحقق رویای ETF بیت کوین امکانپذیر است، اما کِی؟

صادقانه بگویم، تعجب نمی کنم اگر هنگامیکه هیچ کس انتظارش را ندارد، یکی از درخواست های قدیمی برای صندوق قابل معامله بیت کوین تأیید شود.

کارشناسان اتفاق نظر دارند که به‌دلیل انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده، تصویب ETF بیت کوین در سال جاری میلادی بعید است. با این حال، به عقیده اکثر کارشناسان، این مسئله به زمان احتیاج دارد. همان طور که آنتونی پمپلیانو (Anthony Pompliano)، بنیانگذار شرکت مدیریت سرمایه مورگان کریک دیجیتال (Morgan Creek Digital)، در ماه اکتبر ۲۰۱۹ (۱۹ مهر) در توییتی نوشت:

باید یادآوری کنم که ETF بیت کوین درنهایت مورد تأیید قرار خواهد گرفت. پرسش این نیست که آیا ETF بیت کوین تأیید می شود یا خیر؛ بلکه زمان تأیید این صندوق مهم است.

چه به دلیل فشار از سوی سرمایه گذاران باشد، چه تغییر تدریجی در سِمت های اعضای کمیسیون بورس و اوراق بهادار، چه ریاست جمهوری بایدن یا یک چارچوب نظارتی مشترک و پویا برای مقابله با دستکاری بازار، همه این قطعات به آرامی در حال تکمیل شدن هستند تا صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین در ایالات متحده به صورت قانونی مورد تأیید قرار بگیرد.

صندوق ETF چیست ؟ (مزایای صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله)

صندوق ETF یا Exchange-traded fund نوعی از صندوق های سرمایه گذاری است که از دارایی های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن در طول روز همانند سهام در بازار معامله می‌شود و ساختاری شبیه صندوق های سرمایه گذاری مشترک دارند؛ یعنی شما در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است می‌توانید یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را بخرید یا چند واحد از آن را بفروشید. شما با خرید واحدهای ETF، پول خود را در صندوقی سرمایه گذاری می‌کنید که با استفاده از یک تیم مدیریت حرفه‌ای سعی می‌کند تا با تشکیل پرتفوی یا سبد سهام و انواع اوراق بهادار، سود کسب کند.

تفاوت صندوق ETF با صندوق سرمایه گذاری مشترک:

همان‌طور که ذکر شد این صندوق‌ها ساختاری شبیه به صندوق های سرمایه گذاری مشترک دارند اما برخلاف صندوق های صندوق قابل معامله (ETF) سرمایه گذاری مشترک که فقط در پایان روز و پس از محاسبه NAV می‌توان آن‌ها را خرید و فروش کرد، سرمایه گذاران می‌توانند واحدهای ETF را همانند سهام در طول روز معامله کنند و از مزیت نقدشوندگی سریعتر آن نسبت به صندوق سرمایه گذاری مشترک بهره‌مند شوند. همچنین مزیت معافیت مالیاتی بالقوه سرمایه گذاری در این صندوق ها و به نوعی کم ‌هزینه تر بودن از دیگر ویژگی‌های این مدل سرمایه گذاری در بازار سرمایه است.

البته این نوع صندوق‌ها محدودیت‌هایی نیز دارند، از جمله به دلیل اینکه مانند سهام معامله می‌شوند، این امکان وجود دارد سهام این صندوق‌ها به قیمت‌های متفاوت از NAV معامله شوند. سرمایه گذاری در صندوق های ETF شباهت بسیاری به سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک دارد؛ اما تفاوت اصلی ساختار ‌ETF‌ها با صندوق های سرمایه گذاری دیگر، ایجاد نقدشوندگی با بهره‌گیری از پتانسیل بازار سهام است.

درETF‌ها رکن ضامن نقدشوندگی حذف شده و رکن جدیدی به عنوان بازارگردان، زمینه نقدشوندگی واحدهای سرمایه گذاری ETF را در بازار فراهم می‌کند و در مواقعی که عرضه کننده‌ای وجود نداشته باشد و یا خریدار دیگری وجود نداشته باشد به فروش و یا خرید واحدهای تقاضا شده و یا عرضه شده مبادرت می‌ورزد.

انواع صندوق ETF:

صندوق های قابل معامله در بورس یا ETF به سه دسته سرمایه گذاری در سهام، سرمایه گذاری مختلط و سرمایه گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت تقسیم بندی می‌شوند. تفاوت این سه نوع صندوق علاوه بر استراتژی معاملاتی آن‌ها که از نام آن‌ها مشخص است، در کارمزد خرید و فروش آن‌ها است.

صندوق با درآمد ثابت:

صندوق با درآمد ثابت قابل معامله در بورس نوعی از ETF است که در آن مقدار رشد صندوق مشخص شده است. یعنی اگر یک واحد از این صندوق‌ها را بخرید، مقدار مشخصی درآمد کسب خواهید کرد. اگر بخواهید واحد سرمایه گذاری خود را برای مدت زمانی کوتاه نگه دارید، بازدهی کوچک‌تر از بازدهی سالانه خواهد شد. صندوق در این حالت ضامن اصل پول و سود شما است. حداقل ۷۰ درصد از دارایی این صندوق‌ها از اوراق مشارکت بانکی، سپرده بانکی یا سایر اوراق با درآمد ثابت مانند اوراق خزانه تشکیل می‌شود.

صندوق سهام:

یک ETF سهام از تعدادی سهم مختلف تشکیل می‌شود. در این حالت ممکن است شرکت اصل پول شما را تضمین می‌کند. اگر اصل پول تضمین شود، مدیریت صندوق ضامن زیان صندوق است و نه سود آن. یعنی اگر صندوق سود کرد، شما در سود سهیم هستید، اما در صورت زیان چیزی از پول شما کم نمی‌شود. در برخی صندوق های سهام شما هم در سود شریک هستید و هم در زیان. ۷۰ درصد دارایی این صندوق‌ها از سهام تشکیل می‌شود. توجه کنید که حتی اگر از بازگشت اصل پول خود اطمینان داشته باشید، این صندوق بدون ریسک نیست؛ چرا که ممکن است هیچ سودی نصیب شما نشود.

صندوق مختلط:

صندوق مختلط، همان‌طور که از اسمش بر می‌آید چیزی میان دو حالت قبلی صندوق قابل معامله (ETF) است. در این نوع صندوق حداقل ۴۰ درصد از دارایی را سهام و حداقل ۴۰ درصد را اوراق با درآمد ثابت (مثل سپرده) تشکیل می‌دهد. ۲۰ درصد باقی‌مانده می‌تواند از بین سهام یا اوراق انتخاب شود.

مزایای صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله یا ETF :

معافیت مالیاتی
معاملات واحدها
افزایش نقدشوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی
تخصیص بهینه دارایی ها ‌(متنوع سازی) با حذف هزینه صندوق قابل معامله (ETF) و صرف زمان اندک
سادگی، سهولت و سرعت در معامله
کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوق های فعلی
خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق
انواع صندوق های قابل معامله
صندوق با درآمد ثابت

مزایای صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله یا ETF

صندوق سرمایه گذاری مشترک چیست و انواع آن کدام است؟

صندوق سرمایه گذاری مشترک، دربرگیرنده حجم عظیمی از پول‌های سرمایه گذاران پرشماری است که مانند شما خواننده گرامی این مطلب، به دنبال پس ‌انداز کردن پول خود یا کسب درآمد هستند. سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک، بسیار ساده است و نیازی نیست تا شخصاً سهام و اوراق قرضه را خرید و فروش کنید. سرمایه گذاری در این صندوق‌ها می‌توانند هر زمان که بخواهند، سهامشان را بفروشند.

مزیت و ارکان صندوق مشترک و ETF:

مدیریت حرفه‌ای

انتخاب و مدیریت سرمایه گذاری ‌ها در این صندوق‌ها بر عهده متخصصانی ماهر و خبره است. آن‌ها از این پول‌ها برای ایجاد « پورتفولیو » استفاده می‌کنند و این پورتفولیو ممکن است شامل سهام، اوراق قرضه، ابزار بازار پول یا ترکیبی از این‌ها باشد.

مالکیت صندوق

شما به عنوان سرمایه‌گذار، مالک سهمی از صندوق سرمایه گذاری مشترک هستید، نه اوراق بهادار منفرد. با استفاده از صندوق های سرمایه گذاری مشترک، می‌توانید حتی مقادیر اندکی از پول را سرمایه گذاری کنید (هرقدر که می‌خواهید) و از حجم عظیمی از پول‌هایی که دیگران سرمایه گذاری کرده‌اند، به سود خودتان بهره ببرید. تمام صاحبان سهام، بر مبنایی یکسان و بسته به میزان پولی که سرمایه گذاری کرده‌اند، در سود و زیان صندوق سهیم‌اند.

تنوع در صندوق های سرمایه گذاری مشترک و ETF

با سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک می‌توانید پورتفولیوی خود را با تعداد زیادی از اوراق بهادار متنوع کنید و از این طریق خطر را به حداقل برسانید. با پخش کردن پولِ خود در میان اوراق بهادار متعدد (یعنی همان کاری که صندوق سرمایه گذاری مشترک می‌کند) دیگر نیازی نیست نگران نوسان‌های تک‌تک اوراق بهادارِ موجود در پورتفولیوی صندوق باشید.

اهداف صندوق سرمایه گذاری مشترک و ETF چیست؟

صندوق های سرمایه گذاری مشترک بسیار گوناگونند و هرکدام مجموعه اهداف خود را دارند. هدفِ سرمایه گذاری ، هدفی است که مدیر صندوق برای صندوق سرمایه گذاری مشترک تعیین می‌کند. وقتی مدیر تصمیم می‌گیرد کدام سهام یا اوراق قرضه را در پورتفولیوی صندوق قرار دهد، در واقع هدف صندوق را نیز مشخص می‌کند.

برای نمونه، یکی از اهداف صندوق سهام رو به رشد (growth stock fund) ممکن است این باشد که با سرمایه گذاری بیشتر در بازارهای سهام (equity markets) به افزایش بلند مدت ارزش سرمایه شما کمک کند. افزایشی به منظور تأمین نیازهای مالی بلند مدت، مانند بازنشستگی یا تأمین مخارج تحصیل فرزندان.

به طور کلی، صندوق‌ها بر اساس اهداف سرمایه گذاری ، در ۵ نوع زیر دسته‌بندی می‌شوند:

1- صندوق های با رویکرد رشد بالا (aggressive growth)

یعنی سهامی می‌خرید که احتمال رشد چشمگیری دارد و ممکن است ارزش آن به سرعت بالا برود. این نوع سرمایه گذاری ، خطر زیادی دارد، زیرا معمولاً سهامی که ظرفیت افزایش قیمت چشمگیری دارد، در زمان رکودهای اقتصادی، به سرعت ارزش خود را از دست می‌دهد. استفاده از این صندوق‌ها، گزینه‌ای عالی برای سرمایه‌گذارانی است که تا پنج سال آینده به پول خود نیازی ندارند و چشم ‌انداز دراز مدت تری دارند. اگر به‌دنبال حفظ سرمایه خود هستید، این گزینه را انتخاب نکنید؛ تنها زمانی از این صندوق‌ها استفاده کنید که تواناییِ رویارویی با از دست ‌رفتن ارزش سرمایه خود را دارید.

2- صندوق های با رویکرد رشد (growth funds)

همانند صندوق های با رویکرد رشد بالا به دنبال دستیابی به بازدهیِ بالا هستند. تفاوت در اینجاست که در این صندوق‌ها پورتفولیو از ترکیب سهام شرکت‌های بزرگ، متوسط و کوچک تشکیل شده است. در پورتفولیوی این صندوق‌ها، سرمایه گذاری در شرکت‌های با ثبات، جا افتاده و دارای سهام مرغوب، در کنار سرمایه گذاری محدود در کسب و کارهای کوچک و جدید به طور هم‌زمان در دستور کار قرار می‌گیرد. مدیر صندوق، سهام رو به رشدی را انتخاب می‌کند که در آن به جای پرداخت سود سهام، از رشد سودها استفاده می‌شود. در اینجا صحبت از تعهدی میان مدت تا بلند مدت است ولی با بررسی ارقام گذشته می‌توان دریافت استفاده از صندوق هایی با رویکرد رشد در بلند مدت، تقریباً همیشه به سود صندوق قابل معامله (ETF) شما خواهد بود. این صندوق‌ها در طول سال‌ها تقریباً بی‌ثبات‌اند؛ بنابراین باید خطرپذیر و صبور باشید.

3- صندوق های سرمایه گذاری متوازن (balanced funds)

ترکیبی از صندوق های با رویکرد رشد و صندوق های درآمد ثابت که به آن صندوق های سرمایه گذاری متوازن (balanced funds) نیز گفته می‌شود، صندوق هایی هستند که در پی رسیدن به ترکیبی از اهداف هستند. این صندوق‌ها به ‌دنبال ارائه درآمد جاری به سرمایه‌گذاران و در عین حال ایجاد ظرفیت لازم برای رشد اصل سرمایه گذاری هستند. بعضی صندوق‌ها سهام و اوراق قرضه می‌خرند تا از پورتفولیو درآمدی به دست بیاورند و در عین حال، از تورم عقب نمانند و با افزایش تورم، ارزش سرمایه خود را از دست ندهند.

4- صندوق با درآمد ثابت

مدیر این صندوق ها منابع مالی را روی تعدادی از اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری می‌کنند و این سرمایه گذاری موجب می‌شود درآمد کم ولی ثابتی به دست بیاید. سرمایه گذاران بازنشسته می‌توانند از این نوع صندوق‌ها استفاده کنند، زیرا سود منظمی دریافت خواهند کرد. مدیر صندوق دست به خرید اوراق قرضه، سپرده‌های ثابت شرکت و … می‌زند تا شما بتوانید درآمد ثابتی داشته باشید. البته با وجود اینکه استفاده از این صندوق‌ها گزینه‌ای با ثبات است، خالی از خطر هم نیست. با بالا یا پایین رفتن نرخ‌های بهره، قیمت سهام صندوق درآمد (به ویژه صندوق های اوراق قرضه) در جهت مخالف حرکت خواهد کرد. این مسئله موجب می‌شود نرخ بهره صندوق های درآمد، حساس باشد. حتی ممکن است بعضی صندوق های محافظه‌کارِ اوراق قرضه، در نتیجه تورم، نتوانند قدرت خرید سرمایه شما را حفظ کنند.

5- صندوق های سرمایه گذاری بازار پول (money market mutual fund)

مخصوص سرمایه گذاران محتاط است. هدف این صندوق‌ها حفظ سرمایه است. کلمه «حفظ» نشان می‌دهد به دست آوردن سود، گزینه مدنظر نخواهد بود، حتی با وجود اینکه نرخ‌های بهره تعلق گرفته به صندوق های سرمایه گذاری مشترکِ بازار پول ممکن است بالاتر از نرخ‌های بهره سپرده‌های بانکی باشد. این صندوق‌ها خطر بسیار اندکی به سرمایه ‌گذاران تحمیل می‌کنند، ولی از قدرت خرید سرمایه گذاری اولیه شما نیز محافظت نخواهند کرد. وقتی پول شما با نرخ تورم همگام نباشد، پس از چند سال، تورم قدرت خرید را کاهش خواهد داد. البته به راحتی می‌توان مبالغ سرمایه گذاری شده در این صندوق‌ها را به پول نقد تبدیل کرد.

تغییر زمان‌بندی جلسه معاملاتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس

طبق اطلاعیه اخیر سازمان بورس زمان‌بندی جلسه معاملاتی بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) و بازار اوراق بدهی از روز شنبه مورخ ۱۴۰۰/۰۶/۲۰ از ساعت ۹ آغاز و تا ساعت ۱۵ ادامه خواهد داشت.

طبق اطلاعیه اخیر سازمان بورس و بر اساس صورت جلسه هیات‌رئیسه شرکت بورس اوراق بهادار تهران، زمان‌بندی جلسه معاملاتی بازار صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) و بازار اوراق بدهی از روز شنبه مورخ ۱۴۰۰/۰۶/۲۰ از ساعت ۹ آغاز و تا ساعت ۱۵ ادامه خواهد داشت. زمان پیش‌گشایش مانند سایر نمادها از ساعت ۸:۴۵ تا ۹:۰۰ خواهد بود.

لازم به ذکر است تا پیش از این تصمیم صندوق‌های قابل معامله در ساعت معمول معاملاتی و همزمان با سایر نمادها معامله می شد.

در ادامه این مقاله و جهت آشنایی بیشتر با این ابزارهای مالی به بررسی شیوه انتخاب صندوق‌های قابل معامله موجود در بازار ایران خواهیم پرداخت.

در حال حاضر بیش از ۵۰ ETF برای سرمایه‌گذاری در ایران در دسترس است. برای کمک به شما در یافتن مسیر مناسب سرمایه‌گذاری، ما نکات و ترفندهایی را در مورد نحوه یافتن سریع ETF مناسب و متناسب با هدف سرمایه‌گذاری به شما ارائه می‌دهیم. در ادامه فرایند مناسب و معیارهای انتخاب یک صندوق ETF را مرور خواهیم کرد.

تعیین هدف سرمایه‌گذاری

قبل از شروع انتخاب یک ETF خاص ، ابتدا هدف سرمایه‌گذاری خود را تعیین می‌کنید. شما باید در مورد طبقه دارایی (صندوق قابل معامله (ETF) مانند سهام ، اوراق با درآمد ثابت یا کالا) تصمیم بگیرید و وزن آن را در سبد دارایی خود مشخص کنید. صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای انواع اهداف سرمایه‌گذاری شما از قبیل استفاده از یک درآمد ثابت ماهانه، سرمایه‌گذاری در بازار سهام یا حتی سرمایه‌گذاری در بازار طلا ایجاد شده‌اند. اگر مطمئن نیستید که چند درصد از دارایی خود را به هر طبقه اختصاص دهید، ابتدا باید با انواع صندوق های سرمایه گذاری و محل سرمایه‌گذاری هر کدام از آنها آشنا شوید.

انتخاب ETF مناسب

وقت آن است که عمیق تر وارد فیلترهایی شوید که به شما کمک می کند یک ETF متناسب با اهدافتان انتخاب کنید. عوامل مختلفی در انتخاب ETF نقش دارند. با توجه به نیازهای فردی خود ، باید در مورد این که کدام ETF ها متناسب با ساختار سرمایه‌گذاری شما هست و چگونه می خواهید معیارهای فردی را اولویت بندی کنید ، تصمیم بگیرید.

معیارهای عینی انتخاب:

کم‌هزینه‌ترین راه برای سرمایه‌گذاری

یکی از مزایای بزرگ ETFها هزینه کم آنها در مقایسه با سایر سرمایه‌گذاری‌ها مانند سبدگردانی اختصاصی است. هرچند در اکثر کشورها هزینه‌های جاری صندوق در میزان بازدهی ایجاد شده برای سرمایه‌گذاران موثر است، خوشبختانه در ایران، از سمت سازمان بورس و اوراق بهادار تعرفه ها و کارمزد پایینی برای مدیران این نوع صندوق‌ها در نظر گرفته شده است و عموما میزان این کارمزد فارغ از میزان هزینه‌کرد صندوق برای تمامی صندوق‌ها یکسان است. لذا این مورد می‌تواند در انتخاب شما بی‌تاثیر باشد.