حفظ نقدینگی در بازار

منشا تولید نقدینگی در هر کشور، بانک مرکزی است که ممکن است در پی عوامل متعددی به خلق پول دست بزند.

نقدینگی ۷۰هزارمیلیاردتومانی واردشده به بورس را حفظ می‌کنیم

وزیر امور اقتصادی و دارایی گفت: تلاش می‌کنیم نقدینگی ورودی به بازار سرمایه را حفظ کنیم و به بازار اولیه و نهایتاً به حوزه تولیدوتوسعه سرمایه‌گذاری سوق دهیم.

به گزارش فرهنگ اقتصاد-فرهاد دژپسند با اشاره به بند ۹ سیاست‌های کلی اقتصاد مقاومتی از فعال شدن بازار سرمایه به‌عنوان یکی از مؤلفه‌های تحقق این سیاست‌ها نام برد و گفت: تعداد کد‌های سهامداری در بازار سرمایه تا پایان خرداد ماه ۱۵ میلیون و ۲۵۱هزار کد و با احتساب سهام عدالت به ۴۸ میلیون و ۵۰۰ هزار کد رسیده است.

وزیر امور اقتصادی و دارایی، ارزش معاملات بورس در ۴ماهه اول سال را نسبت به سال ۹۸، معادل ۱۴۵ درصد و نسبت به مدت مشابه در سال گذشته معادل ۶۲۵ درصد اعلام کرد.

دژپسند عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس و فرابورس در ۴ ماه اول سال را معادل ۱۳۷ هزار میلیارد ریال و نزدیک به دو و نیم برابر کل سال ۹۸ اعلام کرد و افزود: از ابتدای سال تاکنون ورودی حقیقی و حقوقی خالص به بازار سرمایه معادل ۷۰ هزار میلیارد تومان بوده است که در تلاش هستیم این سرمایه ورودی را حفظ کنیم و به بازار اولیه و نهایتاً به حوزه تولید و توسعه سرمایه‌گذاری سوق دهیم.

وی همچنین از راه‌اندازی بورس املاک و مستغلات و امتیازات با سرمایه اولیه ۵هزار میلیارد تومان خبر داد.

نقدینگی و نقش آن در بورس چیست؟ عاملی جذاب برای سرمایه‌گذاران

یکی از پایه‌های اصلی و ثابت مسائل اقتصادی، نقدینگی است. نقدینگی در بازارهای مالی نقش بسیار مهمی ایفا می‌کند. نقدینگی را به زبان ساده می‌توان پول در گردشی دانست که افراد جامعه در دست دارند. آن‌ها به کمک این پول می‌توانند خرید کنند و مایحتاج روزانه خود را تهیه کنند. اما منظور از نقدینگی در بورس دقیقا چیست؟ برای پاسخ به این سوال، بهتر است ابتدا با مفهوم نقدینگی در اقتصاد آشنا شویم و سپس به نقدینگی در بورس بپردازیم که خود آن، با مفاهیمی همچون نسبت‌های مالی نقدینگی و پول هوشمند در بورس گره خورده است.

نقدینگی چیست؟

نقدینگی به دارایی‌های نقد افراد اشاره دارد. زمانی که بیرون می‌روید و برای خرید مایحتاج خود، اسکناس داخل جیب‌تان می‌گذارید، این دارایی، مصداق بارز نقدینگی است. اما همیشه هم دارایی‌ها نقد نیستند. در حقیقت دارایی‌هایی اعم از پول و شبه پول نقدینگی می‌گویند. اگر مقاله «نقدشوندگی سهام در بورس؛ سرمایه‌گذاری در سهامی که آسان نقد شود» را خوانده باشید، می‌دانید که اگر بتوان دارایی‌های غیرنقد را با سرعت زیاد و بدون این‌که تغییری در ارزش آن حاصل شود نقد کرد، نقدشوندگی آن‌ها زیاد است.

مثلا شما می‌توانید مانده حسابی را که در بانک دارید، به پول نقد تبدیل کنید. اما برای تبدیل کردن آپارتمان خود به پول نقد، نمی‌توانید به همین سادگی اقدام کنید. چرا که این کار زمان‌بر خواهد بود. هم‌چنین شاید نتوانید ملک خود را به قیمتی که مدنظرتان بوده بفروشید. پس مشخص است که به دلیل سرعت در نقد کردن دارایی، نقدشوندگی سپرده موجود در حساب بانکی از نقدشوندگی آپارتمان بیشتر است.

پس اگر بخواهیم به صورت جامع توضیح دهیم که نقدینگی چیست، باید گفت این واژه به تمام پول‌های سپرده قرض‌الحسنه، سپرده‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت و پول اطلاق می‌شود. تورم در حضور همین حجم پول پیدا می‌شود. بالا رفتن قدرت خرید و هم‌چنین حجم پول، افزایش قیمت کالا و خدمات را به دنبال دارد. پس میزان نقدینگی موجود باید با کالاها و خدمات متناسب باشد؛‌ در غیر این صورت تورم و رکود اقتصادی به وقوع می‌پیوندند که در ادامه درباره آن‌ها توضیح خواهیم داد.

نقدینگی به تمام پول‌های سپرده قرض‌الحسنه، سپرده‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت و پول اطلاق می‌شود.

نقدینگی در بورس چیست؟

معمولا در بازار بورس، سهامی از که قدرت نقدشوندگی بالایی برخوردار هستند، برای خریداران جذاب هستند چرا که سهام‌دار می‌تواند آن را در زمان کمی بفروشد و به پول نقد تبدیل کند. یعنی نیازی نیست که قیمت سهام خود را کاهش دهد تا بتواند مشتری را برای خرید راضی کند. در این میان ورود و خروج پول در بورس مسئله مهمی است؛ چرا که با وارد شدن نقدینگی به بازار بورس، شاهد رونق این بازار هستیم. طبیعی است که خروج نقدینگی، رکود را به دنبال دارد.

بیشتر بخوانید

از جمله مشکلاتی که برای سرمایه‌گذاران پیش می‌آید این است که نمی‌دانند در چه زمانی اقدام به خرید سهام کنند. در نتیجه در زمانی نادرست وارد بازار می‌شوند. اما با تشخیص جریان نقدینگی در بورس، می‌توان سرمایه‌گذاری مطمئنی بر اساس آن انجام داد. در بازار بورس با اصطلاح پول هوشمند سر و کار داریم. این مفهوم حفظ نقدینگی در بازار به سرمایه‌گذاری‌های کلان اطلاق می‌شود. ورود و خروج پول هوشمند در بورس، می‌تواند بر رونق یا کساد بازار بورس اثر بگذارد. برای آشنایی بیشتر با مفهوم پول هوشمند و تاثیر آن بر موقعیت‌های معاملاتی در بازار سرمایه، می‌توانید مقاله «پول هوشمند در بورس؛ نشانه آغاز یک حرکت طلایی» را بخوانید.

رابطه تورم و نقدینگی در بورس

تورم پدیده‌ای جدانشدنی از اقتصاد هر کشور است. از جمله اصلی‌ترین دلایل تورم می‌توان به افزایش تقاضا و یا کاهش عرضه اشاره کرد. زمانی که سرعت گردش پول و فعالیت‌های اقتصادی ثابت است، یک رابطه مستقیم میان رشد تورم و نقدینگی پدید می‌آید. با توجه به تحقیقات انجام‌شده در این خصوص، یک درصد افزایش نقدینگی، با یک وقفه می‌تواند تورم را به میزان ۵۷ درصد افزایش دهد. اما بدیهی است که اگر افزایش نقدینگی به وقوع نپیوندد، اصلا امکانی برای افزایش تقاضا وجود ندارد.

رشد قیمت‌ها در بازار بورس، معلول تورم است، یعنی تورم موجب رشد قیمت‌ها می‌شود. سیاست‌گذاری‌های دولت تعیین می‌کند که دارایی مردم به کدام بخش اقتصاد تزریق شود. طبیعی است که در شرایطی که اقتصاد بحرانی است و فعالیت‌های اقتصادی به کسادی مبتلا هستند، افراد زیادی به بازار بورس وارد شوند. باید دقت کرد که حجم نقدینگی‌ای که در بازار بورس وجود دارد، زاییده همین بازار نیست.

منشا تولید نقدینگی در هر کشور، بانک مرکزی است که ممکن است در پی عوامل متعددی به خلق پول دست بزند.

با رشد نقدینگی و عدم افزایش تولید، افزایش تورم پدیدار می‌شود. با توجه به حباب ارزش پول، مردم به دنبال آن هستند که دارایی خود را با دارایی‌هایی که بتواند ارزش پول‌شان را حفظ کند، معاوضه کند. در این بستر اگر نقدینگی وارد هر یک از بازارهای مالی شود، سایر بازارها نیز از این مسئله متاثر خواهند شد. مثلا ورود نقدینگی به بازار ارز، موجب افزایش قیمت در سایر بازارهای موازی نیز خواهد شد.

تاثیر نقدینگی بر شاخص بورس

در برهه‌های زمانی مختلف حفظ نقدینگی در بازار شاهد آن بوده‌ایم که روند صعودی شاخص بورس، ناشی از ورود جریان نقدینگی به این بازار بوده است. زمانی که بازارهای موازی نظیر طلا و ارز راکد هستند، نقدینگی سرگردان در بازار سرمایه، با نرخ بازده مطلوب، عملکردی بسیار قابل قبول از خود نشان داده است. درست است که عوامل دیگری نظیر تجدید ارزیابی دارایی شرکت‌ها نیز در این روند صعودی دخالت دارند، اما اثر ورود نقدینگی بیشتر از سایر عوامل است.

اما نباید فراموش کرد که در پی ورود نقدینگی، یک ایستایی یا نزول نیز در بازار رخ خواهد داد. دلیل این امر را می‌توان فشار دولت برای فروش سهام شرکت‌های دولتی دانست. در شرایطی که دولت با کمبود نقدینگی دست‌وپنجه نرم می‌کند، فشار فروش بیشتری بر روی شرکت‌ها وارد می‌کند تا نقدینگی لازم را کسب کند.

فیلتر ورود نقدینگی به بورس

یکی از مهم‌ترین نشانه‌های ورود پول هوشمند در بورس، توجه به حجم معاملات است. سرمایه‌گذاران به کمک بررسی این فیلتر می‌توانند سهامی را که حجم معاملات آن به صورت ناگهانی افزایش پیدا کرده است، شناسایی کنند. این مسئله می‌تواند حاکی از ورود پول هوشمند به بورس باشد. فیلتر سهم‌هایی که ورود یا خروج نقدینگی داشته‌اند و حجم معاملات آن‌ها چهار برابر میانگین حجم هفته گذشته بوده، عبارت است از:

شما می‌توانید از کد این فیلتر در سایت tsetmc.com استفاده کنید.

توجه به جریان نقدینگی یا P/E؟

عده زیادی از سرمایه‌گذاران معقتدند که برای تخمین ارزش یک سهم، بهتر است به نسبت‌های جریان نقدینگی توجه کنند. آن‌ها معتقدند ;i این فاکتور در مقایسه با نسبت P/E نتیجه بهتری حاصل می‌کند. چرا که میزان نقدینگی تولیدی در یک شرکت، می‌تواند وضعیت آن را به خوبی نشان دهد. از همین رو نقدینگی در بورس فاکتور مهمی به شمار می‌رود. بدون وجود نقدینگی، فعالیت یک شرکت ممکن نیست و ورشکستگی اتفاقی است که در پی کمبود نقدینگی رخ می‌دهد.

بیشتر بخوانید

نسبت قیمت به جریان نقدینگی چیست؟

این نسبت از تقسیم قیمت به جریان نقدینگی به دست می‌آید. سرمایه‌گذاران زیادی به جای آن‌که درآمد خالص را مدنظر قرار دهند، به سراغ این معیار می‌روند. یعنی در دید این افراد، بررسی جریان نقدینگی در مقایسه با EPS (سود به ازای هر سهم) کارآمدتر است. جریان نقدینگی درآمد خالص یک شرکت است که هزینه استهلاک در آن محاسبه نشده است. هزینه‌های مذکور، میزان نقدینگی را به صورت واقعی نشان نمی‌دهند. یعنی نقدینگی شرکت بیشتر از چیزی است که نمودارهای درآمد خالص آن را نشان می‌دهند.

جریان نقدینگی آزاد در بورس

Free Cash Flow یا FCF، میزان نقدینگی‌ای را که یک شرکت تولید می‌کند با کسر جریان نقدی خروجی نشان می‌دهد. از این نقدینگی برای تامین مالی فعالیت‌های شرکت و هم‌چنین حفظ دارایی‌های سرمایه‌ای استفاده می‌شود. سرمایه‌گذاران در پی آن هستند تا موجودی حساب شرکت‌های بورسی را بدانند؛ چرا که این اعداد و ارقام، آینه‌ای از عملکرد شرکت است و در نتیجه می‌تواند در تصمیم‌گیری در انتخاب سهام برای سرمایه‌گذاری کمک‌کننده باشد.

از جریان نقدی می‌توان به منظور اندازه‌گیری میزان سودآوری شرکت‌ها استفاده کرد. جریان نقدینگی، پول وارد‌شده و خارج‌شده از حساب‌های شرکت را نشان می‌دهد و عموماً در تحلیل بنیادی سهام از آن استفاده می‌شود.

جریان نقدینگی آزاد، زیرمجموعه جریان نقدینگی شرکت است که نشان‌دهنده پول باقی‌مانده در شرکت پس از پرداخت تمام هزینه‌های موجود و مخارج سرمایه‌ای است.

شاخص جریان نقدینگی چیست؟

جریان نقدینگی را می‌توان به کمک اندیکاتوری به نام شاخص جریان نقدینگی یا MFI) Money Flow Index) محاسبه کرد. این اندیکاتور در تحلیل تکنیکال یک ابزار کاربردی است که بر خلاف شاخص قدرت نسبی، از قیمت و هم‌چنین حجم معاملات در محاسبات خود استفاده می‌کند تا نقاط اشباع خرید و اشباع فروش را در یک سهام شناسایی کند. اندیکاتور MFI با اندیکاتور RSI شباهت زیادی دارد و به همین دلیل به آن «RSI وزن‌داده‌شده با حجم» نیز می‌گویند. به کمک این اندیکاتور می‌توان واگرایی‌هایی را که حاکی از تغییر احتمالی روند سهم هستند، تشخیص داد.

شاخص جریان نقدینگی در محدوده صفر و ۱۰۰ حرکت می‌کند. زمانی که خط اندیکاتور بالاتر از ناحیه ۸۰ قرار گیرد، سیگنال اشباع فروش صادر می‌شود. هم‌چنین زمانی که این خط در ناحیه زیر ۲۰ قرار گیرد، نشان از اشباع خرید است. سطوح ۱۰ و ۹۰ نیز به عنوان آستانه در نظر گرفته می‌شود.

از این اندیکاتور به منظور سیگنال‌دهی، قیمت، و هم‌چنین جریان ورودی و خروجی نقدینگی استفاده می‌کنند. در این شاخص به منظور محاسبه، داده‌های ۱۴ دوره مورد استفاده قرار می‌گیرد.

بیشتر بخوانید

فرمول محاسبه شاخص جریان نقدینگی

به صورت مختصر در این بخش نحوه محاسبه فرمول شاخص جریان نقدینگی در بورس را توضیح می‌دهیم. این شاخص از جمع جریان‌های پولی مثبت و منفی به دست می‌آید. ابتدا لازم است که قیمت نمونه (Typical Price) را به دست آوریم. به این منظور باید قیمت بالا، قیمت پایین و قیمت بسته شدن را برای هر دوره محاسبه کنیم. سپس باید این عدد را تقسیم بر ۳ کنیم.

در نهایت می‌توان با ضرب قیمت نمونه در حجم، جریان نقدینگی را محاسبه کرد. سپس عدد به دست‌آمده را با عدد یک جمع می‌کنیم. در نهایت این عدد را در مخرج کسری قرار می‌دهیم که صورت آن برابر است با یک. به این ترتیب شاخص جریان نقدینگی به دست خواهد آمد. در تصویر زیر می‌توانید محاسبات را ملاحظه کنید.

چنان‌چه قیمت نمونه در یک دوره، بیشتر از دوره قبلی باشد، جریان نقدینگی مثبت خواهد بود. در غیر این صورت منفی است. با به دست آوردن جریان نقدینگی مثبت و منفی می‌توان نسبت جریان نقدینگی (Money Flow Ratio) را محاسبه کرد. دقت کنید که باید مجموع جریان نقدینگی مثبت را در ۱۴ دوره اخیر تقسیم بر مجموع جریان نقدینگی منفی کنید.

آشنایی با نسبت‌های مالی نقدینگی

نسبت نقدینگی یا Liquidity Ratio نشان‌گر توانایی شرکت‌ها در پرداخت تعهدات و بدهی‌های کوتاه‌مدت‌شان است. بالا بودن این میزان موجب افزایش حاشیه امنیت شرکت در پوشش بدهی‌های کوتاه‌مدت می‌شود. هرچند بیش از حد بزرگ بودن این نسبت‌ها نیز فاکتوری منفی به شمار می‌رود. زیرا حاکی از آن است که شرکت‌ها نمی‌توانند منابع مالی خارجی را جذب کنند یا قادر به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های سودآور نیستند. این مسائل در عملکرد شرکت اثرگذار خواهند بود.

زمانی که پول نقد و اوراق بهاداری را که بتوان آن‌ها را به آسانی به وجه نقد تبدیل کرد بر بدهی‌های جاری شرکت تقسیم کنیم، می‌توان نسبت نقدینگی را به دست آورد. با بررسی این نسبت‌ها می‌توان احتمال ورشکستگی شرکت‌ها را محاسبه کرد. این نسبت‌ها خود در سه دسته قابل بررسی هستند که عبارت‌اند از: نسبت جاری، نسبت آنی یا سریع و نسبت پول نقد.

بیشتر بخوانید

منظور از هدایت نقدینگی چیست؟

راه‌کارهایی که موجب می‌شود نقدینگی موجود در جامعه به سمتی هدایت شود که موجب دگرگونی و شکوفایی اقتصادی جامعه شود، هدایت نقدینگی نامیده می‌شوند. زمانی که اثر رشد نقدینگی کم می‌شود، دولت‌ها به فکر اقداماتی می‌افتند که مانع از راکد ماندن یا ایجاد ضرر و زیان توسط نقدینگی می‌شوند.

رشد نقدینگی می‌تواند در پی عوامل مختلفی نظیر تحریم، کاهش ارزش پول ملی و یا بدهی دولت به بانک مرکزی اتفاق بیفتد. این امر می‌تواند منجر به فروپاشی اقتصادی و سیاسی شود. به همین دلیل فرضیه‌ای به نام هدایت نقدینگی مطرح شد.

به منظور مهار رشد نقدینگی لازم است که بانک مرکزی در مقام ارگانی که به دولت وابستگی ندارد، قوانین خود را به درستی در جامعه اجرا کند. در این شرایط دولت اگر با مشکل مواجه شود، وام گرفتن از بانک مرکزی را تنها راه‌حل مشکلش نمی‌داند. یا اگر این اتفاق بیفتد، ملزم به تسویه به‌موقع بدهی‌های خود خواهد بود. در نتیجه شاهد تولید نقدینگی بیشتر نخواهیم بود.

در سمت دیگر، بانک مرکزی به دلیل جلوگیری از کاهش ارزش پول نیاز به تولید پول جدید و تزریق آن به جامعه دارد. امری که خود به رشد نقدینگی دامن می‌زند. دولت‌ها ممکن است برای هدایت نقدینگی، مردم را به سمت بازار بورس هدایت کنند. هرچند این امر می‌تواند در کوتاه‌مدت منجر به رشد صنایع بورسی شود، اما همچنان رشد نقدینگی و تورم فراوان و هم‌چنین کاهش ارزش پول در چنین موقعیت‌هایی پابرجا خواهد ماند چرا که سرمایه‌های به‌دست‌آمده، به منظور تامین کسری بودجه و بدهی دولت به ارگان‌های مختلف مورد استفاده قرار می‌گیرد؛ مانند اتفاقی که در بازار بورس ایران طی سال ۹۹ به وجود آمد.

جمع‌بندی

نقدینگی به زبان ساده، به دارایی‌های پولی و شبه‌پولی اطلاق می‌شود که در دست افراد یک جامعه است. همان پولی که با آن مبادلات خود را انجام می‌دهیم، بخشی از نقدینگی به شمار می‌رود. نقدینگی در بورس به واسطه نقدشوندگی سهام مشخص می‌شود. اگر سهام را بتوان در اسرع وقت نقد کرد، می‌توان دریافت که از نقدشوندگی بالایی برخوردار است. کاهش نقدینگی موجب رکود و افزایش آن، می‌تواند باعث تورم شود. مفهوم پول هوشمند نیز به سرمایه‌گذاری‌های کلان در بورس اشاره دارد و افزایش حجم ناگهانی معاملات مهم‌ترین فاکتوری است که می‌تواند خبر از ورود پول هوشمند داشته باشد.

نقدینگی می‌تواند منجر به افزایش تولید شود و پاسخی به تقاضاهای موجود باشد اما این خطر وجود دارد که نقدینگی حاصل به منظور جبران کسری بودجه دولت مورد استفاده قرار بگیرد. درست در چنین شرایطی است که بحث هدایت نقدینگی پیش می‌آید. یعنی دولت باید راهکاری را ارائه کند تا نقدینگی را به سمتی هدایت کند که منجر به رشد و شکوفایی اقتصادی شود.

آینده ی مسکن و خودرو تا پایان 1400

از جمله مهمترین دلایل نوسانات و جهش قیمت ها در بازارهای مختلف از جمله ارز، سکه، خودرو و مسکن، حجم بالای نقدینگی و عدم کنترل آن است. مردم برای کسب سود و یا حداقل حفظ ارزش سرمایه های خود به دنبال بازاری امن برای سرمایه گذاری هستند. حال سؤال اینجاست که آینده دو بازار مهم یعنی مسکن و خودرو تا پایان سال چه خواهد بود؟

از جمله مهمترین دلایل نوسانات و جهش قیمت ها در بازارهای مختلف از جمله ارز، سکه، خودرو و مسکن، حجم بالای نقدینگی و عدم کنترل آن است. از طرفی بر اساس گزارش های مجلس و اتاق بازرگانی، مهمترین مشکل واحدهای تولیدی، دشواری در تامین حفظ نقدینگی در بازار منابع مالی از بانک ها و کمبود نقدینگی ست. یعنی در عین حال که حجم نقدینگی در جامعه بسیار بالاست و در حال نزدیک شدن به مرز 4000 هزار میلیارد تومان است اما این نقدینگی به سمت تولید هدایت نمی شود و بین بازارهای غیر مولد سرگردان است.

رشد واقعی اقتصادی در هر جامعه در گرو تولید است. فعالیت های سوداگرانه و غیر مولد در بازارهایی مانند سکه، ارز و خودرو نه تنها اثرات مثبتی بر اقتصاد کشور ندارد بلکه موجب افزایش شکاف طبقاتی، نوسانات شدید در بازار، رکود اقتصادی و عدم ایجاد رفاه در جامعه می شود.

یکی از پدیدهایی که در اثر حجم بالای نقدینگی و عدم کنترل و هدایت آن به سمت تولید در فضای اقتصادی به وجود می آید، پدیده ی سرمایه های سرگردان است. سرمایه هایی که مانند سیل به هر بازاری وارد شوند آن را ویران می کنند.

وقتی اقتصاد به دلایل ساختاری نتواند سرمایه های خود را به سمت سرمایه گذاری های مولد و تولید هدایت کند، هر ارزش افزوده ای که از طریق واسطه گری و دلالی ایجاد شود باعث ایجاد تورم و از طرف دیگر رکود می شود.

بررسی بازارهای ارز، طلا، مسکن، خودرو و بورس در تابستان امسال نشان میدهد که از نظر سودآوری، بازارهای فوق نسبت به بهار تغییر جایگاه داشته اند. در فصل دوم سال جاری، بازار سهام حفظ نقدینگی در بازار بیشترین سودآوری را داشته است و پس از آن طلا سود بیشتری به سرمایه گذاران خود داده است. در رتبه سوم بازار ارز قرار دارد. مسکن و سپرده های بانکی نیز به ترتیب رتبه چهارم و پنجم را به خود اختصاص داده اند.

طبق بررسی ها سود بازار سهام 18.6 درصد، سود بازار طلا 11.3 و سکه 15 درصد و سود دلار 14.2 درصد بوده است.

آمار نشان میدهد بر خلاف بهار 1400 که بازدهی اکثر بازارها منفی بود در تابستان همه بازارها مثبت بوده حفظ نقدینگی در بازار حفظ نقدینگی در بازار اند.

بررسی بازار مسکن

قیمت هر متر مربع واحد مسکونی در شهر تهران در مرداد ماه بر اساس گزارشی که بانک مرکزی داده است برابر با 30 میلیون و 970 هزار تومان بوده است. این رقم نسبت به انتهای فصل بهار که قیمت هر مترمربع 29 میلیون و 670 هزار تومان بود با رشد 4.3 درصدی همراه بوده است.

هر چند آمار مربوط به شهریور ماه هنوز اعلام نشده است اما با در نظر گرفتن 3 درصد رشد، بازدهی مسکن در فصل تابستان به 7.5 درصد و بازدهی شش‌ماهه آن به 5.3 درصد می رسد.

تعداد معاملات واحد های مسکونی در شهر تهران در مرداد ماه امسال در حدود 5500 واحد بوده است که این عدد نسبت به ماه قبل 8.4 درصد رشد را نشان می دهد. اما در مقایسه با مرداد ماه سال گذشته شاهد 29.4 کاهش در تعداد معاملات هستیم.

بازارهای سرمایه مانند خودرو، مسکن و دلار به عنوان بازارهای موازی بر یکدیگر تاثیرگذار هستند و هر گونه پیش بینی مسکن در 6 ماه دوم سال علاوه بر اینکه به حفظ نقدینگی در بازار سیاست های دولت ارتباط مستقیم دارد به قمیت دلار نیز وابسته است.

در مورد نرخ دلار تا پایان اسفند 1400 سناریوهای مختلفی وجود دارد. یکی از مهمترین اتفاقات پیش رو در سال جاری سرانجام مذاکرات برجام است. در شرایط فعلی سیگنال های مثبتی از سوی طرفین مذاکره کننده دریافت می شود اما همچنان نمی توان در مورد خروجی مذاکرات و یا حتی زمان رسیدن به نتیجه نهایی اظهار نظر کرد. در صورتی که برجام به نتیجه برسد پیش بینی می شود که قیمت دلار تا 22 هزار تومان نیز کاهش داشته باشد. این کاهش هر چند بر تمامی بازارها تاثیر گذار است اما در صورتیکه زیر ساخت های اقتصادی کشور اصلاح نشود و سیاستگذاران تنها به نتایج برجام و احیانا آزاد سازی پول های بلوکه شده دلخوش باشند، روند تورم ادامه خواهد داشت و قیمت دلار نیز به آرامی مسیر تورمی خود را پس از مدتی طی خواهد کرد.

تجربه ی دولت های قبلی نشان می دهد که دولت ها در سال اول روی کار آمدن تمام تلاش خود را برای مهار تورم انجام می دهند و در سال های ابتدایی چندان شاهد جهش قیمت ها نخواهیم بود. بازار مسکن نیز از این قاعده مستثی نخواهد بود. در صورتی که بازگشت به برجام همین امسال اتفاق بیفتد می توان امیدوار بود که تا مدتی بازارها روند نزولی داشته باشند و شاهد آرامشی موقت در بازارهای سرمایه باشیم.

اما سناریوی دیگر شکست برجام است که می تواند در اثر جو روانی و انتظارات تورمی که وجود دارد قیمت دلار را تا 35 و حتی 40 هزار تومان نیز افزایش دهد. قطعا این افزایش قیمت در خوش بینانه ترین حالت می تواند باعث افزایش 40 درصدی قیمت مسکن تا انتهای سال جاری شود.

در حال حاضر دولت با سیاست هایی مانند اعطای وام در صدد تحریک مردم به خرید مسکن است اما باید در نظر داشت که وام در شرایطی می تواند محرک خرید باشد که بیش از 70 درصد هزینه ها را پوشش دهد. در حالی که با وجود افزایش مبلغ وام تا سقف 480 میلیون تومان برای زوج ها در شهر تهران، این مبلغ به زحمت حتی 30 درصد هزینه ی خرید مسکن را پوشش می دهد.

بررسی بازار خودرو

شرایط در بازار خودرو کمی پیچیده‌تر از بازار مسکن است. طرح ساماندهی واردات خودرو در مجلس تصویب شده است و انتظار می رود با اجرایی شدن این طرح شاهد کاهش 30 تا 40 درصدی قیمت ها در بازار خودرو باشیم. کاهشی که هم اکنون، پیش از تصویب توسط شورای نگهبان و حتی اجرای طرح نیز آغاز شده است.

بر اساس آنچه در مجلس تصویب شده است، هر شخصی اعم ازحقیقی یا حقوقی می تواند در ازای صادرات خودرو یا قطعات و یا بدون انتقال ارز به خارج از ایران نسبت به واردات خودرو تحت استانداردهای مشخص اقدام کند. واردات خودرهای کارکرده با زمان تولید کمتر از سه سال نیز آزاد خواهد بود.

به گفته ی کارشناسان با اجرایی شدن این طرح تا حد زیادی حباب قیمتی بازار خودرو خواهد شکست و از قیمت های نجومی در بازار خودرو فاصله می گیریم. حتی در شرایط فعلی نیز بازار خودرو دچار ریزش شده است. به عنوان مثال قیمت خودرو 206 صندوق دار نسبت به 20 روز گذشته 11 میلیون تومان کاهش داشته است و به 300 میلیون تومان رسیده است. سایر انواع خودرو مانند پژو 206 تیپ 2، پژو 207 و سمند نیز با کاهش قیمت روبرو بوده است.

بر اساس آمار برخی خودروهای خارجی در کشور تا 9 برابر قیمت های جهانی به فروش می حفظ نقدینگی در بازار رسد که اصلا منطقی نیست. واردات خودرو می تواند در تعدیل قیمت ها بسیار تاثیرگذار باشد. از طرف دیگر مذاکرات برجام را پیش رو داریم که نتایج آن بر تمام بازارها تاثیر گذار است. با برداشته شدن تحریم ها و آزاد شدن منابع مالی ایران می توان امیدوار بود که روند کاهش سریع تری در قیمت خودرو را شاهد باشیم. به عقیده ی کارشناسان برداشته شدن تحریم و آزاد سازی واردات خودرو می تواند شوک قیمتی بزرگی به بازار خودرو وارد کند.

نتیجه گیری

در هیچ کجای دنیا مردم برای سرمایه گذاری از خودرو و مسکن استفاده نمی کنند. اما شرایط اقتصاد ایران متفاوت با سایر نقاط جهان است. در این شرایط تعداد زیادی از مردم با در دست داشتن سرمایه های سرگردان به دنبال یافتن بازاری امن برای سرمایه گذاری و سودآوری و در بدترین شرایط حفظ ارزش سرمایه های خود هستند. بازار طلا، دلار، مسکن، خودرو و سهام از جمله بازارهای هدف این افراد است. اما باید گفت در حال حاضر، آینده ی تمام این بازارها حداقل تا پایان نیمه دوم سال بسیار نامشخص است. ممکن است برجام شکست بخورد دلار گران‌تر شود. دولت در مهار تورم ناتوان عمل کند. تحریم های جدید اعمال شود و نرخ تورم به صورت فزاینده افزایش پیدا کند. از طرف دیگر ممکن است با به نتیجه رسیدن برجام و مذاکرات، بخش قابل توجهی از تحریم ها برداشته شود و منابع مالی ایران آزاد گردد. واردات خودرو تسریع شود و فضای کسب و کار رونق بگیرد.

هر کدام از این سناریوها نتایج بسیار متفاوتی بر بازارهای سرمایه دارد. در سناریوی میانه نیز ممکن است بازار شرایط فعلی خود را تا پایان سال حفظ کند. با توجه به نرخ تورم ماهانه 3.9 درصد در شهریور ماه و با در نظر گرفتن تورم 3 درصد ماهانه باید انتظار افزایش 20 درصدی سطح عمومی قیمت ها تا پایان سال را داشته باشیم.

نقدینگی ۷۰هزار میلیارد تومانی وارد شده به بورس را حفظ می‌کنیم

به گزارش خبرگزاری رضوی، فرهاد دژپسند با اشاره به بند ۹ سیاست‌های کلی اقتصاد مقاومتی از فعال شدن بازار سرمایه به عنوان یکی از مولفه‌های تحقق این سیاست‌ها نام برد و گفت: تعداد کد‌های سهامداری در بازار سرمایه تا پایان خرداد ماه ۱۵ میلیون و ۲۵۱هزار کد و با احتساب سهام عدالت به ۴۸ میلیون و ۵۰۰ هزار کد رسیده است.

وزیر امور اقتصادی و دارایی، ارزش معاملات بورس در ۴ ماهه اول سال را نسبت به سال ۹۸، معادل ۱۴۵ درصد و نسبت به مدت مشابه در سال گذشته معادل ۶۲۵ درصد اعلام کرد.
دژپسند عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس و فرابورس در ۴ ماه اول سال را معادل ۱۳۷ هزار میلیارد ریال و نزدیک به دو و نیم برابر کل سال ۹۸ اعلام کرد و افزود: از ابتدای سال تاکنون ورودی حقیقی و حقوقی خالص به بازار سرمایه معادل ۷۰ هزار میلیارد تومان بوده است که در تلاش هستیم این سرمایه ورودی را حفظ و به بازار اولیه و نهایتاً به حوزه تولید و توسعه سرمایه‌گذاری سوق دهیم.
وی همچنین از راه اندازی بورس املاک و مستغلات و امتیازات با سرمایه اولیه ۵ هزار میلیارد تومان خبر داد.

وزیر اقتصاد: نقدینگی ۷۰هزارمیلیاردتومانی واردشده به بورس را حفظ می‌کنیم

به گزارش خبرگزاری تسنیم، فرهاد دژپسند با اشاره به بند ۹ سیاست‌های کلی اقتصاد مقاومتی از فعال شدن بازار سرمایه به‌عنوان یکی از مؤلفه‌های تحقق این سیاست‌ها نام برد و گفت: تعداد کد‌های سهامداری در بازار سرمایه تا پایان خرداد ماه ۱۵ میلیون و ۲۵۱هزار کد و با احتساب سهام عدالت به ۴۸ میلیون و ۵۰۰ هزار کد رسیده است.

وزیر امور اقتصادی و دارایی، ارزش معاملات بورس در ۴ماهه اول سال را نسبت به سال ۹۸، معادل ۱۴۵ درصد و نسبت به مدت مشابه در سال گذشته معادل ۶۲۵ درصد اعلام کرد.

دژپسند عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در حفظ نقدینگی در بازار بورس و فرابورس در ۴ ماه اول سال را معادل ۱۳۷ هزار میلیارد ریال و نزدیک به دو و نیم برابر کل سال ۹۸ اعلام کرد و افزود: از ابتدای سال تاکنون ورودی حقیقی و حقوقی خالص به بازار سرمایه معادل ۷۰ هزار میلیارد تومان بوده است که در تلاش هستیم این سرمایه ورودی را حفظ کنیم و به بازار اولیه و نهایتاً به حوزه تولید و توسعه سرمایه‌گذاری سوق دهیم.

وی همچنین از راه‌اندازی بورس املاک و مستغلات و امتیازات با سرمایه اولیه ۵هزار میلیارد تومان خبر داد.