افزایش نرخ بهره آمریکا

بزرگترین افزایش نرخ بهره آمریکا از دهه ۱۹۹۰ اعلام شد

فدرال رزرو (بانک مرکزی) آمریکا با تأکید بر لزوم جلوگیری از رکود اقتصادی و کاهش تورم از افزایش ۰.۷۵ درصدی نرخ بهره بانکی در این کشور خبر داد که بزرگترین جهش در ۲۸ سال گذشته محسوب می‌شود.

به گزارش مشرق به نقل از راشاتودی، فدرال رزرو (بانک مرکزی) آمریکا با تأکید بر لزوم جلوگیری از رکود اقتصادی و کاهش تورم از افزایش ۰.۷۵ درصدی نرخ بهره بانکی در این کشور خبر داد که بزرگترین جهش در ۲۸ سال گذشته محسوب می‌شود.

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو روز چهارشنبه اعلام کرد که در اقدامی با هدف کاهش تورم به ۲ درصد، نرخ‌های بهره برای حساب‌های کوتاه مدت را ۷۵ واحد افزایش می‌دهد. پیش بینی های قبلی نشان می داد که این رقم می تواند تا پایان سال به ۳.۴ درصد برسد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو پس از جلسه این کمیته به خبرنگاران گفت: ما اکنون در صدد ایجاد رکود نیستیم، بیایید در این مورد شفاف باشیم.

وی افزود که افزایش قیمت برخی کالاها می توانست بانک مرکزی آمریکا را از این تصمیم منصرف کند.

در حالی که نرخ تورم در ایالات متحده قبل از حمله روسیه به اوکراین در اواخر فوریه به بالاترین رقم خود در ۴۰ سال گذشته رسیده بود، کمیته فدرال رزرو "تهاجم به اوکراین" را دلیل اصلی "ایجاد فشار بیشتر برای افزایش تورم" دانست و همچنین مدعی شد که قرنطینه کرونایی در چین "احتمالاً اختلالات زنجیره تامین" را در سراسر جهان تشدید می‌کند.

این بانک قبلاً اشاره کرده بود که نرخ بهره را ۰.۵ درصد یا ۵۰ واحد افزایش خواهد داد که این رقم هم بالاترین میزان از سال ۲۰۰۰ است اما اوایل هفته جاری میلادی این تصمیم را تغییر داد و برنامه های خود را برای افزایش بیشتر اعلام کرد.

اگرچه این بانک باز هم افزایش افزایش نرخ بهره آمریکا نرخ بهره را برای باقی مانده سال ۲۰۲۲ پیش بینی می کند، پاول گفت که این افزایش‌ها احتمالاً از افزایش ۰.۷۵ درصدی که روز چهارشنبه انجام شد، بیشتر نخواهد بود.

او با اشاره به نشست فدرال رزرو که قرار است در اواخر ژوئیه برگزار شود، گفت: جلسه بعدی می تواند درباره تصمیمی بین ۵۰ تا ۷۵ (واحد) صدم درصد باشد.

اثر نرخ بهره بر بازارهای مالی چیست؟

قطعا هر یک ما از تا به حال راجب نرخ بهره و اثر آن بر اقتصاد چیزهایی شنیدیم اما شاید به طور دقیقی اطلاع نداشته باشیم که نرخ بهره در واقعیت چه اثری بر اقتصاد و بازارهای مالی دارد.به طور کلی برای دریافتن مفهوم نرخ بهره باید گفت اگر شخصی هزینه‌ای را برای استفاده از پول فرد دیگری به آن شخص بپردازد در واقع بهره آن پول را پرداخته است ملموس‌ترین نمونه از پرداخت بهره را باید پرداخت وام با بهره‌ای مشخص دانست. نرخ‌ بهره‌ای که در اکثر مواقع از طریق رسانه‌ها و فضای مجازی از کاهش یا افزایش آن باخبر می‌شویم در واقع همان هزینه‌های هستند که بانک‌ها در قبال قرض گرفتن پول از بانک مرکزی متحمل می‌شوند.

چرا نرخ بهره در اقتصاد مهم است؟

لازم است به این موضوع توجه کنیم که نرخ بهره یک عامل مهم و اثرگذار بر تورم است.به همین دلیل بانک مرکزی با استفاده از تغییر و مدیریت این نرخ سعی در کنترل تورم دارد در واقع بانک مرکزی با تاثیری که بر مقدار پول در دسترس می‌گذارد می‌تواند تورم را کنترل کند. در حقیقت با افزایش نرخ بهره بانک مرکزی عرضه پول را کم می‌کند و به نوعی دسترسی به آن را گران‌تر می‌کند.در اقتصادهای مدرنی که امروزه در سراسر دنیا شاهد آن هستیم، نرخ بهره مهم‌ترین قیمت در اقتصاد است چرا که این نرخ به خودی خود منجر به جهت‌دهی کل اقتصاد می‌شود و تمام اقتصاد را تحت تاثیر خود قرار می‌دهد به عنوان مثال در مواقعی که فدرال رزرو در آمریکا نرخ بهره را 0.25 درصد کاهش یا افزایش می‌دهد دیده می‌شود که همه بازارهای مالی، نرخ‌های ارز، بازار سهام و بازارهای کالایی مثل قیمت طلا و غیره از این تغییر متاثر می‌شوند.در نتیجه مهمترین نرخ، نرخ بهره است و شاید بتوان گفت که مهمترین ابزار حکمرانی پولی در اختیار دولت‌ها نیز محسوب می‌شود که با تغییر آن اقتصاد را جهت‌دهی می‌کنند.

نرخ های بهره متعددی در اقتصاد وجود دارد به عنوان مثال در کشور ما اوراق دولتی و اوراق شرکتی هر کدام نرخ بهره مشخصی دارند، شرکت‌ها متناسب با ریسکشان، نرخ بهره متفاوتی برای اوراق قرضه مختلف یا صکوک مختلف متناسب با سررسیدی که دارند تعیین می‌کنند.با این حساب واضح است که نرخ‌های بهره متعددی در اقتصاد وجود دارد اما نکته‌ای که حائز اهمیت است این است که همه نرخ‌های بهره به نرخ بهره پایه رجوع دارند. یعنی نرخ بهره پایه‌ای وجود دارد که همه نرخ های دیگر را تحت تاثیر قرار می‌دهد.به طور کلی یک نرخ بهره پایه وجود دارد که دیگر نرخ‌های بهره بسته به سررسید اوراق و ریسکی که قرض گیرنده دارد با مقداری صرف ریسک محاسبه می‌شوند.در اقتصاد قیمت افزایش نرخ بهره آمریکا پول بانک مرکزی را نرخ بهره پایه می‎گویند به عنوان مثال در آمریکا نرخ بهره پایه راfederal funds rate یعنی قیمت پول فدرال می‌نامند.

رابطه بانک مرکزی و نرخ بهره

هنگامی که دو نفر مبادله‌ای را با کارت‌های بانکی متفاوت انجام می‌دهند ، حساب‌های اشخاص در دو بانک نسبت به یکدیگر بدهکار و بستانکار می‌شوند و در واقع بین بانک‌ها یک رابطه حسابداری اتفاق می‌افتد. حال وقتی بانک‌ها قصد دارند حساب‌های فی مابینشان را به صورت اُورنایت در بازار بین بانکی تسویه کنند در اتاق پایاپای بانک مرکزی و با پول بانک مرکزی انجام می‌شود. پس نهایتا حساب‌های آن‌ها نزد بانک مرکزی بدهکار و بستانکار می‌شود. پس بانک‌ها در تعاملشان با یکدیگر با پول بانک مرکزی کار می‌کنند در نتیجه مهم‌ترین پول، پول بانک مرکزی است.بازاری که بانک‌ها در آن با هم معامله می‌کنند بازار بین بانکی است. بنابراین قیمت پول بانک مرکزی است که نرخ بهره پایه را در اقتصاد شکل می‌دهد .با این وجود دستوری‌ترین چیزی که در اقتصاد وجود دارد به نوعی همین نرخ است البته این دستوری بودن به این مفهوم نیست که بانک مرکزی بگوید همه بانک‌ها باید با این نرخ مبادله کنند. بانک مرکزی نرخ هدف خودش را تعیین می‌کند و بعد وارد مبادله می‌شود. تا آن‌جایی اوراق خرید و فروش می‌کند که آن نرخ در اقتصاد مستقر شود.

چگونگی تعیین سقف و کف نرخ بهره بانکی

در حال حاضر بانک‌های مرکزی دنیا در سیاست‌گذاری پولی یک کوریدور نرخ بهره تعریف می‌کنند. کف و سقفی تعریف کرده و معمولا نرخ بهره هدف در وسط این کوریدور تعیین می‌شود به عنوان مثال نرخ بهره هدف 18 درصد است. در صورت مدیریت صحیح، طبیعتا نرخ بهره در بازار بین بانکی از این سقف کوریدور نباید بالاتر برود یا از کف آن به عدد پایین‌تری برسد.بانک‌های مرکزی در حال حاضر هدف‌گذاری تورمی انجام می‌دهند و این موضوع متعارف است. به عنوان مثال اعلام می‌کنند نرخ تورم هدف 22 درصد است و با همین نرخ بهره به آن هدف میرسند و به اقتصاد جهت‌دهی می‌کند. آن نرخ بهره‌ای را تعیین میکنند که متناسب با مدل‌هایی که بانک مرکزی دارد نرخ تورم هدف را محقق کنند. پس نرخ بهره‌ای که به آن لنگر اسمی گفته می‌شود ابزاری است برای کنترل و هدف‌گذاری تورم که در همه دنیا از آن استفاده می‌کنند.

رابطه بین نرخ بهره و تورم

در چارچوب متعارفی که دنیا وجود دارد.بانک مرکزی با نرخ بهره هدف‌گذاری تورمی انجام می‌دهند . در ایران مسئله مقداری پیچیده‌تر است به جهت اینکه تورم در ایران در طول سال‌های اخیر بیشتر از اینکه به سمت تقاضای بازار ربط داشته باشد به سمت عرضه مرتبط بوده است. هم تحریم‌های لجستیک تاثیرگذار بوده و هم دسترسی‌های ما به منابع مالی محدود بوده است. البته به این دلیل که نرخ ارز لنگر اسمی ما بوده همواره تورم در ایران به شدت تحت تاثیر نرخ ارز قرار داشته است. در همین دو سه سال اخیر هم ما این را ملاحظه کردیم ولی اگر وضعیت ارز به ثبات برسد و به جهت تحریمی فشار خاصی نداشته باشیم باز این نرخ‌ بهره است که تورم را تعیین می‌کند به عنوان مثال در فاصله سال 93 تا 96 نرخ ارز کشور در حدود 3500 تا 4000 تومان تثبیت شده بود و حرکت زیادی نداشت. این نرخ های بهره بود که به شدت داشت به تورم جهت دهی می‎کرد و همانطور که در خاطر همه هست نرخ‎های بهره خیلی بالا داشتیم مثلا نرخ بهره واقعی ما جزو بالاترین‎ها در دنیا بود چون تورم در سال 95 تا 96 تقریبا تک رقمی بود. در حالی که نرخ های بهره به راحتی در سپرده‌های بزرگ به 27 تا 30 درصد هم می‌رسید و نرخ تورم به شدت رو به کاهش بود. وقتی نرخ بهره واقعی بالا است اساسا برای متقاضی به صرفه نیست که خریدار کالایی باشد و اصولا خیلی از سرمایه‌گذاری‌ها نمی‌ارزد.

بررسی اثر افزایش نرخ بهره بر بازار سرمایه

اگر بخواهیم به اثر افزایش نرخ بهره بر روی بازار بپردازیم باید بگوییم عوامل دیگری هم بر بازار سرمایه اثرگذار هستند که نیاز به بحث کردن دارند.برای بررسی این مساله لازم است که به یک سوال اصلی پاسخ دهیم این که رشدی که بازار در طول این دوره تقریبا 1 ساله از شهریور 98 تا مرداد 99 حاصل شد آیا به لحاظ بنیادی واقعی بود یا خیر؟باید گفت در آن مقطع انتظارات تورمی خیلی بالایی در اقتصاد ایران وجود داشت و در حال رشد بود. دلیل اصلی افت بازار هم به غیر از آن رشدی که بخشی از آن قابل تامل بود در بعضی از سهم ها این بود که به جهت بنیادی تورم انتظاری به شدت کاهش پیدا کرد که آن هم به جهت تحولات سیاسی که در انتخابات آمریکا اتفاق افتاده بود که مهم‌ترین تهدید بنیادی بازار محسوب می‌شد که همین اتفاق افتاد و شما شاهد آن هستید که آن تورم انتظاری را ما دیگر مدنظر نداریم. هرچند نسبت به ابتدای امسال که نرخ بهره بازار بین بانکی حدود 8 درصد رسیده بود هر چه به این سمت سال که حرکت می‌کنیم یعنی به سمت پاییز نرخ بهره واقعی رو به افزایش است و ممکن است در سال‌های بعد مثبت هم شود چون هم انتظار تورمی به شدت کاهش پیدا می‌کند و هم اینکه نرخ بین بانکی از 8 درصد به 20 درصد رسیده است. پس نرخ بهره واقعی در ماه های گذشته افزایش پیدا کرده و این طبیعتا اثرش را بر بازارها خواهد گذاشت.حتما یک بخشی از این توقفی که در بازار سهام اتفاق افتاد هم از جهت حجم معاملات و هم شاخص حتما مربوط به نرخ های بهره است. یکی دیگر از نکاتی که باید بیان کرد این است که در ایران متاسفانه بانک مرکزی ما کنترلی بر ترازنامه خودش ندارد. بانک مرکزی بر سمت عرضه پول پرقدرت کنترلی ندارد.پیشنهاد می‌شود برای خرید اوراق و استفاده از پلتفرم آنلاین خرید و فروش در این بازار به کارگزاری کاریزما مراجعه کنید.

نرخ بهره آمریکا افزایش یافت

بانک مرکزی ایالات‌متحده آمریکا نرخ بهره را نیم درصد افزایش داد.

به گزارش ایسنا و به نقل از بی نیوز، فدرال رزرو افزایش نرخ بهره آمریکا آمریکا روز چهارشنبه نرخ بهره را افزایش داد و این افزایش بزرگترین افزایش نرخ در دو دهه اخیر بود.

جروم پاول، رئیس بانک مرکزی ایالات‌متحده آمریکا پس از اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۵ درصد افزایش داد، گفت: «تورم بسیار بالاست».

در چهارم ماه مه ۲۰۲۲، بانک مرکزی ایالات‌متحده نرخ بهره معیار را به منظور مهار تورم فزاینده افزایش داد. کمیته بازار آزاد فدرال روز چهارشنبه در یک بیانیه مطبوعاتی توضیح داد که ۱۲ عضو این کمیته تصمیم گرفتند محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال را به ۳.۴ تا یک درصد افزایش دهند.

فدرال رزرو همچنین گفت: بانک مرکزی پیش‌بینی می‌کند که افزایش مستمر در محدوده هدف مناسب خواهد بود.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو پس از تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال اظهار کرد: «تورم بسیار بالاست و ما سختی‌هایی ایجاد شده با تورم بالا را درک می‌کنیم و به سرعت در تلاش برای کاهش آن هستیم».

رئیس بانک مرکزی آمریکا افزود: «این حس گسترده در کمیته وجود دارد که افزایش ۵۰ واحدی اضافی باید برای دو جلسه بعدی در دستورالعمل لحاظ شود».

این افزایش دومین افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۲ پس از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۶ مارس ۲۰۲۲ است. در آن زمان، فدرال رزرو به ترتیب نرخ بهره را از نزدیک به صفر به ۰.۲۵ درصد افزایش داد و اهداف بعدی هدف ۰.۲۵ و ۰.۵۰ درصد است.

در بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال آمده است که فعالیت اقتصادی ایالات‌متحده در سه ماهه اول کاهش یافته است و تاکید شد که تورم همچنان بالاست.

علیرغم افزایش نرخ بهره، بازار رمزارزهای دیجیتال در روز چهارشنبه سبز بودند زیرا اقتصاد کریپتو در ۲۴ ساعت گذشته ۵.۷ درصد رشد کرد. قیمت بیت‌کوین (BTC) ۵.۶ درصد و اتریوم (ETH) ۶.۵ درصد در برابر دلار آمریکا افزایش یافت.

همچنین ارزش سهام در بعدازظهر چهارشنبه افزایش یافت زیرا برترین شاخص‌های سهام ایالات‌متحده شاهد افزایش قابل‌توجهی بودند. به‌عنوان‌مثال، میانگین صنعتی داوجونز با این شرط که حرکت بانک مرکزی درست بوده است، بیش از ۹۰۰ واحد جهش کرد.

فدرال رزرو نرخ بهره آمریکا را ٠.٧۵درصد افزایش داد

تورم همچنان بالاست و منعکس کننده عدم تعادل عرضه و تقاضا است، این عدم تعادل به علت همه‌گیری، قیمت‌های انرژی بالا و فشارهای شدید بر قیمت است.

مقامات فدرال رزرو نرخ بهره اصلی خود را ۰.۷۵ درصد افزایش دادند که این رقم بزرگترین افزایش از سال ١٩٩۴ است.

به گزارش اقتصادآنلاین، این سیگنالی است که آن‌ها امسال به افزایش شدید نرخ بهره ادامه خواهند داد تا تورم فزاینده‌ای که در پیش‌بینی آن ناکام بودند را مهار کنند.

فدرال رزرو نرخ بهره را ۰٫۷۵% افزایش داد و نرخ بهره این بانک به %۱٫۷۵ رسید.

بیانیه سیاست‌های پولی بانک افزایش نرخ بهره آمریکا مرکزی ایالت متحده امریکا ( FOMC) :فدرال رزرو قویا متعهد به برگرداندن نرخ تورم به ۲ درصد است و افزایش پایدار نرخ‌های بهره مناسب و منطقی است.

تورم همچنان بالاست و منعکس کننده عدم تعادل عرضه و تقاضا است، این عدم تعادل به علت همه‌گیری، قیمت‌های انرژی بالا و فشارهای شدید بر قیمت است.

محدودیت‌های عرضه بیشتر از حد انتظار بوده و فشار قیمت ها بیشتر شده است و قرنطینه های مربوط به کووید چین احتمالاً مشکلات زنجیره تامین را بدتر می‌کند.

به نقل از دنیای‌بورس، این میزان افزایش نرخ بهره در آمریکا سه‌برابر مقدار معمول افزایش نرخ بهره در این کشور است؛ کاری که فدرال‌رزرو از سال‌۱۹۹۴ تاکنون انجام نداده بود.

نرخ بهره فدرال

به مجموع بانکهای مرکزی ناحیه ای در آمریکا که به تعداد ۱۲ بانک می باشد اصطلاحاً فدرال رزرو گفته می شود. بانک مرکزی نیویورک مهمترین آنها می باشد. کمیته بازار باز فدرال رزرو سیاست‌های پولی را تعیین می‌کند. این کمیته متشکل از ۱۲ عضو است که ۷ تن از آن‌ها برای مدت ۱۴ سال توسط رییس‌جمهور ایالات متحده آمریکا منصوب می‌شوند.

ابزارهای سیاست پولی بانک مرکزی

فدرال‌رزرو سه ابزار مهم سیاست پولی کشور را کنترل می‌کند؛ عملیات بازار آزاد یا بازار باز، نرخ بهره و ذخیره پولی از جمله موضوعاتی است که تحت کنترل فدرال‌رزرو قرار دارد. فدرال رزرو یک نهاد مستقل است و دولت آمریکا یا سک شخص سیاستمدار در تصمیمات آن نقشی ندارد. این یک نقطه قوت بسیار مهم برای آن است. این نهاد از کنگره آمریکا بودجه ای دریافت نمی کند و هزینه های آن از طریق عملیات بازار باز تامین می شود. در این نوشتار قصد داریم به موضوع نرخ بهره فدرال بپردازیم.

منظور از نرخ بهره فدرال دقیقاً چیست؟

نرخ بهره ای که فدرال رزرو تعیین می کند، به بهره ای تعلق می گیرد که بانکهای آمریکا به صورت شبانه و بدون وثیقه به یکدیگر وام می دهند و یک معیار مهم در تصمیمات بازارهای مالی است. در ایران نیز به آن نرخ بهره بین بانکی گفته می شود. بیانیه همراه اعلام نرخ بهره، پیش بینی نرخ رشد اقتصادی و گزارش نظر مقامات بانک مرکزی آمریکا درباره نرخهای بهره آتی (dot plot) که معمولاً بعد از اعلام نرخ بهره منتشر می شود، از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. منحنی دات-پلات یا نمودار نقطه ای فدرال رزرو آمریکا افزایش نرخ بهره آمریکا هر ۳ ماه بروزآوری می شود.

پاندمی کرونا چگونه سیاستهای انبساطی را بسط داد؟

همانطور که می دانید با پاندمی کرونا و اثر منفی آن بر صنایع و بازارها، فدرال رزرو اقدام به خرید اوراق قرضه یا اصطلاحاً پول پاشی در اقتصاد نمود. این اقدام به نوعی سیاست انبساطی نیز محسوب می شود. زیرا نقدینگی موجود در اقتصاد را افزایش می دهد. این اتفاق همگام با کاهش نرخ بهره فدرال اتفاق افتاد و طی چند مرحله نرخ بهره فدرال به نزدیک صفر رسید.

بی سابقه ترین سیاست تسهیل مقداری رقم خورد

اجرای سیاستهای انبساطی باعث شد تا ترازنامه فدرال رزرو به ۸.۸۷ تریلیون دلار برسد که بالاترین سطح تاریخ آمریکا بوده است. به این ابزار، تسهیل کمّی یا تسهیل مقداری گفته می شود. حجم ترازنامه ی فدرال رزرو برای مدت ها و تا پیش از بحران سال ۲۰۰۸ کمتر از ۱ تریلیون دلار بود. با سیاست های حمایتی که به منظور خروج اقتصاد آمریکا از تبعات رکود بحران مالی از سال ۲۰۰۸ اتخاذ شد حجم ترازنامه از ۱ تریلیون دلار به حدود ۳ تریلیون دلار تا سال ۲۰۱۲ افزایش یافت و برای مدتی در محدوده ی این رقم باقی ماند. اما از ۲۰۱۳ تا ۲۰۱۵ مجدداً با خرید دارایی توسط فدرال رزرو این عدد به محدوده ۴.۵ تریلیون دلار رسید. حجم دارایی های فدرال رزرو برای یک دوره تقریباً ۵ ساله نوسان زیادی نداشت و تا قبل از شیوع ویروس کرونا، حتی برنامه کاهش حجم ترازنامه از اوایل ۲۰۱۹ آغاز شده بود و این رقم به کمتر ۴ تریلیون دلار نیز رسیده بود.

مجموع این اتفاقات سبب شد تا نرخ تورم از نرخ هدف گذاری شده فاصله زیادی بگیرد و با جهش ۷ درصدی همراه باشد. افزایش نرخ تورم سبب شد تا فدرال رزرو سرانجام در سیاستهای انبساطی خود تجدید نظر کند. بنابراین در جلسه اخیر فدرال رزرو اگر چه نرخ بهره ثابت ماند اما تاکید شد که فدرال رزرو در واکنش به افزایش قیمت ها متعهد به کاهش برنامه های حمایتی خود خواهد بود.

همچنین فدرال رزرو طی بیانه ای اعلام کرد:

“با توجه به این که نرخ تورم از دو درصد فاصله گرفته و بازار نیروی کار نیز قوی است، کمیته انتظار دارد به زودی زمان مناسب برای افزایش سطوح نرخ بهره وجوه فدرال فرا می رسد.”

جرومی پاول رئیس وقت فدرال رزرو نیز اخیراً گفت:

“بانک مرکزی آمریکا مصمم به مقابله با تورم است و افزایش نرخ بهره در کنار کاهش خرید دارایی ها برای تداوم روند ترمیم اقتصادی کنونی ضرورت دارد.”

اثر اعلام سیاستها بر بازارهای جهانی و کامودیتی ها

این بیانه و اظهارات سبب شد تا شاخصهای جهانی یا بورسهای جهانی همگی با افت قیمتها مواجه شوند. واقعیت این است که بازارها اتفاقات آتی را به اصطلاح پیشخور می کنند. این کاهش قیمتها در واکنش به بیانیه فدرال و اظهارات جرمی پاول بود؛ چرا که با عدم تغییر نرخ بهره قائدتاً نوسانات در بازارهای جهانی نباید رخ می داد اما عکس آن را شاهد بودیم. کاهش قیمتهای جهانی نشان می دهد که دوران پول ارزان یا وام ارزان در حال اتمام است. معمولاً این اتفاق سبب می شود تا ارزش جهانی شاخص دلار نیز افزایش یابد و کامودیتی کاهش یابند. چرا که افزایش شاخص جهانی دلار موجب افزایش هزینه دلاری خرید کامودیتی ها خواهد شد؛ لذا تقاضا را کاهش می دهد. اصطلاحاً بالا رفتن نرخ بهره در آمریکا می تواند هزینه فرصت سرمایه گذاری در بازارها را افزایش دهد. این رویه بخصوص در اونس جهانی طلا و جدیداً حتی رمز ارزها را نیز تحت تاثیر قرار داده است و شاهد کاهش ارزش بیت کوین بودیم. اما قیمت جهانی کامودیتی ها همچون نفت برنت یا مس، ممکن است تحت تاثیر سایر عوامل و پارامترها نظیر حجم ذخایر نوسانات متفاوتی را از خود نشان دهد. اخیراً این اتفاق را شاهد بودیم و علیرغم افزایش شاخص جهانی دلار، کامودیتی ها تحت فشار کاهشی کمتری قرار گرفتند.

اجرای مداوم سیاستها موجب تهی شدن ابزارهای فدرال رزرو شده است

اما نکته ای که در اجرای سیاستهای تسهیل مقداری فدرال رزرو مطرح است این است که رسیدن نرخ بهره به محدوده صفر همراه با حجم عظیم سیاست انبساطی تا چه دست فدرال رزرو را برای اجرای مجدد این سیاستها برای دوره بعدی بحران باز می گذارد؟ ممکن است پاندمی فعلی بیشتر طول بکشد یا اینکه پاندمی جدیدی رخ دهد. کاهش فاصله بحرانها هم اینک به چالشی جدی برای اقتصاد جهانی بدل شده است. بازارهای جهانی از بحران ۲۰۰۸ درسهای زیادی گرفتند؛ این درسها سبب شد تا پاندمی کرونا به خوبی مدیریت شود و اقتصادهای جهانی آسیب کمتری ببینند؛ اما همچنان ماشین یادگیری در اقتصاد جهانی در حال آزمون و خطاست و هیچ تضیمنی نیست که این آزمون و خطا در مقطعی به سمت خطای بیشتر پیش نرود و خود باعث تشدید بحرانها نگردد. بنابراین فرصت چندانی برای آزمون سیاستهای اشتباه نیست.