بازارگردان یا حقوقی؛ چه کسی باید از بورس حمایت کند؟
در هفته‌های اخیر مدیر عامل بورس تهران، خواستار حمایت حقوقی‌ها از بازار سرمایه شده بود. با این حال برخی وظیفه حمایت از بازار را برعهده بازارگردانان می‌دانند و برخی دیگر همچنان حقوقی‌ها را عامل موثر بر رشد و افت سهم‌ها ارزیابی می‌کنند. کارشناسان بازار سرمایه به این سوال پاسخ داده‌اند که وظیفه حمایت از بازار برعهده کدام رکن است؟ بازارگردانان یا حقوقی‌ها؟
بازارگردان‌ها حمایت کنند
حسین کرمی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با باشگاه خبرنگاران جوان، در پاسخ به این پرسش که، مدیر عامل بورس تهران از حقوقی‌ها در خواست حمایت از بازار سرمایه کرد، در حال حاضر چرا حقوقی‌ها تمایل به حمایت ندارند؟ اظهار کرد: حقوقی‌ها نه اینکه تمایل به حمایت نداشته باشند، بلکه با توجه به صندوقهای بازارگردانی که روی سهام ایجاد شده، انتظار حقوقی این است که، ابتدا بازارگردان‌ها اقدام به حمایت از بازار سرمایه کنند. وی بیان کرد: در حال حاضر برای اکثر شرکت‌هایی که در بورس و فرابورس ناشر هستند، بازارگردان تعریف شده و حقوقی‌ها که اکثرا سهامدار شرکت‌ها هستند، انتظار دارند، در ابتدا فشاری که توسط مسوولان وارد شد که هر نمادی ملزم به داشتن بازارگردان است بنابراین بازارگردان باید وظیفه خود را به درستی انجام دهد و از بازار سرمایه حمایت و صف خرید‌ها را عرضه و صف فروش‌ها را جمع کند. وی افزود: مکانیسم بازار، مکانیسم عرضه و تقاضاست. اینکه ارکان فرابورس یا شرکت بورس به صورت دستوری القا کنند که حقوقی‌ها باید از بازار حمایت کنند، نمی‌شود. زیرا، حقوقی‌ها سهامداران حقوقی و حقیقی دارند و یکسری انتظاراتی دارند و باید در مجمع پاسخگوی سهامداران خود باشند.
اعتماد مجددا باید به بازار برگردد
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که چرا در سال گذشته با وجود اُفت قیمت سهام، حقوقی‌ها اقدام به حمایت از بازار سرمایه نکردند؟ گفت: در این دورانی که شاخص شروع به ریزش کرد، شاخص از دو میلیون به یک میلیون و هشتصد هزار واحد و سپس به یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد رسید، بسیاری از حقوقی‌ها منابع نقدی خود را تبدیل به سهام کردند و بسیاری از آنان فول سهم هستند. وی بیان کرد: بعضی از حقوقی‌ها نقدینگی دارند یا پول زیادی از بازار خارج کردند و شرایط فعلی بازار را زیاد با ثبات نمی‌بینند و در واقع ورود خود به بازار را خوب نمی‌دانند. کرمی در رابطه با اینکه حقوقی‌ها برای حمایت از بازار سرمایه چه توقعاتی دارند؟ تشریح کرد: در ابتدا انتظارشان این است که، دولت به عنوان اولین بهره‌بردار از بازار سرمایه، حجم زیادی سهام فروخته و حجم زیادی پول از بازار خارج کرده، باید ابتدا در راستای حمایت از بازار سرمایه گام بردارد و در مرحله بعد، دولت قول‌هایی که در رابطه با واریز بخشی از منابع صندوق توسعه ملی به بازار سرمایه بازارگردانی بورس چیست داده بود، پرداخت نشده؛ که باید ابتدا این گام‌ها برداشته شود تا در مرحله بعدی جو اعتماد در بازار سرمایه ایجاد شود، تا سهامداران حقوقی و حقیقی به بازار سرمایه ورود و حمایت کنند. وی بیان کرد: اینکه صرفا دستوری القاء به حمایت کنند و توجه نکنند به وجود منابع، به نظر من خیلی پاسخگو نخواهد بود. همان‌طور که در یک سال گذشته، جلساتی با حقوقی‌ها بابت حمایت از بازار برگزار کردند، اما جوابگو نبود و این نیز به همین منوال خواهد بود.
خلاء پولی جبران شود
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که، چه تصمیماتی به ساماندهی بازار سرمایه کمک می‌کند؟ گفت: باید خلاء پولی که از بازار خارج شده، پر شود. این هم در واقع با حمایت بازار، مجلس، بانک مرکزی، وزارت اقتصاد و سیستم بانکی، که تا این نهادها جلو نیایند و حمایت نکنند و جو اعتماد ایجاد نشود، به ویژه واریز منابعی که از سمت صندوق توسعه ملی وعده داده بودند، باید این منابع تزریق شود تا اعتماد به بازار سرمایه بازگردد. وی افزود: در حال حاضر سمت تقاضا بسیار ضعیف شده و فشار فروش در بازار سرمایه نسبت به زمانی که شاخص در محدود یک میلیون و هشتصد هزار واحد بود، کم شده، ولی به علت ضعف در تقاضا، اکثر سهام به سمت صف فروش می‌روند.
مدیران فعلی نمی‌توانند با دستورات به نتیجه برسند
فرزانه نادعلی دیگر کارشناس بازار سرمایه هم اظهار کرد: مدیران فعلی بازار سرمایه قدرت و توان این را ندارند که، مدیران حقوقی را مجاب به بازارگردانی بورس چیست خرید کنند. از طرفی وقتی حقوقی‌ها می‌بینند که مردم به بازار بی‌اعتماد شدند، بنابراین اشتیاقی به خرید ندارند و خود حقوقی‌ها هم احتیاج به منابع برای خرید دارند و باید بررسی کرد که آیا این منابع را در اختیار دارند و ممکن است خیلی از این حقوقی‌ها درگیر ابطال هم باشند و منابع لازم مالی را هم نداشته باشند. وی بیان کرد: بنابراین، اینکه حقوقی‌ها حمایت کنند، کافی نیست و وقتی خیلی از این حقوقی‌ها می‌ببینند که دولت بی‌مهابا در حال فروش سهام عدالت، عرضه بیش از حد سهم‌های دولتی هست؛ بنابراین برای خرید در بازار سرمایه احتیاط می‌کنند. نادعلی افزود: لازم به ذکر است، منابع حقوقی‌ها نیز محدود است. البته شاید اکثر سهام با وجود این میزان ریزش، هنوز ارزنده نیستند و قیمت‌های بالایی دارند که هنوز مجاب به خرید نشدند. این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با اینکه اتخاذ چه تصمیماتی سبب به سامان رسیدن بازار سرمایه می‌شود؟ تشریح کرد: سازمان بورس و نهاد‌های نظارتی باید به سهامداران عمده و هیات مدیره شرکت‌هایی که مدت‌هاست سهم شرکتشان در بازار سرمایه قفل در صف فروش هستند، نامه بزنند و دستور بدهند، روزانه بخشی از حجم مبنای سهام خود و شرکتهای زیرمجموعه را خریداری کنند. وی بیان کرد: مخصوصا آن سهامداران عمده‌ای که تابستان ۹۹ به بازارگردانی بورس چیست صورت سنگین در صف خرید سهام تحت مدیریت خود را عرضه کردند. مثلا، روزانه نصف یا یک سوم حجم مبنا را بخرند، تا به مرور زمان، سایر سهامداران خرد بازار هم این خرید‌ها را همراهی کنند و فشار عرضه کاسته شود. وی افزود: مطمئنا بخش زیادی از این صف‌های فروش، فروشندگان مرددی هستند که با اولین حرکت سهامدار عمده، از فروش و عرضه سهام خود منصرف می‌شوند. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: بخشنامه‌هایی که هر روز سازمان اعلام می‌کند بلای اصلی بازار است از جمله، دامنه نوسان که نقدشوندگی بازار را کاهش داده است.
حقوقی‌ها پرهیجان‌تر از سهامداران خرد
احسان رضاپور نیکرو کارشناس بازار سرمایه نیز در رابطه با علت عدم حمایت از سوی حقوقی‌ها عنوان کرد: حقوقی‌هایی که در حوزه سرمایه‌گذاری فعالیت بازارگردانی بورس چیست می‌کنند، ممکن است سهامدار برخی شرکتهای سهامی عام باشند و الزام حقوقی‌ها به حمایت از بازار سرمایه، خلاف تجزیه و تحلیل، مشابه قیمت‌گذاری در کارخانه‌های تولیدی است که طبیعتا مخالف‌هایی نیز دارد و کار درستی نیست. وی بیان کرد: در بسیاری از اوقات، شرکت حقوقی، سرمایه‌گذار شرکت‌هایی هستند که ماهیت حاکمیتی دارند و در بازار سرمایه منافع بزرگی برای خود توانسته‌اند ایجاد کنند و یا تامین مالی بزرگی از بازار سرمایه انجام بدهند. امروز که بازار به این وضعیت دچار شده انتظار می‌رود، بازارگردان‌ها مشارکت فعال داشته باشند تا بازار سرمایه به شرایط عادی و متعارف خود برگردد. شرکتهای حقوقی می‌توانند به حمایت از بازار بپردازند که، سهامدار خرد و سهامی عام ندارند و در این مدت، تامین مالی گسترده برای خود انجام دهند. رضاپور افزود: شرکت سرمایه‌گذاری اشخاص حقوقی که در بازار فعال هستند، متاسفانه در بعضی موارد، رفتارهای هیجانی‌تر از سرمایه‌گذاران خرد دارند و در صف‌های خرید، خریدار و در صف‌های فروش تشدید‌کننده فشار عرضه هستند. انتظار می‌رود که طبیعتا این شرکت‌ها بازارگردانی بورس چیست با توجه به منابع که در اختیار دارند و ارزندگی سهام، مشارکت فعال‌تری داشته باشند، تا بازار سرمایه راحت‌تر به شرایط متعارف و متعادل برگردانده شود. وی گفت: در حال حاضر احتیاط بیشتری را در رفتار مدیران نسبت به قبل، مشاهده می‌کنیم بازارگردانی بورس چیست که این احتیاط ناشی از وجود ابهامات در حوزه‌های مدیریتی از جمله، بلاتکلیفی در موضوع برجام، بلاتکلیفی در نرخ دلار است.
چالش نقدشوندگی
این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با علت کاهش تقاضا در بازار سرمایه گفت: احتیاط مدیران، باعث کاهش تقاضا در بازار سرمایه شده است. برای بهبود اوضاع بازار سرمایه باید نقدشوندگی در بازار افزایش یابد و بحث نقدشوندگی، به واسطه تصمیماتی که در چند وقت اخیر گرفته شده با چالش مواجه شده است. وی بیان کرد: خروج قابل ملاحظه منابع از سمت بازار سرمایه به سمت سایر بازارها سبب بدتر شدن اوضاع بازار سرمایه شده است که شاید اگر این اتفاق نمی‌افتاد و دامنه نوسان از ابتدا تغییر پیدا می‌کرد، در شاخص یک میلیون و ۶۰۰ بازار سرمایه مجددا بازمی‌گشت.
رضاپور نیکرو در پاسخ به این پرسش که چه تصمیماتی به ساماندهی بازار سرمایه کمک می‌کند؟ تشریح کرد: چهار اتفاق باید بیفتد: ساماندهی اوضاع بازار سرمایه، بهتر شدن وضعیت نقدشوندگی در بازار سرمایه، شفاف شدن یکسری از ریسک فاکتور‌های مهم و اثرگذار بر ارزش شرکت‌ها، استفاده از روشهای اطمینان‌بخش برای تقویت تقاضا. مدیران شرکتهای سرمایه‌گذاری احتیاط کمتری به خرج دهند و وارد بازار سرمایه شوند. شرکتهای حقوقی از نظر ملاحظات منافع تفاوت زیادی با اشخاص حقیقی ندارند و آنها با نگرش‌های بلندمدت، سرمایه‌گذاری می‌کنند. انتظار می‌رود که افراد در سرمایه‌گذاری، نگرش بلندمدت و به دور از رفتارهای هیجانی انجام دهند.
صندوق بازار گردانی چیست و چه کاربردی دارد؟
همان‌طور که می‌دانید، بازارگردان‌ها، کارگزاری‌هایی هستند که با داشتن مجوزهای لازم اقدام به خریدوفروش سهام و اوراق بهادار می‌کنند. درواقع بازارگردان‌ها با استفاده از دانش و مهارتی که دارند، میزان عرضه‌و‌تقاضا را در بازار کنترل می‌کنند.
شاید در کنار این اصطلاح با اصطلاحات دیگری مانند صندوق بازارگردانی برخورد کرده باشید. بعضی از مفاهیمی که در این مقاله با آنها آشنا خواهید شد عبارتند از: مفهوم صندوق بازار گردانی، ضرورت استفاده از صندوق بازارگردانی، نحوه عملکرد صندوق بازارگردانی و مزایای استفاده از این صندوق. در این مقاله همراه ما باشید تا با این موضوع بیشتر آشنا شوید.
همه چیز درباره صندوق بازارگردانی
با توجه به مفهوم بازارگردانی که در مقدمه این مقاله به آن اشاره شد، بازارگردانی یک راه حل برای جلوگیری از نوسانات شدید سهام شرکت‌ها بوده و به ایجاد تعادل در بازار کمک می‌کند. یکی دیگر از کاربردهای صندوق بازارگردانی، کمک به انجام سریع‌تر و روان‌تر معاملات از طریق جلوگیری از ایجاد صف خرید و فروش در بورس است.
استفاده از صندوق بازارگردانی میتواند از طریق جلوگیری از دستکاری قیمت سهام، مانع از سواستفاده سودجویان و به هم خوردن تعادل در بازار شود. از دیگر قابلیت‌های صندوق بازارگردانی می‌توان به کمک به افزایش قابلیت نقد شوندگی سهام اشاره کرد. در ادامه این مقاله شما را با نحوه عملکرد صندوق بازارگردانی آشنا خواهیم کرد؛ اما پیش از آن به بررسی ضرورت‌های استفاده از این صندوق می‌پردازیم.
مزیت های بازار بورس نسبت به سایر بازارها
بزرگ‌ترین و مهم‌ترین مزیت بازار بورس نسبت به سایر بازارها مانند بازار مسکن، قابلیت نقد شوندگی سریع آن است. متقاضیان می‌توانند به سادگی به انجام معاملات در بازارهای بورسی بپزدازند.
تمامی فرایند سرمایه گذاری و معامله در بورس به مراحل دریافت کد بورسی، ایجاد دسترسی در کارگزاری‌ها، ثبت آنلاین درخواست و شارژ حساب معاملاتی به صورت آسان و تنها با کمک پرداخت‌های عضو شتاب محدود می‌شود. در نهایت کاربران می‌توانند به محض بازارگردانی بورس چیست فروش سهام خود، درخواست واریز وجه به حساب بانکی‌تان را ثبت کنید.
برخلاف قابلیت آسان معاملات و نقد شوندگی سریع سرمایه در بازارهای بورسی، خریدوفروش در سایر بازارهای معاملاتی، مانند بازار ملک، دردسرساز بوده و فروشندگان نمی‌توانند سرمایه خود را به سرعت نقد کنند.
هرچند که این روزها خریدوفروش ملک و خودرو از جمله بهترین روشهای سرمایه گذاری در ایران به حساب می‌آیند؛ اما فروشندگان برای انجام معاملات باید صبور باشند و تا پیدا شدن یک مشتری یا فروشنده با پیشنهاد قیمت مناسب صبر کنند.
ضرورت استفاده از صندوق بازارگردانی
از جمله مهم‌ترین مزایای صندوق بازارگردانی که ضرورت استفاده از آن را ایجاد می‌کند، کاهش ریسک نقدشوندگی سهم‌ها و ایجاد تعادل در بازار بورسی است. این صندوق‌ها با هدف وجود همیشگی خریدار و فروشنده برای بازارگردانی بورس چیست خریدوفروش سهم‌های خاص ایجاد می‌شوند. برای آشنایی بیشتر با نحوه ایجاد تعادل در بازار توسط صندوق بازارگردانی به اتفاقات اخیری که در بازار بورس رخ داده‌اند رجوع کنید.
در ابتدای شروع سال، تمامی سهم‌های موجود در بازار روند صعودی داشته و شاخص‌ها در حال افزایش بودند. در چنین شرایطی که شرایط سبز بازار بورس نامیده می‌شد، شمار زیادی از مردم در صف‌های خرید بورس جمع شدند و برای خرید سهام باهم رقابت می‌کردند. از سوی دیگر، صاحبان سهام هیچ تمایلی برای فروش سهم‌های خود نداشتند و متقاضیان به سختی می‌توانستند سهم‌های ارزشمند را خریداری کنند.
این شرایط در بازار ماندگار نبود و پس از مدتی تحت تاثیر عوامل مختلف بازار، قرمز شد و روند نزولی را در پیش گرفت. پس از منفی شدن بازار بورسی، صف‌های فروش به سرعت شلوغ و سنگین شدند.
حال خریداران سعی داشتند که سهام خود را از بازارهای بورسی خارج کنند؛ اما تعداد خریداران در بازار بورس آن‌قدر زیاد نبود که تمامی متقاضیان بتوانند سهم‌های خود را به فروش برسانند. رخ دادن این اتفاق در بازارهای بورسی رایج نیست و به دلایل مختلفی در ایران اتفاق افتاده است.
این مسئله در بازارهای بورسی ایران بسیار مخرب بوده و آثار روانی شدیدی را برای سرمایه گذاران به جای گذاشته است. طبیعی است که چنین بازار بورسی نمی‌تواند حتی برای سرمایه گذاران حرفه‌ای و با تجربه هم محیط امنی جهت سرمایه گذاری فراهم کند؛ درنتیجه سرمایه گذاران نوپا و تازه‌کاری که با طمع یک شبه به ثروت رسیدن و بدون هیچ دانشی به این بازارگردانی بورس چیست بازارها وارد می‌شوند،
نباید توقع پیشرفت و چند برابر شدن سرمایه‌شان در چنین بازاری را داشته باشند. صندوقهای بازارگردانی می‌توانند از بروز چنین شرایطی جلوگیری کرده و بازار را در برابر نوسانات شدید احتمالی محافظت کنند.
نحوه عملکرد صندوق های بازارگردانی
همان‌طور که در قسمت‌های قبلی گفته شد، صندوقهای بازارگردانی تعادل بازار را حفظ می‌کنند. صندوقهای بازارگردانی با در دست داشتن قسمتی از سهام شرکت‌ها نسبت به خریدوفروش و انجام معاملات با این سهم‌ها اقدام می‌کنند؛ هرچند این معاملات را به قصد سودرسانی انجام نمی‌دهند.
معاملات این صندوق‌ها به منظور فروش سهم در زمان تشکیل صف‌های خرید و خرید سهم در زمان تشکیل صف‌های فروش انجام می‌شود. با انجام این فعالیت‌ها، تعادل در بازار برقرار شده و ارزش سهام شرکت‌ها حفظ می‌شود.
البته حجم معاملاتی که صندوق بازارگردانی میتواند انجام دهد، تحت شرایط و قوانین خاصی انجام شده و این صندوق‌ها نمی‌توانند از این قوانین تخطی کنند. صندوقهای بازارگردانی معمولا فعالیت‌های خود را به صورت گروهی انجام می‌دهند و گروهی از شرکت‌ها و نهادها را تحت حمایت خود قرار می‌دهند.
سایر قوانین مربوط به اداره صندوق بازارگردانی
هیچ‌کدام از صندوقهای بازارگردانی نمی‌توانند بدون داشتن اساسنامه و امیدنامه فعالیت کنند؛ باید همانند سایر صندوق های سرمایه گذاری ، قوانین و خط مشی مشخصی برای خود تعریف کنند. تمامی جزئیات و قوانین مربوط به بازارگردانی باید در اساسنامه‌های صندوق بازارگردانی ذکر شوند. به‌علاوه این صندوق‌ها موظف‌اند مقدار تمامی سهام‌هایی را که در اختیار دارند، با ذکر جزئیات در اساسنامه خود ثبت کنند.
مزایای استفاده از صندوق بازارگردانی
با توجه به این که فعالان صندوقهای بازارگردانی افراد حقیقی هستند، برای تشویق بیشتر سازمان بورس مزایایی به آنها ارائه می‌کند. از جمله این مزایا می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- این صندوق‌ها می‌توانند معاملات خود را با ۸۰ درصد تخفیف کارمزد انجام دهند.
- به تمامی معاملاتی که از طریق صندوقهای بازارگردانی انجام می‌شوند، مالیات نیم درصدی تعلق نمی‌گیرد.
- امکان دسترسی این صندوق‌ها به ایستگاه‌های معاملاتی، فراهم شده است.
نتیجه گیری
استفاده از صندوقهای بازارگردانی یکی از رایج‌ترین فعالیت‌هایی است که بازارهای بورسی مختلف در سراسر جهان از آن بهره می‌گیرند. استفاده از این صندوق‌ها میتواند از ایجاد صف‌های طولانی خریدوفروش سهام جلوگیری کند. همچنین صندوقهای بازارگردانی می‌توانند قابلیت نقدشوندگی سهم‌ها را افرایش دهند.
با استفاده از صندوقهای بازارگردانی، شرکت‌ها می‌توانند از بروز رفتارهای سودجویانه و دستکاری قیمت‌ها جلوگیری کرده و امنیت را در بازارهای بورسی برقرار کنند.
بایگانی برچسب: بازارگردانی در بورس چیست
صندوق بازارگردانی چیست و لیست صندوقهای بازارگردانی
صندوق سرمایه گذاری بازار گردانی چیست؟ صندوق …
کتاب آناتومی کندلها
کتاب راز بورس
سایت آموزش بورس
- شخارک نکات بنیادی سهام پتروشیمی خارک
- فیبوناچی چیست و معرفی ۱۰ ابزار فیبوناچی
- صورت سود و زیان چیست و آشنایی کامل با انواع آن
- چک لیست تحلیل تکنیکال برای موفقیت در تحلیل تکنیکال
- معنی اندیکاتور چیست و آموزش انواع اندیکاتور
- تحلیل بنیادی تایرا شامل تعدادی نکات فاندامنتال
- تحلیل بنیادی پترول در چند نکته آموزشی از پترول
- سود سهام قند اصفهان در تحلیل بنیادی قصفها
- نکات آموزشی درباره سود در تحلیل بنیادی شخارک
- چند نکته آموزشی در تحلیل بنیادی فملی
- تحلیل بنیادی گل گهر با چند نکته آموزشی کوتاه درباره کگل
- خط روند نمودار قیمت یا Trend line چیست؟
- حمایت و مقاومت چیست و مشاهده آنها روی متاتریدر
- سیگنالهای بازگشتی در متاتریدر و تحلیل تکنیکال نمودار
- اندیکاتور شاخص قدرت نسبی یا RSI چیست؟
- زمان بازگشت شاخص بورس به چه عواملی بستگی دارد؟
- آموزش متاتریدر ۵ در یک دوره ویدئویی ۴۱۵ دقیقه‌ای
- اقلام بدهی در ترازنامه و بررسی بدهی شرکتهای بورسی
- نوسان گیری در بورس قماربازی و بورس بازی و تفاوت آنها
- شاخص هم وزن چیست و نحوه محاسبه شاخص کل و هم وزن
- صندوق قابل معامله چیست و لیست صندوقهای ETF
- صندوق بازارگردانی چیست و لیست صندوقهای بازارگردانی
- تحلیل بنیادی مپنا با نکات آموزشی در تحلیل بنیادی رمپنا
- کتاب آناتومی کندلها منتشر شد! آشنایی با ۴۸ الگوی کندلی
- تحلیل بنیادی رتکو با نکات آموزشی تحلیل بنیادی تکین کو
- لیست اوراق مشارکت بورس و فرابورس برای تامین مالی
- موفقیت در بازار بورس با اجرای صحیح ده فرمان بورس!
- عرضه اولیه شگویا شرکت پتروشیمی تندگویان
- عرضه اولیه قرن شرکت پدیده شیمی قرن با برند اکتیو
- دانلود مفید تریدر ۵ و آموزش مفید تریدر ۵ به صورت کامل
- ارزش گذاری سهام بورس و روشهای ارزشیابی سهام بورس
- تحلیل بنیادی سهام بورس و ۳ گام اصلی تحلیل بنیادی سهم
- مدیریت ریسک در بورس با ۲۱ نکته مهم در مدیریت ریسک!
آموزش بورس
آموزش بورس، منبع تولید ثروت و کسب درآمد از بازار بورس
درباره من
آموزش بورس مهم‌ترین گام قبل از سرمایه‌گذاری است.
بعد از سالیان زیادی که در بازارهای مالی حضور دارم، آرزو داشتم در اولین روز ورودم به بازارهای مالی، امکانی وجود داشت تا تمام تجربیات این 23 سال را یکجا و طی یک دوره آموزشی کسب می‌کردم.
نقش بازارگردان در بورس چیست
سامانه‌های بازارگردانی خودکار، میتواند به توسعه بازار و عملیات بازارگردانی که در اخر منجر به افزایش نقدشوندگی سهم‌ها می‌شود، کمک بزرگی کند.
به گزارش بورس‌نیوز ، مجید عبدالحمیدی معاونت توسعه بازار شرکت آیکو تحلیل با اشاره به نقش بازارگردان در بازار سرمایه گفت: یکی از مهم‌ترین کاربردهای معاملات الگوریتمی، بازارگردانی الگوریتمی یا خودکار است. مارکت مِیکر یک “فعال بازار” یا عضوی از شرکتی است که اوراق بهادار را در قیمت مشخص‌شده در سیستم معامله‌گری خریدوفروش می‌کند. باوجودی که معنای لغوی Market Maker معادل “بازارساز” است، این اصطلاح در بورس تهران با نام “بازار گردان” نامیده می‌شود.
وی ادامه داد: بازارگردان برای انجام فعالیت‌های خود در بازار سرمایه به مواردی نیاز دارد که پول و دارایی دو نیاز اصلی به شمار می‌آید. از سوی دیگر باید شرایطی فراهم باشد تا این افراد به‌صورت مستقیم به سامانه معاملات دسترسی داشته باشند. "بازارگردانی" فعالیتی حرفه‌ای است و بازارگردان‌ها باید تخصص و دانش کافی در اختیار داشته باشند تا به‌وسیله آن بتوانند به‌درستی عمل کنند.
عبدالحمیدی افزود: بازارگردان نقش‌های زیادی در بازار سرمایه ایفا می‌کند که "افزایش قدرت نقد شوندگی" یکی از مهم‌ترین آن‌هاست و به‌این‌ترتیب بازارگردان باید مطمئن شود که عرضه و تقاضا برای اوراق بهادار موردنظر در بازار وجود دارد. از سوی دیگر، باید شرایط مکانیزه کردن بازارگردانی نیز فراهم شود. به این معنا که سیستم نرم‌افزاری تصمیم می‌گیرد بر اساس تعهدات در روز چه تعداد از این ابزار را در چه قیمتی خریداری کند و چه مقدار از آنها را در چه قیمتی به فروش برساند.
این کارشناس بازارسرمایه تصریح کرد: در این شیوه معامله‌گر حذف می‌شود و فقط مدیر بازارگردانی استراتژی‌های معاملاتی خود را به سیستم رایانه می‌دهد. با توجه به دستورالعمل بازارگردانی اوراق بهادر، بازارگردان موظف است به‌طور دائمی مظنّه‌های خریدوفروش سهام خود را در قالب سفارش انباشته در دامنه مظنه مشخص و محدود وارد سامانه معاملاتی کند و در زمان کمی بعد بازارگردانی بورس چیست از انجام معامله و کم شدن مقداری از حجم سفارش انباشته، سفارش‌های جدید با حداقل حجم تعیین‌شده را وارد سامانه کند. بازارگردان باید روزانه طبق قوانین سازمان، تعدادی سهام تعیین‌شده را خریداری کند که البته قوانین دقیق در قالب دستورالعمل بازارگردانی از طرف سازمان در هنگام بازارگردانی ارائه خواهد شد.
عبدالحمیدی در ادامه با اشاره به نقش ذاتی بازارگردان، اظهار کرد: بازارگردان، در زمان ریزش بازار، با منابع مالی که در اختیار دارد یا اعتباری که گرفته است، برای کنترل صف‌های فروش، سهام خریداری می‌کند. طبیعی است که برای تأمین وجه نقد خود مجبور به فروش هم هست و ازاین‌رو در بازار مثبت، سهام خود را عرضه می‌کند تا دوباره بتواند با منابع مالی، از بازار حمایت کند. در این حالت، از نوسان گیری بازارگردان یاد می‌شود که کاملاً امری طبیعی است. سرعت عمل بازارگردان در تشخیص جهت بازار و تعیین مظنه‌های خریدوفروش یکی از ویژگی‌هایی بازارگردان به شمار می‌آید.
این کارشناس بازار سرمایه در مورد عملکرد الگوریتم‌ها در بازارگردانی بیان کرد: الگوریتم‌های ساده‌ای وجود دارد که میتواند عملیات بازارگردانی را به‌صورت ماشینی و به بهترین نحو ممکن انجام دهد. سامانه‌های بازارگردانی خودکار، میتواند به توسعه بازار و عملیات بازارگردانی که در آخر منجر به افزایش نقد شوندگی سهم‌ها می‌شود، کمک بزرگی کند.
وی در خاتمه گفت: امیدوارم برای کنترل هر چه‌بهتر این فرآیند، ترتیبی اتخاذ شود که در سریع‌ترین حالت ممکن شرکت‌ها و صندوقهای بازارگردانی برای بازارگردانی سهام خود از این سامانه‌ها که مجوز فعالیت خود را از بورس و فرابورس دریافت کرده‌اند، استفاده کنند تا علاوه بر بالا رفتن سرعت عمل در تصمیم‌گیری‌ها، دیگر دلیلی برای عدم ایفای تعهدات روزانه خود نداشته باشند.
بازارگردانی بورس چیست
بازارگردان
بازارگردان
- 12321 بازدید
- دوشنبه, 20 ارديبهشت 1395 17:31
یکی دیگر از ارکان اوراق بهادار اسلامی بازارگردان است. بازارگردان، کارگزار معامله‌گر يا شرکت تامين سرمايه‌اي است که با اخذ مجوز لازم با تعهد به افزايش نقدشوندگي و تنظيم عرضه و تقاضاي اوراق و تحديد دامنه نوسان قيمت آن، به داد و ستد آن اوراق مي‌پردازد. بازارگردان اوراق اجاره توسط باني معرفي و بازارگردانی بورس چیست در صورت كفايت سرمايه با تأييد سازمان انتخاب مي‌گردد.(ماده 9 دستورالعمل انتشار اوراق اجاره)
يكي از وظايف بازارسازان يا بازارگردانان متخصص بورس حفظ بازارِ روان و منظم است. به همين دليل هر وقت كه تعادل سهام‌هاي تخصيص داده شده به آنها به هم بخورد آنها وارد عمل شده و با خريد و فروش سهام به حساب خود به تعديل عرضه و تقاضا كمك مي‌كنند. به همين دليل آنها بايد سرمايه كافي داشته باشند. در واقع بازارگردانان همزمان نقش خريدار و فروشنده اوراق بهادار را بر عهده دارند.
بازارگرداني در دو مفهوم مطرح است. در يك معني، بازارگرداني يعني مديريت بازار كه شامل برنامه‌ريزي، اجرا و كنترل امور گوناگون بازار و ابعاد مختلف بازاريابي است. در معني ديگر بازارگرداني به معني واسطه شدن در معاملات و خريد كالايي به نام خود و فروش آن است. آنچه مورد نظر ما در اين بحث است معني دوم بازارگرداني است.
بازارگردان نهادي است كه در روان نمودن بازار ثانويه اوراق بهادار نقش دارد و زماني كه بازار اوراق بهادار با كسادي روبه‌رو گردد اين نهاد با خريد و فروش سهام به رواني بازار كمك مي‌كند. بازارگردان موظف است تا در مواقعی که دارنده اوراق به نقدينگي نياز دارد و خواهان فروش اوراق خویش در بازار ثانویه است اما به دلیل رکود بازار خریدار مناسبی برای اوراق نمی یابد اوراق را از دارنده خریداری نماید. بازارگردان به تبادل اوراق اشتغال دارد. از یک سو اوراق را خریداری و از سوی دیگر به فروش آن ها مبادرت می ورزد. از اين رو به لحاظ حقوقي بازارگردان مانند هر خريدار ديگر اوراق عمل مي‌نمايد و تفاوت اين نهاد با خريدار عادي اوراق در اين است كه بازارگردان موظف به خريد اوراق در وضع كسادي بازار اوراق بهادار است.
نظر به ضرورت بازارگردانی اوراق اجاره قبل از سررسید نهایی، قراردادی میان نهاد واسط و بازارگردان منعقد می‌گردد.عمل بازارگردان در اوراق اجاره بسته به اينكه دارايي كه اوراق مذکور براي خريد آن صادر شده باشند منقول يا غيرمنقول باشد، تجاری یا غیر تجاری محسوب مي‌شود. با اين توضيح كه اگر دارايي مذكور منقول باشد به واسطه اینکه خريد و فروش اوراق به منزله انتقال دارايي مشاع از فردي به فرد ديگر است، عمل بازارگردان مطابق بند يك ماده 2 قانون تجارت كه مقرر مي‌دارد: «خريد يا تحصيل هر نوع مال منقول به قصد فروش يا اجاره . » تجاري تلقي مي‌شود و بازارگردان نيز تاجر خواهد بود. اما اگر دارایی پایه انتشار ارواق اجاره غيرمنقول باشد و مورد دادوستد قرار گيرد انتقال اموال غيرمنقول تلقي شده و مطابق ماده4 قانون تجارت به هيچ وجه تجاري تلقي نخواهد شد.
در قرارداد نمونه‌اي كه پيرامون بازارگرداني طراحي شده است بازارگردان موظف است وجه التزام تأخیر در تأمین منابع نهاد واسط را به موجب ضمانت‌نامه بانكي نزد نهاد واسط به وديعه بگذارد. اين امر از آن روست كه بازارگردان به منظور خريد اوراق بايد مبالغي در اختيار داشته باشد و به موقع اين مبالغ را به فروشنده سهام يا اوراق بهادار بپردازد. براي تاخير در اين پرداخت قانونگذار معين نموده تا وجه التزامي از بازارگردان گرفته شود تا در صورت ندادن وجوه و يا تاخير در پرداخت مبالغ مربوط به اوراق بهادار از محل وجه التزام مذكور، خسارات تامين گردد.
ماهيت حقوقي قرارداد بازارگرداني در اوراق بهادار به نوعي «تعهد خريد» است. اين قرارداد از نوع قراردادهاي ذيل موضوع ماده 10 قانون مدني و لازم الاجراست. تعهد بازارگردان اين است كه متعهد مي‌شود در صورتي كه اوراق بهادار در بازار ثانوي به فروش نرسيد اوراق مذكور را خريداري نموده و سپس آن را به نام خويش به فروش رساند.
دیدگاه شما