توقف همبستگی؟ نسبت بیت کوین (Bitcoin) در مقابل طلا از بازار نزولی 3 ساله خارج می شود
ویلی وو (Willy Woo) می گوید روزهای همبستگی بیت کوین (Bitcoin) با بازارهای سنتی به پایان می رسد ، روند نزولی بلند مدت برای شکل دهی حمایت صعودی تغییر می کند.
تحلیلگر برجسته ویلی وو می گوید ، در حالی که رابطه کلیدی با طلا از روند نزولی طولانی مدتی خارج می شود ، همبستگی بیت کوین (BTC) با دارایی های سنتی ممکن است به زودی به پایان برسد.
وو در تاریخ 25 سپتامبر در یک توییت پیش بینی کرد که بیت کوین (Bitcoin) مانند یک استارت آپ موفق در رشد و ادامه راه خود عمل خواهد کرد.
وو: توقف همبستگی بیت کوین (Bitcoin) با بازارهای کلان “به زودی” آغاز می شود
وی اظهار داشت که پذیرش آن از الگوی منحنی S کلاسیک پیروی می کند ، دقیقاً به همان روشی که یک استارت آپ رشد می کند. این امر از سرمایه گذارانی که به دنبال پوشش ریسک در برابر سایر دارایی ها هستند مهم تر خواهد بود.
وو نوشت: “بیت کوین (Bitcoin) به زودی از بازارهای سنتی جدا می شود ، اما این امر با توجه به منحنی پذیرش داخلی آن (رشد به سبک استارتاپ) و نه تغییر بینش به عنوان یک ابزار پوشش ریسک توسط سرمایه گذاران سنتی رخ می دهد”
“فاندامنتال های پذیرش کاربر در حال حاضر از اوج های تاریخی خود فراتر رفته است.”
همانطور که کوین تلگراف گزارش داد ، هش ریت و سختی شبکه بیت کوین (Bitcoin) رکورد جدیدی را ثبت کرده است ، که این امر نشان دهنده رقابت و افزایش بلند مدت سودآوری در بین ماینرها است.
درست همانطور که وو پایان همبستگی فعلی بیت کوین (Bitcoin) به عواملی مانند شاخص ارزی دلار آمریکا (DXY) را پیش بینی کرد ، نمودار دیگری نشان داد که این تغییر ممکن است در حال حاضر نیز رخ داده باشد.
نسبت قیمت بیت کوین (Bitcoin) در برابر طلا که از زمان اوج بیت کوین (BTC / USD) در دسامبر 2017 در روند نزولی قرار داشت ، هنگامی که این جفت ارز در پایان ماه جولای به 12000 دلار رسید روند صعودی خود را آغاز کرد.
به نظر می رسد آزمایش مجدد خط روند صعودی حمایت جدید را تأیید کرده و در نتیجه حرکت قیمت به سمت صعودی است.
بررسی عملکرد هفتگی نمودار طی سه سال گذشته توسط ترویس کلینگ (Travis Kling) ، مدیرعامل صندوق سرمایه گذاری (Ikigai ) بسیار مورد توجه قرار گرفت.
نمودار تاریخی (BTC / USD) در مقایسه با طلا روند نزولی و بریک اوت را نشان می دهد. منبع: تراویس کلینگ / توییتر
مایکرواستراتژی (MicroStrategy) به بیت کوین (Bitcoin) به عنوان یک ارز “غیر سمی” نگاه می کند
سخنان وو در بحبوحه پذیرش بیت کوین (Bitcoin) توسط مایکرواستراتژی منتشر شده که انکار می کند اقدامش برای خرید 425 میلیون دلار بیت کوین (BTC) برای پوشش ریسک بوده است.
مایکل سیلور (Michael Saylor) مدیرعامل مایکرواستراتژی روز پنجشنبه در مصاحبه ای با مجری (RT) مکس کایزر (Max Keiser) در برنامه تلویزیونی (Keizer Report) توضیح داد که او واقعاً می خواهد مایکرواستراتژی “استاندارد بیت کوین (Bitcoin) ” را اتخاذ کند.
“آنچه ما در حال حاضر شاهد آن هستیم جنگ با ارز است و نه جنگی برای ضعیف کردن ارز ایالات متحده نسبت به یورو. جنگ با ارز هر کسی که دارای ارز باشد را در معرض حمله قرار دهد “.
” بنابراین اکنون ما در حال درک این موضوع هستیم که ارز توسط سیاست های مالی بانک های مرکزی سمی شده است ، شما باید از آن ارز فرار کنید و به سوی چیزی بروید که سمی نباشد و من فکر می کنم بیت کوین (Bitcoin) همین ارز غیر سمی است. ”
وی خاطرنشان کرد: مبادله وجه نقد با بیت کوین (Bitcoin) نیز منطقی است زیرا دارایی های کمیاب در سال 2020 تا 25 درصد و پس از آن هر سال 10 درصد افزایش می یابند. بنابراین سرمایه گذاری بر روی ذخایر نقدی شبیه “یک مکعب یخ در حال ذوب شدن” است.
بیت کوین و طلا در بحبوحه تقویت دلار با باد مخالف روبرو هستند
بیت کوین از بازار سهام جدا شد و شاهد افزایش همبستگی آن با طلا به سطحی بود که از سال گذشته مشاهده نشده بود.
بیت کوین و طلا دیگر گزینه های اصلی سرمایه گذاران به عنوان پوشش تورمی در میان تقویت دلار آمریکا نیستند. آشفتگی کنونی در بازارهای مالی که به تنش‌های ژئوپلیتیکی اضافه شده است، اکثر دارایی‌هایی را که سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در زمان‌های بحران مالی سرمایه‌گذاری کنند، تخریب کرده است.
بیت کوین از زمان صدرنشینی بازار در سال گذشته تقریباً 70 درصد از ارزش بازار خود را از دست داده است، در حالی که طلا که موقعیت خود را در سه ماهه اول سال علیرغم بحران روسیه و اوکراین تقویت کرد، در حال حاضر 10 درصد از سال گذشته کاهش یافته است.
شرایط منفی بازار، بیت کوین را مجبور کرده است تا ارتباط خود با سهام فناوری را کنار بگذارد در حالی که در همان زمان، همبستگی ارز دیجیتال برتر با این فلز گرانبها به سطوحی رسیده است که در یک سال گذشته مشاهده نشده است.
همبستگی بین بیت کوین و طلا در سال گذشته تا حد زیادی بین 0.2- و مثبت 0.2 در نوسان بوده است. با این حال، همبستگی بین این دو دارایی در هفته گذشته به 0.3 رسید که بالاترین میزان در یک سال گذشته است.
همبستگی بیت کوین با طلا منبع: Kaiko Research
خواندن همبستگی 0.3 کمی مثبت در نظر گرفته می شود در حالی که مقدار 0.7 به عنوان یک همبستگی قوی در نظر گرفته می شود. بنابراین، حتی اگر همبستگی بیت کوین/طلا به بالاترین حد سالانه رسیده است، هنوز به سطح قابل توجهی نرسیده است که حرکت‌های قیمتی از یکدیگر تقلید کنند.
جدا از بیت کوین و طلا، اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و سایر سهام نیز با سرنوشت مشابهی روبرو شده اند. کارشناسان معتقدند تقویت دلار که به شرایط جاری بازار افزوده شده است، سرمایه گذاران را وادار کرده است که فراتر از دارایی های امن نگاه کنند.
کریم داداشی، مدیر پورتفولیو در پلتفرم سرمایه گذاری دارایی های دیجیتال StableHouse، به یک رسانه گفت:
بیت‌کوین همچنان زیر ۲۰ هزار دلار در حال نوسان است
کاهش پیروی روند قیمت بیت‌کوین از بازار سهام ایالات متحده باعث شده تا تحلیلگران دوباره بر روی افزایش همبستگی این ارز دیجیتال با طلا متمرکز شوند. با این حال، رسیدن نرخ همبستگی بیت‌کوین و طلا به بالاترین سطح خود در یک سال گذشته یک پرسش مهم را مطرح می‌کند. آیا این دو دارایی به روند همگام‌شدن قیمت خود ادامه خواهند داد؟ این در حالی است که بیت‌کوین طی دو هفته گذشته عمدتاً زیر 000/20 دلار در نوسان بوده است و اکنون برای رسیدن به بالای این سطح و تثبیت موقعیت خود تلاش می‌کند. همبستگی قیمت بیت‌کوین و طلا در حالی وارد روندی جدید شده است که همبستگی این دارایی با بازار سهام کاهش یافته است. به‌ویژه پس از آنکه، قیمت سهام‌ها در سال جاری به‌طور چشم‌گیری سقوط کرد. این روند جدید، استدلال‌های افرادی را تقویت می‌کند که بیت‌کوین را طلای دیجیتال با همان مزیت‌های دارایی‌های امن می‌داند. کلارا مدالی سرپرست تحقیقات در گروه تحقیقاتی ارز دیجیتال کایکو، می‌گوید: «می‌توانیم شاهد اندکی جدایی در روند قیمت بازارهای ارز دیجیتال و سهام باشیم که در افزایش همبستگی بیت‌کوین و طلا منعکس می‌شود.» قیمت بیت‌کوین در طول یک هفته گذشته حدود سه درصد افزایش داشته و اکنون در محدوده 000/20 دلاری معامله می‌شود. قیمت طلا نیز با رشد بیش از سه درصدی در مدت مشابه به بالای 700/1 دلار رسیده است. به گفته کایکو، با وجود کاهش پیروی قیمت بازار ارزهای دیجیتال از بازار سهام؛ نرخ همبستگی بیت‌کوین و طلا در هفته گذشته به بیش از ۰.۳ رسید، که بالاترین میزان خود در بیش از یک سال گذشته بود. نرخ همبستگی این دو دارایی از اوخر سال گذشته تا پیش از این تاریخ بین منفی ۰.۲ تا مثبت ۰.۲ در نوسان بوده است. به‌طور کلی، نرخ ۰.۳ نشان‌دهنده یک همبستگی اندکی مثبت و نرخ ۰.۵ نشان‌دهنده همبستگی نسبتاً قوی است. در مقابل نیز اعداد منفی نشان‌دهنده همبستگی ضعیف هستند. قیمت بیت‌کوین در سال جاری به مراتب بیشتر از طلا سقوط کرده است. مدالی عقیده دارد که اضطراب ناشی از حمله بی‌دلیل روسیه به اوکراین و بحران اقتصادی اواخر زمستان و بهار باعث فروش بیت‌کوین در بازارهای پرریسک‌تری مانند ارزهای دیجیتال شد. با این حال، جدایی روند قیمت این دو دارایی با گذشت زمان کاهش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران بهدنبال زمینی محکمی بودند تا آنها را از نوسانات اقتصادی گسترده‌تر مصون نگه دارد. طرفداران بیت‌کوین مدت‌ها بر این باور بوده‌اند که این دارایی در زمان بحران‌های اقتصادی می‌تواند به عنوان یک دارایی برای پوشش ریسک عمل کند. آنها بیت‌کوین را به طلا تشبیه می‌کنند؛ دارایی که سرمایه‌گذاران از لحاظ تاریخی به توانایی آن در حفظ ارزش احترام می‌گذارند. الکساندر مویرر یکی از بنیان‌گذاران برنامه تناسب‌اندام مبتنی بر بلاک چین فیت‌بورن، به‌کوین دسک گفت: « در این مرحله، سرمایه‌گذاران دیگر به دنبال بررسی مزایای یک دارایی ضدتورمی در برابر دارایی ضدتورمی دیگر نیستند؛ در عوض، از زمانی که اثبات شد ارزهای فیات پایدار نیستند، آنها فقط بهدنبال یک جایگزین بهتر برای حفظ سرمایه‌های خود هستند.»
همبستگی بیت‌کوین و بازار سهام
کایکو خاطرنشان کرد که بازار ارزهای دیجیتال در سه ماهه سوم سال جاری عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های رایج داشته‌اند. به‌ویژه بیت‌کوین که ارزش آن در این دوره حدود یک درصد کاهش یافت؛ در حالی که ارزش شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ حدود ۵درصد افت کرد و میانگین صنعتی داو جونز و نزدک نیز به ترتیب ۶ و ۴درصد کاهش یافتند. به عقیده مدالی هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا همبستگی فعلی بیت‌کوین و طلا در طول زمان تقویت یا ضعیف می‌شود. او همبستگی مثبت اندک فعلی را با پایین‌بودن نوسانات پایین مرتبط می‌داند. بیت‌کوین در بیشتر زمان‌ها در دو ماه گذشته در محدوه 000/19 تا 000/22 دلاری معامله شده است. این نشانه‌ای از احتیاط در استراتژی‌های سرمایه‌گذاران است که به دلیل تورم بالای جهانی، سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی و خطر رکود ایجاد شده است. چارلی موریس مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه بایت‌تری، گفت که انتظار دارد با تقویت دلار امریکا در بحبوحه سیاست پولی سخت‌گیرانه، همبستگی طلا و بیت‌کوین نیز از حد معمول بیشتر شود. او توضیح داد: «بر اساس ارزیابی برابری قدرت خرید، دلار از سال ۱۹۸۵ (۱۳۶۳) تا این حد گران نبوده است، البته فدرال رزرو در مقطعی آن را کنترل کرده است. زمانی که ارزش دلار کاهش یابد، ارزش بیت‌کوین و طلا افزایش خواهد یافت. به عبارت دیگر، یک دلار قوی باعث افزایش ارزش آنها و یک دلار ضعیف باعث کاهش آن خواهد شد.» موریس انتظار دارد که ارزش دلار تا اواسط سال ۲۰۳۳ یا شاید زودتر کنترل شود و نرخ همبستگی طلا و بیت‌کوین نیز دوباره هم بستگی بیت کوین و طلا کاهش یابد یا حتی منفی شود.
به شروع روند صعودی جدید امیدوار شدند
عبور قیمت بیت‌کوین از خط مقاومت نزولی بلندمدت، برخی معامله‌گران را به شروع روند صعودی جدید امیدوار کرده است. اما آیا شاخص‌های دیگر بازار و عوامل اقتصاد کلان به اندازه کافی تغییر کرده‌اند تا خریداران را به حمایت از این روند جدید ترغیب کنند؟ قیمت بیت‌کوین با عبور از یک خط روند نزولی بلندمدت، بار دیگر خود را به بالای محدوده 000/20 دلاری رساند. این خط مقاومتی است که بیت‌کوین از ۱۵ نوامبر سال گذشته (۲۴ آبان) در حال تلاش برای عبور از آن بوده است. در واقعیت، ادامه یافتن روند معاملات نوسانی باعث شد تا قیمت بیت‌کوین به‌سادگی در بالای این خط مقاومت بلندمدت تثبیت شود؛ محدوده‌ای که در ۱۱۴ روز گذشته بین 500/18 دلار تا 500/24 دلار در نوسان بود. از آنجایی که قیمت بیت‌کوین و اتریوم تمایل دارند تا هم‌راستا با قیمتهای بازار سهام حرکت کنند؛ زمانی که شاخص‌های اس‌اند‌پی ۵۰۰ و نزدک در ۴ اکتبر (۱۲ مهر) روز خود را با افزایش ۲ تا ۳درصدی به پایان رساند، قیمت بیت‌کوین نیز به 365/20 دلار رسید. با این حال، الگوهای کوتاه‌مدت قیمت لزوماً نمایانگر تغییر روند بزرگ‌تر نیست.کوین متریکس در این باره می‌گوید: «همبستگی میان بیت‌کوین و اتریوم با اس‌اند‌پی ۵۰۰ اخیراً افزایش یافته است؛ زیرا شاخص معیار بازار به 600/3 کاهش یافته است؛ جایی که پیش از این در دسامبر ۲۰۲۰ به آن رسیده بود.» برخلاف رشد بازار سهام و ارزهای دیجیتال در ۴ اکتبر (۱۲ مهر)، ترس از تورم سرسام‌آور جهانی، افزایش نرخ بهره و سایر نگرانی‌های اقتصادی، همچنان اشتهای سرمایه‌گذاران را برای تعامل با بازارها سرکوب می‌کند. این واقعیتی است که به وضوح در عملکرد این بازارهای در سه ماهه سوم سال جاری نیز منعکس شده است. اوپک، در ۵ اکتبر (۱۳ مهر) اعلام کرد که قصد دارد تا تولید نفت خود را به‌میزان ۲میلیون بشکه در روز کاهش دهد؛ این مقدار معادل ۲درصد تقاضای جهانی برای نفت است. با اینکه، پس از این خبر ارزش سهام نفت افزایش یافت، اما کاخ سفید نگران است که کاهش تولید نفت باعث افزایش قیمت سوخت شده و مبارزه فدرال رزرو با تورم را پیچیده کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاران نهادی مانند سیتی و گلدمن ساکس انتظار دارند که نوسانات بازارهای سهام همچنان ادامه یابد و به‌‌‌همین دلیل قیمت اس‌اند‌پی ۵۰۰ را در بازنگری اهداف پایان سال خود نزولی درنظر گرفته‌اند. در همین حال، هم بستگی بیت کوین و طلا دیگر سرمایه‌گذاران نیز سال ۲۰۲۳ را همچنان نزولی پیش‌بینی می‌کنند. در کنار همه اینها، تورم در سرتاسر جهان همچنان بالاست، پیش‌بینی درآمد شرکت‌ها نزولی است و فدرال رزرو با اطمینان از برنامه‌های فعلی خود برای کاهش تورم مصمم به نظر می‌رسد. در نتیجه، هیچ یک از این تحولات زمینه‌ساز افزایش ریسک‌پذیری معامله‌گران برای سرمایه‌گذاری در بازار نخواهد شد. علاوه‌براین، با توجه همبستگی بیت‌کوین و بازارهای سهام و حساسیت سرمایه‌گذارن به جریان اخبار اقصادی نزولی، بعید به نظر می‌رسد که عبور بیت‌کوین از این خط روند نزولی بلندمدت نشانه‌ای از تغییر روند باشد. در حقیقت، شکست محدوده رنج و بسته‌شدن دنباله‌ای از کندل‌های روزانه قیمت بالای 000/25 دلار می‌تواند نشانه قابل‌قبول‌تری برای شروع روند جدید قیمت بیت‌کوین باشد.
قیمتهای فعلی فاصله زیادی با هزینه تولید هر بیت‌کوین ندارد
در حالی که مدت نسبتاً زیادی است که قیمت بیت‌کوین حوالی 000/20 دلار نوسان می‌کند؛ سطحی که طبق آمارهای موجود فاصله چندانی با هزینه تولید (استخراج) هر یک واحد از این ارز دیجیتال ندارد، کارشناسان می‌گویند این شرایط می‌تواند باعث ایجاد بحران درآمدی در صنعت ماینینگ شود. هزینه تولید هر بیت‌کوین شامل تمام هزینه‌هایی است که ماینرها برای استخراج هر واحد از این ارز دیجیتال باید پرداخت کنند. این نرخ شامل هزینه برق مصرفی، اجاره‌بهای مزرعه (مکان نگهداری از دستگاه‌های استخراج)، حقوق پرداختی به کارکنان، هزینه‌های مربوط به خودِ دستگاه‌های ماینر و هر چیزی دیگری است که در فرایند استخراج بیت‌کوین مورد استفاده قرار می‌گیرد و البته فقط محدود به اینها نیست. پلتفرم تحلیلی گلسنود هزینه تولید هر واحد بیت‌کوین را در شرایط کنونی و به‌صورت تعمیم‌یافته، 300/18 دلار تخمین زده است. تحلیلگران گلسنود می‌گویند: «بیت‌کوین از زمان فروش سنگین ماه ژوئن (خرداد) با فاصله بسیار کمی از هزینه تولید خود معامله می‌شود. «مدل رگرسیون سختی» اکنون روی سطح 300/18 دلار قرار دارد که می‌تواند هم بستگی بیت کوین و طلا به عنوان نشانه‌ای از احتمال شکل‌گیری بحران درآمدی در صنعت استخراج در نظر گرفته شود.» با وجود نزدیکی قیمتهای فعلی به هزینه تولید، ناآرامی روابط بین‌المللی و نگرانی از شرایط کنونی اقتصاد در سراسر جهان، هش ریت بیت‌کوین به‌تازگی اوج تاریخی جدیدی در ۲۸۲میلیون تراهش بر ثانیه ثبت کرده است. هش ریت فعلی بیت‌کوین ۲۴۲میلیون تراهش بر ثانیه است. به‌گفته تحلیلگران گلسنود، شاخص روبان هش بیت‌کوین از اواخر ماه اوت (مرداد) وارد شرایطی شده است که نشان‌دهنده بهبود وضعیت ماینرها و بازگشت هش ریت به شبکه است. قیمت تا اینجای کار واکنش مثبتی به این جریان نشان نداده است؛ اما تحلیلگران می‌گویند در گذشته تقریباً هر بار که میانگین متحرک ساده ۳۰ روزه نرخ هش بیت‌کوین، میانگین متحرک ساده ۶۰ روزه را به‌سمت بالا قطع کرده، در ماه‌های بعدی قیمت نیز افزایش یافته است. با این حال، این اتفاق لزوماً نمی‌تواند به این معنی باشد که اکنون از ناحیه خطر خارج شده‌ایم؛ حداقل نه به این زودی. بازیابی احتمالی قیمت، قبل از شروع نیازمند تسلیم‌شدن ماینرهاست و داده‌های گلسنود نشان می‌دهد که احتمالاً این تسلیم هنوز اتفاق نیفتاده است؛ حداقل در مقایسه با شرایط ماینرها در سال‌های گذشته. باید گفت برخلاف سال‌های گذشته، رویداد منفی خاصی در رابطه با صنعت استخراج دیده نمی‌شود. تحلیلگران گلسنود گفته‌اند: «باید ببینیم رویدادی که انتظار آن را داریم ملایم‌تر و طولانی‌تر از تسلیم‌شدن‌های قبلی ماینرهاست یا اینکه شرایط کنونی منعکس‌کننده یک پویایی جدید است؛ با توجه به این موضوع که بیشتر هش ریت بیت‌کوین در اختیار شرکت‌های قدرتمند‌تر و عمومی فعال در صنعت استخراج است.»
بیت کوین و طلا با بادهای مخالف روبرو می‌شوند
بیت کوین و طلا دیگر گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاران نیستند، زیرا به نظر می‌رسد که در بحبوحه تقویت دلار آمریکا مستقیماً تورم را پوشش می‌دهند. آشفتگی کنونی در سراسر بازارهای مالی که به تنش‌های ژئوپلیتیکی اضافه شده است، اکثر دارایی‌هایی را تخریب کرده است که سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در زمان‌های بحران مالی در آنها سرمایه‌گذاری کنند. بیت کوین از بازار سهام جدا شد و همبستگی آن با طلا به سطحی رسید که از سال گذشته مشاهده نشده بود.
بیت کوین و طلا دیگر گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاران نیستند
ظاهراً بیت کوین و طلا دیگر گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاران نیستند، زیرا در بحبوحه تقویت دلار آمریکا مستقیماً تورم را پوشش می‌دهند. آشفتگی کنونی در سراسر بازارهای مالی که به تنش‌های ژئوپلیتیکی اضافه شده است، اکثر دارایی‌هایی را تخریب کرده است که سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در زمان‌های بحران مالی در آنها سرمایه‌گذاری کنند.
بیت کوین از زمان صدرنشینی بازار در سال گذشته تقریباً 70 درصد از ارزش بازار خود را از دست داده است، در حالی که طلا که موقعیت خود را در سه ماهه اول سال علیرغم بحران روسیه و اوکراین تقویت کرد، در حال حاضر 10 درصد از سال گذشته کاهش یافته است.
شرایط منفی بازار، بیت کوین را مجبور کرده است تا ارتباط خود با سهام فناوری را کاهش دهد، در حالی که در همان زمان، همبستگی ارز دیجیتال برتر با طلا به سطوحی رسید که در یک سال گذشته مشاهده نشده بود. همبستگی بین بیت کوین و طلا در سال گذشته تا حد زیادی بین 0.2- و 0.2+ در نوسان بوده است. با این حال، همبستگی بین این دو دارایی در هفته گذشته به 0.3+ رسید که بالاترین میزان در یک سال گذشته است.
همبستگی بیت کوین و طلا. منبع: Kaiko Research
همبستگی 0.3+ اندکی مثبت در نظر گرفته می‌شود، در حالی که مقدار 0.7+ به عنوان یک همبستگی قوی در نظر گرفته می‌شود. بنابراین، حتی اگر همبستگی بیت کوین و طلا به بالاترین حد سالانه رسیده باشد، اما هنوز به سطح قابل توجهی نرسیده هم بستگی بیت کوین و طلا است.
رکود اقتصادی سرمایه‌گذاران را به احتکار دلار سوق داده است
جدا از بیت کوین و طلا، اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده و سایر سهام نیز با سرنوشت مشابهی روبرو شده‌اند. کارشناسان معتقدند تقویت دلار که به شرایط جاری بازار افزوده شده است، سرمایه‌گذاران را وادار کرده است که فراتر از دارایی‌های امن نگاه کنند. کریم دانداشی (Karim Dandashy) مدیر پورتفولیو در پلتفرم سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال StableHouse به Cointelegraph گفت:
بدیهی است که 2022 سال خوبی برای بیت کوین نبوده است. همچنین برای دارایی‌های سنتی بدون ریسک مانند طلا نیز خوب نبود. نمودارها گویای همه چیز هستند، دلار در حال برنده شدن است. این طعنه‌آمیز است، زیرا خطر رکود اقتصادی سرمایه‌گذاران را به احتکار دلار سوق داده است.
بیت کوین ممکن است برای همگام شدن با روند تورم مشکل داشته باشد، با این حال، توجه به این نکته بسیار مهم است که ارز دیجیتال برتر بازار در مقایسه با سایرین هنوز یک طبقه دارایی نوپا است و هنوز هم در بین دارایی‌هایی با بهترین عملکرد در پنج سال گذشته قرار می‌گیرد.
بیت‌کوین همچنان زیر ۲۰ هزار دلار در حال نوسان است
کاهش پیروی روند قیمت بیت‌کوین از بازار سهام ایالات متحده باعث شده تا تحلیلگران دوباره بر روی افزایش همبستگی این ارز دیجیتال با طلا متمرکز شوند. با این حال، رسیدن نرخ همبستگی بیت‌کوین و طلا به بالاترین سطح خود در یک سال گذشته یک پرسش مهم را مطرح می‌کند. آیا این دو دارایی به روند همگام‌شدن قیمت خود ادامه خواهند داد؟ این در حالی است که بیت‌کوین طی دو هفته گذشته عمدتاً زیر 000/20 دلار در نوسان بوده است و اکنون برای رسیدن به بالای این سطح و تثبیت موقعیت خود تلاش می‌کند. همبستگی قیمت بیت‌کوین و طلا در حالی وارد روندی جدید شده است که همبستگی این دارایی با بازار سهام کاهش یافته است. به‌ویژه پس از آنکه، قیمت سهام‌ها در سال جاری به‌طور چشم‌گیری سقوط کرد. این روند جدید، استدلال‌های افرادی را تقویت می‌کند که بیت‌کوین را طلای دیجیتال با همان مزیت‌های دارایی‌های امن می‌داند. کلارا مدالی سرپرست تحقیقات در گروه تحقیقاتی ارز دیجیتال کایکو، می‌گوید: «می‌توانیم شاهد اندکی جدایی در روند قیمت بازارهای ارز دیجیتال و سهام باشیم که در افزایش همبستگی بیت‌کوین و طلا منعکس می‌شود.» قیمت بیت‌کوین در طول یک هفته گذشته حدود سه درصد افزایش داشته و اکنون در محدوده 000/20 دلاری معامله می‌شود. قیمت طلا نیز با رشد بیش از سه درصدی در مدت مشابه به بالای 700/1 دلار رسیده است. به گفته کایکو، با وجود کاهش پیروی قیمت بازار ارزهای دیجیتال از بازار سهام؛ نرخ همبستگی بیت‌کوین و طلا در هفته گذشته به بیش از ۰.۳ رسید، که بالاترین میزان خود در بیش از یک سال گذشته بود. نرخ همبستگی این دو دارایی از اوخر سال گذشته تا پیش از این تاریخ بین منفی ۰.۲ تا مثبت ۰.۲ در نوسان بوده است. به‌طور کلی، نرخ ۰.۳ نشان‌دهنده یک همبستگی اندکی مثبت و نرخ ۰.۵ نشان‌دهنده همبستگی نسبتاً قوی است. در مقابل نیز اعداد منفی نشان‌دهنده همبستگی ضعیف هستند. قیمت بیت‌کوین در سال جاری به مراتب بیشتر از طلا سقوط کرده است. مدالی عقیده دارد که اضطراب ناشی از حمله بی‌دلیل روسیه به اوکراین و بحران اقتصادی اواخر زمستان و بهار باعث فروش بیت‌کوین در بازارهای پرریسک‌تری مانند ارزهای دیجیتال شد. با این حال، جدایی روند قیمت این دو دارایی با گذشت زمان کاهش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران بهدنبال زمینی محکمی بودند تا آنها را از نوسانات اقتصادی گسترده‌تر مصون نگه دارد. طرفداران بیت‌کوین مدت‌ها بر این باور بوده‌اند که این دارایی در زمان بحران‌های اقتصادی می‌تواند به عنوان یک دارایی برای پوشش ریسک عمل کند. آنها بیت‌کوین را به طلا تشبیه می‌کنند؛ دارایی که سرمایه‌گذاران از لحاظ تاریخی به توانایی آن در حفظ ارزش احترام می‌گذارند. الکساندر مویرر یکی از بنیان‌گذاران برنامه تناسب‌اندام مبتنی بر بلاک چین فیت‌بورن، به‌کوین دسک گفت: « در این مرحله، سرمایه‌گذاران دیگر به دنبال بررسی مزایای یک دارایی ضدتورمی در برابر دارایی ضدتورمی دیگر نیستند؛ در عوض، از زمانی که اثبات شد ارزهای فیات پایدار نیستند، آنها فقط بهدنبال یک جایگزین بهتر برای حفظ سرمایه‌های خود هستند.»
همبستگی بیت‌کوین و بازار سهام
کایکو خاطرنشان کرد که بازار ارزهای دیجیتال در سه ماهه سوم سال جاری عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های رایج داشته‌اند. به‌ویژه بیت‌کوین که ارزش آن در این دوره حدود یک درصد کاهش یافت؛ در حالی که ارزش شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ حدود ۵درصد افت کرد و میانگین صنعتی داو جونز و نزدک نیز به ترتیب ۶ و ۴درصد کاهش یافتند. به عقیده مدالی هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا همبستگی فعلی بیت‌کوین و طلا در طول زمان تقویت یا ضعیف می‌شود. او همبستگی مثبت اندک فعلی را با پایین‌بودن نوسانات پایین مرتبط می‌داند. بیت‌کوین در بیشتر زمان‌ها در دو ماه گذشته در محدوه 000/19 تا 000/22 دلاری معامله شده است. این نشانه‌ای از احتیاط در استراتژی‌های سرمایه‌گذاران است که به دلیل تورم بالای جهانی، سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی و خطر رکود ایجاد شده است. چارلی موریس مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه بایت‌تری، گفت که انتظار دارد با تقویت دلار امریکا در بحبوحه سیاست پولی سخت‌گیرانه، همبستگی طلا و بیت‌کوین نیز از حد معمول بیشتر شود. او توضیح داد: «بر اساس ارزیابی برابری قدرت خرید، دلار از سال ۱۹۸۵ (۱۳۶۳) تا این حد گران نبوده است، البته فدرال رزرو در مقطعی آن را کنترل کرده است. زمانی که ارزش دلار کاهش یابد، ارزش بیت‌کوین و طلا افزایش خواهد یافت. به عبارت دیگر، یک دلار قوی باعث افزایش ارزش آنها و یک دلار ضعیف باعث کاهش آن خواهد شد.» موریس انتظار دارد که ارزش دلار تا اواسط سال ۲۰۳۳ یا شاید زودتر کنترل شود و نرخ همبستگی طلا و بیت‌کوین نیز دوباره کاهش یابد یا حتی منفی شود.
به شروع روند صعودی جدید امیدوار شدند
عبور قیمت بیت‌کوین از خط مقاومت نزولی بلندمدت، برخی معامله‌گران را به شروع روند صعودی جدید امیدوار کرده است. اما آیا شاخص‌های دیگر بازار و عوامل اقتصاد کلان به اندازه کافی تغییر کرده‌اند تا خریداران را به حمایت از این روند جدید ترغیب کنند؟ قیمت بیت‌کوین با عبور از یک خط روند نزولی بلندمدت، بار دیگر خود را به بالای محدوده 000/20 دلاری رساند. این خط مقاومتی است که بیت‌کوین از ۱۵ نوامبر سال گذشته (۲۴ آبان) در حال تلاش برای عبور از آن بوده است. در واقعیت، ادامه یافتن روند معاملات نوسانی باعث شد تا قیمت بیت‌کوین به‌سادگی در بالای این خط مقاومت بلندمدت تثبیت شود؛ محدوده‌ای که در ۱۱۴ روز گذشته بین 500/18 دلار تا 500/24 دلار در نوسان بود. از آنجایی که قیمت بیت‌کوین و اتریوم تمایل دارند تا هم‌راستا با قیمتهای بازار سهام حرکت کنند؛ زمانی که شاخص‌های اس‌اند‌پی ۵۰۰ و نزدک در ۴ اکتبر (۱۲ مهر) روز خود را با افزایش ۲ تا ۳درصدی به پایان رساند، قیمت بیت‌کوین نیز به 365/20 دلار رسید. با این حال، الگوهای کوتاه‌مدت قیمت لزوماً نمایانگر تغییر روند بزرگ‌تر نیست.کوین متریکس در این باره می‌گوید: «همبستگی میان بیت‌کوین و اتریوم با اس‌اند‌پی ۵۰۰ اخیراً افزایش یافته است؛ زیرا شاخص معیار بازار به 600/3 کاهش یافته است؛ جایی که پیش از این در دسامبر ۲۰۲۰ به آن رسیده بود.» برخلاف رشد بازار سهام و ارزهای دیجیتال در ۴ اکتبر (۱۲ مهر)، ترس از تورم سرسام‌آور جهانی، افزایش نرخ بهره و سایر نگرانی‌های اقتصادی، همچنان اشتهای سرمایه‌گذاران را برای تعامل با بازارها سرکوب می‌کند. این واقعیتی است که به وضوح در عملکرد این بازارهای در سه ماهه سوم سال جاری نیز منعکس شده است. اوپک، در ۵ اکتبر (۱۳ مهر) اعلام کرد که قصد دارد تا تولید نفت خود را به‌میزان ۲میلیون بشکه در روز کاهش دهد؛ این مقدار معادل ۲درصد تقاضای جهانی برای نفت است. با اینکه، پس از این خبر ارزش سهام نفت افزایش یافت، اما کاخ سفید نگران است که کاهش تولید نفت باعث افزایش قیمت سوخت شده و مبارزه فدرال رزرو هم بستگی بیت کوین و طلا با تورم را پیچیده کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاران نهادی مانند سیتی و گلدمن ساکس انتظار دارند که نوسانات بازارهای سهام همچنان ادامه یابد و به‌‌‌همین دلیل قیمت اس‌اند‌پی ۵۰۰ را در بازنگری اهداف پایان سال خود نزولی درنظر گرفته‌اند. در همین حال، دیگر سرمایه‌گذاران نیز سال ۲۰۲۳ را همچنان نزولی پیش‌بینی می‌کنند. در کنار همه اینها، تورم در سرتاسر جهان همچنان بالاست، پیش‌بینی درآمد شرکت‌ها نزولی است و فدرال رزرو با اطمینان از برنامه‌های فعلی خود برای کاهش تورم مصمم به نظر می‌رسد. در نتیجه، هیچ یک از این تحولات زمینه‌ساز افزایش ریسک‌پذیری معامله‌گران برای سرمایه‌گذاری در بازار نخواهد شد. علاوه‌براین، با توجه همبستگی بیت‌کوین و بازارهای سهام و حساسیت سرمایه‌گذارن به جریان اخبار اقصادی نزولی، بعید به نظر می‌رسد که عبور بیت‌کوین از این خط روند نزولی بلندمدت نشانه‌ای از تغییر روند باشد. در حقیقت، شکست محدوده رنج و بسته‌شدن دنباله‌ای از کندل‌های روزانه قیمت بالای 000/25 دلار می‌تواند نشانه قابل‌قبول‌تری برای شروع روند جدید قیمت بیت‌کوین باشد.
قیمتهای فعلی فاصله زیادی با هزینه تولید هر بیت‌کوین ندارد
در حالی که مدت نسبتاً زیادی است که قیمت بیت‌کوین حوالی 000/20 دلار نوسان می‌کند؛ سطحی که طبق آمارهای موجود فاصله چندانی با هزینه تولید (استخراج) هر یک واحد از این ارز دیجیتال ندارد، کارشناسان می‌گویند این شرایط می‌تواند باعث ایجاد بحران درآمدی در صنعت ماینینگ شود. هزینه تولید هر بیت‌کوین شامل تمام هزینه‌هایی است که ماینرها برای استخراج هر واحد از این ارز دیجیتال باید پرداخت کنند. این نرخ شامل هزینه برق مصرفی، اجاره‌بهای مزرعه (مکان نگهداری از دستگاه‌های استخراج)، حقوق پرداختی به کارکنان، هزینه‌های مربوط به خودِ دستگاه‌های ماینر و هر چیزی دیگری است که در فرایند استخراج بیت‌کوین مورد استفاده قرار می‌گیرد و البته فقط محدود به اینها نیست. پلتفرم تحلیلی گلسنود هزینه تولید هر واحد بیت‌کوین را در شرایط کنونی و به‌صورت تعمیم‌یافته، 300/18 دلار تخمین زده است. تحلیلگران گلسنود می‌گویند: «بیت‌کوین از زمان فروش سنگین ماه ژوئن (خرداد) با فاصله بسیار کمی از هزینه تولید خود معامله می‌شود. «مدل رگرسیون سختی» اکنون روی سطح 300/18 دلار قرار دارد که می‌تواند به عنوان نشانه‌ای از احتمال شکل‌گیری بحران درآمدی در صنعت استخراج در نظر گرفته شود.» با وجود نزدیکی قیمتهای فعلی به هزینه تولید، ناآرامی روابط بین‌المللی و نگرانی از شرایط کنونی اقتصاد در سراسر جهان، هش ریت بیت‌کوین به‌تازگی اوج تاریخی جدیدی در ۲۸۲میلیون تراهش بر ثانیه ثبت کرده است. هش ریت فعلی بیت‌کوین ۲۴۲میلیون تراهش بر ثانیه است. به‌گفته تحلیلگران گلسنود، شاخص روبان هش بیت‌کوین از اواخر ماه اوت (مرداد) وارد شرایطی شده است که نشان‌دهنده بهبود وضعیت ماینرها و بازگشت هش ریت به شبکه است. قیمت تا اینجای کار واکنش مثبتی به این جریان نشان نداده است؛ اما تحلیلگران می‌گویند در گذشته تقریباً هر بار که میانگین متحرک ساده ۳۰ روزه نرخ هش بیت‌کوین، میانگین متحرک ساده ۶۰ روزه را به‌سمت بالا قطع کرده، در ماه‌های بعدی قیمت نیز افزایش یافته است. با این حال، این اتفاق لزوماً نمی‌تواند به این معنی باشد که اکنون از ناحیه خطر خارج شده‌ایم؛ حداقل نه به این زودی. بازیابی احتمالی قیمت، قبل از شروع نیازمند تسلیم‌شدن ماینرهاست و داده‌های گلسنود نشان می‌دهد که احتمالاً این تسلیم هنوز اتفاق نیفتاده است؛ حداقل در مقایسه با شرایط ماینرها در سال‌های گذشته. باید گفت برخلاف سال‌های گذشته، رویداد منفی خاصی در رابطه با صنعت استخراج دیده نمی‌شود. تحلیلگران گلسنود گفته‌اند: «باید ببینیم رویدادی که انتظار آن را داریم ملایم‌تر و طولانی‌تر از تسلیم‌شدن‌های قبلی ماینرهاست یا اینکه شرایط کنونی منعکس‌کننده یک پویایی جدید است؛ با توجه به این موضوع که بیشتر هش ریت بیت‌کوین در اختیار شرکت‌های قدرتمند‌تر و عمومی فعال در صنعت استخراج است.»
دیدگاه شما